Рынок Бычий и Медвежий: Победители на базе ИИ и препятствия в сфере недвижимости сталкиваются в 2026 году

Последний анализ рынка от Zacks Investment Research выделяет яркий контраст в динамике акций: благоприятные условия для инфраструктуры ИИ создают мощных победителей, в то время как проблемы в жилищном секторе приводят к заметным проигравшим. В начале 2026 года, когда модели капиталовложений меняют лидерство на рынке, две акции выступают в качестве идеальных кейсов, показывающих, как разнородные макроэкономические силы влияют на переоценку и недооценку в различных секторах.

Исследование выделяет Amphenol Corporation как яркого бычьего кандидата, а LGI Homes — как медвежью сторону сделки. Эти выборы раскрывают более глубокие истины о том, куда течет рост и где усиливаются препятствия — инсайты, которые могут помочь инвесторам ориентироваться в сложной рыночной среде впереди.

Amphenol: История успеха быков

Анализируя причины появления определенных акций в числе лидеров рынка, история Amphenol иллюстрирует несколько сходящихся бычьих факторов, усиливающих друг друга. Компания находится в центре двух мощных долгосрочных трендов, которые не показывают признаков замедления.

Постройка инфраструктуры ИИ неуклонна

Масштаб инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта трудно себе представить. Пока экономисты спорят о долгосрочном влиянии ИИ на производительность, капитальные обязательства однозначны — гиперскейлеры и корпоративные технологические компании делают беспрецедентные ставки на расширение дата-центров.

Рассмотрим масштаб: объекты, ранее работавшие на десятки мегаватт, теперь достигают 300-500 мегаватт на объект. Несколько крупных облачных провайдеров борются за развертывание кампусов мощностью около 1-2 гигаватт — уровни потребления энергии, сопоставимые с крупными мегаполисами. Скорость этого расширения также впечатляет: новые объекты быстро обходят по масштабам более крупные установки, стремясь выйти в онлайн.

Каждый дополнительный мегаватт требует пропорционально больше инфраструктуры высокоскоростных соединений, специализированных кабельных систем и межсоединительных устройств. С примерно 33% долей рынка в ключевых сегментах данных, управляемых ИИ, Amphenol напрямую участвует в этой инфраструктурной гонке вооружений. Решения компании по подключению стали критически важны для физической основы экономики ИИ.

Расходы на оборону обеспечивают устойчивую прибыль

Помимо возможностей в области ИИ, Amphenol выигрывает благодаря второму структурному драйверу роста, который добавляет долговечности прибыли и снижает зависимость от одного рынка. Компания занимает доминирующую позицию в поставке межсоединительных систем для аэрокосмической, военной и тяжелых условий эксплуатации по всему миру. В этих секторах надежность и производительность — обязательные требования, а репутация Amphenol делает её надежным партнером.

По мере того, как геополитическая напряженность поддерживает рост расходов на оборону в развитых странах, этот сегмент обеспечивает стабильный поток прибыли наряду с волатильным, но более быстрорастущим сегментом ИИ.

Пересмотр прогнозов прибыли показывает рост

Инвестиционный кейс Amphenol продолжает укрепляться благодаря последовательным повышением прогнозов прибыли. Акция имеет рейтинг Zacks #1 (Покупка), что отражает улучшения аналитиков, продолжающиеся уже почти два года — сигнал о том, что фундаментальные показатели улучшаются, а инвесторы систематически недооценивают будущие результаты.

Выручка, по прогнозам, резко ускорится в ближайшее время, ожидается рост на 49,4% в этом году, а затем — 12,4% в следующем. Еще более убедительно, что прибыль на акцию, по прогнозам, вырастет на 75,1% в этом году и на 27,4% — в следующем, благодаря операционной эффективности и устойчивому спросу на рынках данных и обороны.

При оценке по будущей прибыли примерно 35,9x, акция не торгуется с дисконтом по основным метрикам. Однако показатели оценки с учетом роста рассказывают другую историю. Ожидаемый ежегодный рост EPS около 39,1% за три-пять лет делает PEG ниже 1 — что указывает на привлекательную оценку относительно ожидаемых темпов роста.

Техническая картина подтверждает импульс

С точки зрения графика, акции Amphenol за последние два года демонстрируют устойчивый восходящий тренд, прерываемый фазами консолидации и последующими решительными прорывами. Недавно акция преодолела сопротивление в начале 2026 года и сейчас формирует бычий паттерн продолжения тренда, что говорит о сохранении общего восходящего направления.

Устойчивый пробой выше $156 может привлечь новых институциональных покупателей и подготовить почву для очередного роста. Если цена не удержится выше $150, возможна консолидация перед следующим движением вверх — потенциальная точка входа для более терпеливых инвесторов.

LGI Homes: Медвежья нагрузка

Несмотря на устойчивость широкого рынка акций и удивительную стойкость экономики США, один сектор выделяется заметным аутсайдером: жилищный сектор. Медвежий сценарий для LGI Homes отражает сложности строительства жилья в условиях повышенных ставок по ипотеке и охлаждения спроса.

