Макроэкономический аналитик Рауль Пал о криптовалютном рынке: почему Биткойн может достичь $160K Когда глобальная ликвидность восстановится

Рынок криптовалют значительно формировался под влиянием макроэкономического анализа опытных наблюдателей, таких как Рауль Пал, который недавно изложил убедительную гипотезу о связи между динамикой глобальной ликвидности и оценками криптовалют. Во время подробной беседы с аналитиком Майклом ван де Поппе Рауль Пал разобрал причины коррекции рынка 2025 года и представил количественную модель, предполагающую значительно более высокие целевые цены для основных цифровых активов.

Крах криптовалют в 2025 году: понимание дефицита ликвидности, стоящего за рыночной коррекцией

2025 год ознаменовался резким сокращением рисковых активов, согласно анализу Рауля Пала. Спад был в основном вызван двумя одновременными факторами: сильным сокращением глобальной ликвидности и глубокими структурными уязвимостями, заложенными в инфраструктуру рынка криптовалют. Эта комбинация создала каскадный эффект в различных уровнях риска цифрового пространства.

Урон был распределен неравномерно по вселенной криптовалют. Высокоспекулятивные токены понесли самые серьезные потери, многие из них снизились на 90–99%. Проекты среднего уровня, расположенные в середине спектра качества, пережили более умеренные, но все же значительные коррекции — от 50% до 65%. Ethereum, представляющий сегмент рынка более высокого качества, снизился примерно на 40%, в то время как Bitcoin показал относительную стабильность на протяжении всей турбулентности.

Иерархия рисковых активов на крипторынке: почему Bitcoin показал устойчивость

Рауль Пал подчеркнул, что относительное превосходство Bitcoin во время этой коррекции подчеркивает фундаментальный принцип: качество актива и его устойчивость проявляются в периоды перераспределения капитала. Расположение Bitcoin в верхней части иерархии с учетом риска позволило ему сохранить больше стоимости, когда инвесторы осуществляли экстренные перестановки.

Однако Рауль Пал быстро уточнил, что эта устойчивость не обязательно означает, что Bitcoin торгуется по справедливой стоимости. На самом деле его анализ указывает на противоположное. Сопоставляя движение цены Bitcoin с исторической реакцией Nasdaq на циклы ликвидности и сопоставляя данные о глобальной денежной массе, модели Рауля Пала показывают, что в настоящее время Bitcoin торгуется с существенной скидкой по сравнению с его фундаментальной ценностью, обусловленной макроэкономическими условиями.

Анализ справедливой стоимости: как модель ликвидности Рауля Пала нацелена на $160K для Bitcoin

Ключевым элементом модели Рауля Пала является количественное сравнение реакции криптовалют и традиционных рынков акций на расширение ликвидности. Если бы Bitcoin демонстрировал такую же чувствительность к глобальным потокам ликвидности, как технологические акции в исторической перспективе, макроэкономические модели предполагают, что равновесная цена Bitcoin могла бы приблизиться к диапазону $160K 160K.

Чтобы понять, как криптовалютный рынок достиг текущих уровней, Рауль Пал указал на критическую точку перелома в октябре 2025 года. В этот период слились несколько негативных факторов: правительственный шатдаун в США совпал с координированной продажей крупными держателями, одновременным выводом ликвидности с рынка и операционными сбоями на крупных торговых платформах. Эта идеальная буря создала структурное расстройство, временно разорвав обычную корреляцию между движениями Bitcoin и более широкими индикаторами ликвидности рынка.

Перспективы 2026 года: перераспределение капитала, регуляторные благоприятные условия и сценарий восстановления криптовалют

По состоянию на февраль 2026 года рынок начинает подтверждать некоторые положения гипотезы Рауля Пала. Bitcoin в настоящее время торгуется около $70.36K, что на 11.07% выше за последние 24 часа, что указывает на ранние признаки восстановления, поскольку условия ликвидности показывают признаки нормализации.

Глядя в 2026 год, прогноз Рауля Пала кажется конструктивным на основе нескольких макроэкономических факторов. Аналитик ожидает снижения процентных ставок, что снизит стоимость заимствований во всей финансовой системе, а увеличение фискальных стимулов может расширить денежную массу. Регуляторные рамки также меняются в сторону большего допуска капитальных потоков, что потенциально устранит барьеры для принятия криптовалют.

Эти условия обычно благоприятствуют активам с высокой чувствительностью к циклам ликвидности. Рауль Пал отмечает, что ранние признаки этого перераспределения капитала уже заметны в традиционных активах-убежищах, таких как золото и серебро, которые исторически служат ведущими индикаторами расширения ликвидности. Bitcoin, позиционируемый как самый чувствительный к ликвидности актив, логично представляет следующую фазу этого паттерна перераспределения капитала. Если эти макроусловия реализуются как ожидается в течение 2026 года, модель Рауля Пала предполагает, что Bitcoin постепенно достигнет уровней оценки, указанных его моделью ценообразования, основанной на ликвидности, что потенциально подтвердит целевой уровень $160K 160K, заложенный в его анализе рынка криптовалют.