#BitwiseFilesforUNISpotETF 🌐 Files Bitwise для спотового ETF по Uniswap — внедрение управления DeFi в традиционные портфели

5 февраля 2026 года Bitwise Asset Management сделала важный шаг в области регулируемых криптоинвестиционных продуктов, подав заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на создание Bitwise Uniswap ETF. Если его одобрят, это станет первым в мире спотовым биржевым фондом, отслеживающим UNI, токен управления Uniswap, крупнейшей децентрализованной биржи (DEX) в экосистеме Ethereum.
Заявка, поданная по форме S-1, описывает простую и дружественную к регуляторам структуру. ETF будет держать токены UNI напрямую в холодных хранилищах через Coinbase Custody Trust Company, точно отслеживать спотовую цену UNI (без учета комиссий), и будет котироваться на крупной американской бирже, такой как NYSE Arca или Nasdaq. Важно, что в нем исключены функции стекинга или доходности, что избегает проблем с классификацией активов, приносящих доход, и минимизирует регуляторную сложность.
🌐 Почему важны Uniswap и UNI
Uniswap остается основой деятельности децентрализованных бирж в сети Ethereum и Layer-2. С момента запуска протокол обработал более $2 триллиона в совокупном объеме торгов, генерируя миллионы долларов ежедневных сборов. Токены управления UNI дают их держателям право голоса по вопросам обновлений протокола, распределения казначейских средств и механизмов комиссий, позиционируя его как гибридный актив — и инфраструктурную долю, и инструмент управления сообществом — в отличие от традиционных криптовалют, которые в основном служат средствами платежа или расчетов.
📈 Контекст для институциональных инвесторов и стратегическая перспектива
Заявка Bitwise приходит в ключевой момент. После успешных запусков спотовых ETF по Bitcoin и Ethereum в 2024–2025 годах управляющие активами ищут способы расширить регулируемый доступ к DeFi и протокольно-родным активам. Для Bitwise UNI представляет собой естественный шаг: предоставление традиционным инвесторам возможности получить доступ к правам управления и экономике протокола без необходимости управлять приватными ключами, взаимодействовать со смарт-контрактами или работать с децентрализованными интерфейсами.
📉 Реакция рынка и технический прогноз
Первичная реакция рынка была сдержанной. В течение нескольких дней после объявления UNI снизился примерно на 12–15%, торгуясь в диапазоне $3.10–$3.25. Объемы торгов выросли, что свидетельствует о повышенной активности, хотя большая часть этого — фиксация прибыли и более широкое снижение заемных средств. Технически UNI остается ниже основных скользящих средних, индикаторы импульса сигнализируют о слабости. Формируются условия перепроданности, но подтвержденного разворота тренда пока не видно.
🏛️ Потенциальные преимущества: почему сторонники настроены оптимистично
Одобрение ETF может стать переломным моментом для UNI и более широкой экосистемы DeFi. Регулируемый инструмент позволяет институциональному капиталу входить через брокерские платформы, улучшая ликвидность, сокращая спреды и повышая эффективность определения цены. Долгосрочные сторонники также отмечают возможные дефляционные эффекты от сжигания токенов, связанного с механизмами сборов протокола, что может поддерживать стоимость со временем при росте активности сети.
⚠️ Основные риски и критика
Структурные и регуляторные вызовы остаются. Исторически UNI показывал худшие результаты по сравнению с крупными криптоактивами за несколько циклов. Участие в управлении остается скромным относительно циркулирующего предложения, в то время как конкуренция со стороны новых моделей DEX и межцепочечных платформ усиливается. Регуляторная неопределенность сохраняется в отношении классификации токенов управления, вызывая вопросы о долгосрочном интересе институциональных инвесторов за пределами первоначальной новизны ETF.
⚖️ Тестовый случай для DeFi на традиционных рынках
SEC теперь стоит перед прецедентным решением. UNI представляет собой децентрализованный актив управления, связанный с реальной экономической деятельностью, без централизованного эмитента, обещающего доходы. Одобрение станет сигналом регуляторной открытости к активам, родным для DeFi, в то время как отказ или задержки могут укрепить мнение, что спотовые ETF в настоящее время возможны только для крупных сетей Layer-1. Итоговое решение повлияет на то, как будущие продукты DeFi будут доступны традиционным инвесторам.
🔮 Итог
Заявка Bitwise на создание ETF по Uniswap — это одновременно важный этап и испытание для следующей институциональной фазы криптовалют. Если его одобрят, это может открыть путь для ETF на базе Aave, Maker, Curve и других ведущих протоколов DeFi. В случае задержки UNI останется высококонфиденциальным, крипто-родным активом, доступным в основном для опытных трейдеров.
📌 По мере развития февраля 2026 года внимание сосредоточено на процессе рассмотрения SEC, регуляторных сигналах и возможности UNI закрепиться в устойчивом институциональном сегменте на одном из самых сложных крипторынков за последние годы. Эта заявка — не просто новый продукт, а потенциальный мост, соединяющий управление DeFi с традиционной инвестиционной инфраструктурой.