Давление на доступность растет

Бум на рынке жилья после пандемии сменился значительной коррекцией. Повышенные ставки и рост цен на дома существенно снизили спрос у покупателей во многих регионах. Для LGI Homes особенно остро стоит проблема, поскольку бизнес-модель компании ориентирована на покупателей первого дома — сегмент, наиболее чувствительный к вопросам доступности.

Когда ставки по ипотеке растут, а цены на покупку остаются высокими, покупатели впервые приобретающих жилье уходят с рынка. Эта динамика особенно негативно сказывается на LGI Homes, которая показывает худшие результаты даже по сравнению с уже слабым сектором жилищного строительства в целом.

Продажи ухудшаются

Прогнозы по прибыли LGI Homes значительно ухудшились из-за снижения объемов продаж и ценовой конкуренции. В настоящее время акция имеет рейтинг Zacks #5 (Продажа), что отражает продолжающиеся нисходящие пересмотры прогнозов прибыли, длящиеся почти два года — противоположность бычьему движению Amphenol.

Объем продаж снижается уже четыре года подряд, и аналитики ожидают дальнейшего сокращения. Выручка по прогнозам снизится еще на 21% в этом году, продолжая уже начавшийся спад. Масштаб этого снижения впечатляет: годовая выручка упала с пика около 3 млрд долларов до ожидаемых 1,74 млрд долларов — снижение на 42%, что отражает глубину и устойчивость структурных проблем бизнеса.

Технические графики подтверждают слабость

Акции LGI Homes находятся в ярко выраженной нисходящей тенденции последние два года. Хотя в осенние месяцы 2025 года могла показаться формация основания, рост оказался недолгим. В начале 2026 года цены резко снизились, а последующий отскок в начале января застрял у того же уровня сопротивления, что и в декабре.

Это многократное неудачное тестирование сопротивления создает медвежий технический сигнал и делает акции уязвимыми к повторному тесту более низких уровней поддержки. Хотя некоторые покупатели могут появиться около уровня $43, даже эта поддержка остается под вопросом из-за растущих ставок и снижающегося интереса инвесторов к сектору жилья.

Средний путь: устойчивость энергетического сектора midstream

Помимо ярко выраженного противостояния бычьих и медвежьих акций Amphenol и LGI Homes, анализ Zacks выявляет структурную «золотую середину» в инфраструктуре энергетики: операторы midstream, защищенные от колебаний цен на сырье.

Почему акции midstream отличаются

Энергетический сектор в целом подвержен значительной уязвимости к волатильности цен на нефть. Доходы добывающих компаний напрямую связаны с ценами на сырье, а экономика переработки — обратно. Однако операторы midstream по трубопроводам и хранению пользуются уникальным положением — их доходы в значительной степени не зависят от колебаний цен на нефть.

Это происходит потому, что компании midstream работают по долгосрочным контрактам с фиксированными платами, которые резервируют мощность независимо от цен или уровня загрузки сырья. Такая структура контрактов «take-or-pay» обеспечивает предсказуемые и стабильные денежные потоки даже во времена сильных колебаний цен на нефть.

Три акции, которые стоит рассмотреть: KMI, EPD, ENB

Kinder Morgan, Inc. — крупнейший в Северной Америке перевозчик нефтепродуктов, с примерно 79 000 миль трубопроводной сети, более 700 Bcf емкости для хранения природного газа и 139 терминальных объектов. Компания получает стабильные доходы по моделям с фиксированными платами.

Enterprise Products Partners L.P. — также выигрывает благодаря стабильным доходам, защищенным от ценовых колебаний. С более чем 50 000 миль трубопроводов, более 300 миллионов баррелей хранения жидкостей и разнообразной инфраструктурой, EPD обслуживает множество рынков и клиентов.

Enbridge Inc — транспортирует около 30% нефти и жидкостей, производимых в Северной Америке, через свои трубопроводы, а также управляет инфраструктурой природного газа, хранилищами и перерабатывающими объектами по всему миру. Как и его коллеги, Enbridge получает стабильные доходы, заключая долгосрочные контракты на перевозку с клиентами.

Все три компании выигрывают благодаря структурной бизнес-модели с фиксированными платежами, обеспечивающей устойчивость прибыли в различных сценариях цен на нефть — предлагая инвесторам средний вариант между высоким ростом бычьих акций и стрессом медвежьих.

Основные выводы для инвесторов

Акции, выделенные Zacks, показывают, как разнородные макроэкономические силы формируют победителей и проигравших на рынке. Amphenol воплощает рост, связанный с инфраструктурой ИИ и обороной, поддерживаемый улучшением фундаментальных показателей и благоприятной технической картиной. LGI Homes — пример давления со стороны доступности жилья, с ухудшающимися продажами и технической слабостью, усиливающей негативный прогноз.

Для формирования портфелей важно помнить, что секторные ротации и макроэкономические тренды в конечном итоге определяют переоценку и недооценку. Понимание причин появления бычьих и медвежьих сценариев остается ключевым для навигации в рыночной среде 2026 года.