За пределами триллионной отметки: станет ли ASML следующим технологическим гигантом, который откроет новые горизонты?

Технологический сектор за последние годы претерпел значительные изменения: все больше компаний с капитализацией свыше триллиона долларов пересекают этот порог. Но вот интересный вопрос: что будет после триллиона? По мере того как инвестиционные потоки, управляемые искусственным интеллектом, меняют ландшафт рынка, фокус смещается с простого достижения этого престижного рубежа к пониманию того, какие компании смогут поддерживать взрывной рост за его пределами. Одна из таких компаний — голландский производитель оборудования для полупроводников ASML Holding (NASDAQ: ASML), чья текущая оценка составляет около 550 миллиардов долларов — и которая хорошо подготовлена к определению следующей главы расширения технологического сектора.

Вопрос на триллион долларов: что происходит, когда гиганты выходят за пределы лимита?

Гонка за вход в клуб триллионных компаний привлекает инвесторов уже много лет. Технологические гиганты, такие как Apple, Microsoft, Nvidia и другие, уже достигли этого статуса, в значительной степени благодаря инвестициям в искусственный интеллект и ожидаемому росту. Однако более актуальный вопрос — не смогут ли компании достичь рыночной капитализации в триллион долларов, а что происходит после достижения этого рубежа. Как эти гиганты продолжают увеличивать свои оценки, уже достигнув того, что раньше казалось недостижимым?

Ответ кроется в выявлении компаний с структурными преимуществами в секторах с высоким ростом, которые не показывают признаков замедления. ASML как раз представляет такую возможность — бизнес, глубоко интегрированный в цепочку поставок ИИ, обладающий настоящими монопольными характеристиками в своем основном сегменте рынка.

Почему ASML — ключ к следующему этапу расширения инфраструктуры ИИ

Конкурентная защита ASML практически непроницаема. Компания производит оборудование для фотолитографии — машины, которые наносят сложные схемы на кремниевые пластины, — и является единственным в мире поставщиком систем экстремального ультрафиолетового (EUV) литографического оборудования, используемого для производства передовых процессоров ИИ. Это конкурентное преимущество, которое в ближайшей и средней перспективе трудно воспроизвести или нарушить.

По мере того как искусственный интеллект продолжает требовать более мощных и сложных чипов, производители полупроводников вынуждены полагаться на оборудование ASML. Компания сохраняет доминирующее положение, одновременно демонстрируя впечатляющие финансовые показатели: стабильный двузначный рост выручки и валовую прибыльность свыше 50%. Эта комбинация рыночной мощи, прибыльности и роста — то, что отличает компании, способные прорваться за пределы триллионных оценок, от тех, что застывают на месте.

Структурный спрос на более продвинутые чипы показывает все признаки ускорения. Корпорации по всему миру делают значительные капитальные вложения в инфраструктуру ИИ, и каждый шаг вперед в возможностях ИИ требует еще более передовых технологий производства полупроводников — а это означает рост спроса на продукцию ASML.

Значительное повышение оценки Morgan Stanley сигнализирует о доверии к ростовой траектории ASML

Недавние события укрепили бычий сценарий для расширения ASML за пределы текущих оценок. Morgan Stanley недавно повысил свой прогноз по компании после сильных, превзошедших ожидания, сигналов о результатах Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), что говорит о возможном превышении мирового спроса на чипы ожиданий рынка. Это повышение особенно важно, поскольку отражает уверенность в продолжении инвестиций в ИИ до 2027 года и далее.

Аналитики Morgan Stanley предполагают, что цена акций ASML может вырасти примерно на 70% от текущих уровней, что доведет рыночную капитализацию компании примерно до 935 миллиардов долларов. Хотя это не сразу превысит триллионную отметку, это значительный шаг к этому рубежу — и, что важнее, демонстрирует уверенность аналитиков в том, что после достижения таких высоких оценок ожидается продолжение структурного роста, а не застой.

Такие институциональные повышения от крупных инвестиционных банков имеют вес, особенно когда основаны на прогнозах спроса по сектору в целом, а не на краткосрочной торговой динамике.

Инвестиционный вопрос: стоит ли держать ASML как ключевую компанию в сфере ИИ?

Потенциальные инвесторы естественно задаются вопросом, насколько привлекательна текущая цена на ASML. Акции торгуются примерно по 50-кратной прибыли за последний год — оценка, которая на первый взгляд кажется высокой. Однако контекст имеет большое значение. Для инвесторов, ориентированных на рост и готовых выдержать рыночную волатильность, такая оценка становится более оправданной, учитывая монопольное положение ASML, стабильную прибыльность и структурные драйверы спроса на оборудование для полупроводников.

Исторический опыт дает полезные ориентиры. Сервис Stock Advisor от Motley Fool выявил Netflix в декабре 2004 года, когда многие инвесторы сомневались в перспективах компании; инвестиция в 1000 долларов по той рекомендации выросла примерно до 448 476 долларов к началу 2026 года. Аналогично, когда Stock Advisor рекомендовал Nvidia в апреле 2005 года, это снова оказалось своевременным — та же инвестиция в 1000 долларов выросла примерно до 1 180 126 долларов за тот же период.

Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, эти примеры показывают, как трансформирующие прибыли могут достичь терпеливых инвесторов, удерживающих позиции в компаниях, находящихся на стыке крупных технологических сдвигов. ASML занимает аналогичную позицию в нынешнюю эпоху, выступая в роли важнейшего инфраструктурного поставщика для революции искусственного интеллекта.

Вопрос не в том, достигнет ли ASML в конечном итоге статуса триллионной компании — это все более вероятно при текущих тенденциях. Более актуальный вопрос — готовы ли инвесторы держать акции на протяжении всего пути, понимая, что то, что идет после триллиона, — это не конечная точка, а продолжение истории структурного роста, которая и привела эти компании туда.

Для тех, кто планирует инвестировать на несколько лет и верит в трансформирующее влияние искусственного интеллекта на корпоративные расходы, ASML заслуживает серьезного внимания как основная позиция в портфеле с фокусом на рост.