Когда формируется «Мертвая крест»: понимание важного сигнала рынка

Недавняя турбулентность на рынке вновь привлекла внимание к техническому паттерну, за которым внимательно следят инвесторы и аналитики: «смертельный крест». Эта конкретная формация на графике имеет значительное значение на финансовых рынках из-за своей исторической корреляции с продолжительными спадами. Понимание того, что вызывает «смертельный крест» и как он функционирует, может помочь инвесторам лучше ориентироваться в условиях неопределенности рынка.

Основы: как работают скользящие средние

Прежде чем рассматривать, что делает паттерн «смертельный крест» таким важным, важно понять технический инструмент, на котором он основан: простую скользящую среднюю, или SMA. Скользящая средняя представляет собой среднюю цену акции, индекса или фонда, рассчитанную за определенный промежуток времени. По мере поступления новых данных о ценах средняя постоянно пересчитывается, создавая плавную линию, которую инвесторы могут накладывать на графики цен.

Два конкретных типа скользящих средних доминируют в техническом анализе: 50-дневная скользящая средняя и 200-дневная скользящая средняя. 50-дневная SMA отражает краткосрочный ценовой импульс, быстро реагируя на недавние рыночные движения. В то время как 200-дневная SMA показывает долгосрочную тенденцию, сглаживая ежедневную волатильность и отображая более широкую картину направления. Когда линия 50-дневной SMA находится выше линии 200-дневной SMA, это обычно сигнализирует о положительном импульсе — то, что аналитики называют бычьей настройкой. Когда же ситуация меняется местами, и линия 200-дневной SMA оказывается выше, это говорит о том, что на рынке начинают доминировать медвежьи условия.

Эти скользящие средние важны, потому что они превращают сырые данные о ценах в визуальные сигналы. Вместо реакции на каждое ежедневное колебание инвесторы могут видеть, растет или падает общий тренд, и с какой скоростью меняется импульс.

Паттерн «смертельный крест»: когда тренды меняются

«Смертельный крест» возникает в критический момент: когда 50-дневная скользящая средняя пересекает линию 200-дневной скользящей средней снизу вверх или сверху вниз. Этот момент на графике выглядит драматично — короткая линия пересекает длинную, — но что важнее, он отражает фундаментальный сдвиг в рыночной психологии. Покупатели сменяются продавцами; оптимизм уступает осторожности.

Исторически этот паттерн предшествовал некоторым из самых серьезных падений на рынках в современной истории. Обвал фондового рынка 1929 года, рецессия Рузвельта 1938 года, кризис 1974 года, вызванный нефтяным кризисом, и финансовый кризис 2008 года — все эти события сопровождались формированием «смертельного креста» за несколько недель или месяцев до ускорения потерь. Хотя технический анализ опирается на исторические паттерны и прошлую динамику — и потому не может с уверенностью предсказать будущее — постоянство появления «смертельного креста» перед медвежьими рынками трудно игнорировать.

В настоящее время основные индексы США приближаются к формированию этого паттерна. Для S&P 500 и Nasdaq разрыв между их 50-дневной и 200-дневной скользящими средними значительно сократился. Индекс Dow Jones Industrial Average уже продемонстрировал этот паттерн, как и несколько крупнейших технологических компаний. Это сближение означает, что в ближайшее время может появиться «смертельный крест» для индексов, которые еще его не показали.

Исторические предупреждения: когда «смертельный крест» появлялся раньше

«Смертельный крест» — это не теория, а паттерн с доказанной предсказательной силой. Во время обвала 1929 года инвесторы, распознавшие этот паттерн, столкнулись с разворачивающейся катастрофой. В 1938 году экономический спад последовал за этим техническим сигналом. Шок нефтяного эмбарго 1974 года проявился в виде роста цен на сырье и стагфляции в экономиках. Недавний кризис 2008 года был предшествован «смертельным крестом», который стал переходом от спекулятивного пузыря к дефляционной катастрофе.

Общие черты этих исторических эпизодов в том, что после формирования «смертельного креста» последовал длительный спад. Хотя медвежий рынок технически определяется снижением на 20% от недавних максимумов, многие историки рынка отмечают, что «смертельный крест» обычно появляется задолго до достижения таких масштабных потерь. Это делает его своего рода ранним предупреждающим сигналом — не идеальным, но достаточно надежным, чтобы привлекать серьезное внимание управляющих портфелями и стратегов по управлению рисками.

Что это значит для сегодняшнего рынка

Для инвесторов, следящих за текущими условиями, выводы печальны. Когда технические индикаторы, предшествовавшие крупным рыночным спадам, начинают сигнализировать о подобных паттернах, разумное управление рисками предполагает обратить на это внимание. Это не обязательно означает полностью отказаться от акций, но требует пересмотра состава портфеля, оценки концентрации рисков и возможного перехода к более защитным позициям.

«Смертельный крест» сигнализирует о переходной точке. Он указывает на то, что импульс, поддерживавший рост цен, исчерпал себя, и теперь доказательства должны перейти к быкам. Без новых положительных катализаторов техническая картина становится все более уязвимой для дальнейших распродаж. Учитывая, насколько близки крупные индексы к формированию этого паттерна, инвесторам стоит понять его значение и подумать о его возможных последствиях для своих стратегий инвестирования в будущем.