Рэй Далио выступает за золото как убежище от тарифных потрясений и неопределенности политики

Глобальные финансовые рынки сталкиваются с новым уровнем сложности, поскольку геополитическая напряженность и изменения в торговой политике создают непредсказуемые течения. Рэй Далио, легендарный основатель Bridgewater Associates, стал заметным голосом, предупреждающим инвесторов о растущих рисках. Его последние комментарии, сделанные на этой неделе на собрании мировых лидеров, подчеркивают, почему защитные активы — особенно золото — заслуживают нового внимания в диверсифицированных портфелях.

Беспокойства стратегa-инвестора отражают более широкую трансформацию в том, как правительства и центральные банки перестраивают международную финансовую систему. Что делает этот момент особенно важным, так это не только отдельные политические шаги, но и их совокупный эффект на потоки капитала и стабильность валют.

Почему сдвиг центральных банков угрожает традиционным валютам

Рэй Далио выявил критическую линию разлома в глобальной денежной системе: центральные банки кардинально меняют подход к управлению традиционными валютами. Этот переход создает то, что он описывает как трение между двумя группами — держателями наличных и теми, кто зависит от монетарной политики для экономической стабильности.

Проблема глубже, чем краткосрочные процентные ставки. Как суверенный долг, так и национальные валюты утратили часть своего традиционного статуса надежных средств сохранения стоимости. Это снижение доверия, объясняет Далио, имеет долгосрочные последствия для распределения капитала и стратегий сохранения богатства.

Именно в этой среде вновь возрос интерес к золоту как к стабилизирующей силе. Драгоценный металл за последние двенадцать месяцев показал впечатляющую превосходство по сравнению с технологически насыщенными портфелями акций. Более конкретно, золото достигло рекордной отметки в $4,850 за унцию в последние недели, резко подскочив на $260 всего за 48 часов — резкое движение, отражающее аппетит инвесторов к материальным, некоррелированным активам в периоды неопределенности.

Роль золота в защите портфеля и стратегии распределения активов

Рэй Далио рекомендует инвесторам рассматривать возможность выделения от 5% до 15% своих портфелей под золото, позиционируя его как хеджирование в условиях противодействия других классов активов. Эта рекомендация не случайна; она основана на многолетних анализах рынка, показывающих, что золото обычно ценится именно тогда, когда акции и облигации одновременно испытывают трудности.

Логика проста: золото не имеет контрагента риска, реагирует на разные экономические сигналы, чем акции или облигации, и служит балансиром, когда геополитическая напряженность возрастает или доверие к валютам снижается. Для инвесторов, управляющих мультиактивными портфелями, эта диверсификация оказалась бесценной в периоды макроэкономической нестабильности.

Угрозы тарифных угроз Трампа и ожидания потоков капитала

Немедленным катализатором предупреждений Далио стали сигналы торговой политики США. Президент Трамп заявил о возможных тарифных мерах против некоторых европейских стран, особенно в спорах, связанных с Гренландией и Данией. Эти заявления усилили опасения по поводу торговых трений и их последствий для финансовых рынков.

Исторически подобные эпизоды торговых конфликтов выходили за рамки простого механизма тарифов. Они меняют оценку странами своей экспозиции к иностранным активам, влияют на то, какие валюты центральные банки накапливают в резервах, и смещают потоки капитала из юрисдикций, воспринимаемых как ненадежные или враждебные. Союзные страны в периоды международной напряженности обычно сокращают доли государственных облигаций друг друга и переключаются на более стабильные альтернативы.

Оценка Далио показывает, что текущая траектория — с угрозами тарифов, валютной нестабильностью и изменяющимся поведением центральных банков — создает каскадный эффект для глобальных финансов. Инвесторы, не учитывающие эти структурные изменения, рискуют неправильно распределить капитал, что может привести к недоисполнению ожиданий по активам при реализации этих напряжений.

Взгляд в будущее: неопределенность политики и рыночные последствия

Общая политическая ситуация остается спорной. В конце 2025 года Далио отметил, что регуляторная политика Трампа и его экономические меры могут быть отменены после промежуточных выборов 2026 года и значительно измениться, если демократы вновь получат контроль над Конгрессом к 2028 году. Эта политическая неопределенность добавляет еще один уровень непредсказуемости для участников рынка, пытающихся застраховать свои позиции.

Основное послание Далио ясно: в условиях политической волатильности, валютной эрозии и торговых трений золото служит как практическим хеджем, так и философским заявлением о границах фиатных валют. Рассматриваемое через призму оптимизации портфеля или как средство защиты финансовой системы, аргумент в пользу золота в 2026 году кажется сильнее, чем за последние годы.