Фонды облигаций с высоким доходом: стратегические варианты балансировки доходности и риска портфеля

Для индивидуальных инвесторов, ищущих возможность получения дохода от ценных бумаг с фиксированным доходом, превышающих инвестиционный уровень рейтинга, фонды облигаций с высокой доходностью представляют собой привлекательную альтернативу прямым покупкам облигаций. Эти фонды предлагают структурированный подход к навигации по рынку долговых обязательств ниже инвестиционного уровня, широко известному как сегмент мусорных облигаций. Основное преимущество заключается не только в более высокой доходности, но и в диверсификационных преимуществах, которые возникают при владении широким портфелем ценных бумаг различных эмитентов и секторов.

Почему облигации с высокой доходностью заслуживают вашего внимания

Общепринятая мудрость в инвестициях сосредоточена в основном на безопасности и качестве. Однако облигации с высокой доходностью работают по другим принципам. Поскольку эти облигации предлагают более высокие купонные выплаты по сравнению с облигациями инвестиционного уровня, они демонстрируют большую устойчивость к колебаниям процентных ставок. Когда ставки растут, облигации инвестиционного уровня обычно испытывают более значительные падения цен, в то время как инструменты с высокой доходностью сохраняют относительно лучшую стабильность благодаря своей доходной структуре. Кроме того, диверсифицированные активы внутри фондов снижают идиосинкратический риск, связанный с отдельным эмитентом, делая паевые инвестиционные фонды более подходящими для розничных инвесторов, чем прямые покупки облигаций.

Сравнение трех ведущих фондов облигаций с высокой доходностью

На инвестиционном рынке представлено множество фондов с высокой доходностью, однако несколько из них выделяются благодаря стабильной доходности и стратегической позиции. Согласно Zacks Investment Research, три фонда получили рейтинг Zacks Mutual Fund Rank #1, что указывает на ожидания превосходства по сравнению с аналогами. Эти фонды — PIMCO High Yield Spectrum, Nuveen High Yield Income Fund и Manning & Napier High Yield Bond Series — каждый демонстрируют уникальные методы получения дохода при управлении рисками снижения.

PIMCO High Yield Spectrum: комплексное покрытие через деривативы

PIMCO High Yield Spectrum (PHSAX) направляет большую часть своих чистых активов в инструменты ниже инвестиционного уровня, выходя за рамки традиционных облигаций и включая конвертируемые ценные бумаги, варранты, форварды и деривативы, такие как свопы. Такой расширенный подход предоставляет менеджерам портфеля дополнительные инструменты для повышения доходности и управления рисками. По состоянию на сентябрь 2025 года фонд держал 71,1% чистых активов в разного рода облигациях, а оставшаяся часть — в альтернативных инструментах с высокой доходностью. Годовая доходность за три года составила 10,1%, что делает его конкурентоспособным в своем сегменте. Консультанты PHSAX используют кредитные дефолтные свопы и свопы полной доходности для точной настройки экспозиции портфеля, что делает его подходящим для инвесторов, комфортных с деривативными стратегиями.

Nuveen High Yield Income Fund: гибкость в выборе кредитных качеств

Nuveen High Yield Income Fund (NCOAX) делает акцент на широте охвата заемных субъектов и географий. Фонд инвестирует в долговые инструменты ниже инвестиционного уровня, выпущенные как отечественными, так и иностранными корпорациями, получая доступ как к торгуемым на бирже ценным бумагам, так и к внебиржевым инструментам. Особенно важно, что управление NCOAX сохраняет гибкость для включения необеспеченных облигаций, которые менеджеры оценивают как экономически сопоставимые с рейтингованными ценными бумагами. Такой прагматичный подход расширяет возможности инвестирования без снижения стандартов кредитного качества. За три года фонд показал годовую доходность 9,9% при коэффициенте расходов 1%. Для инвесторов, ищущих глобальную диверсификацию с высоким доходом, NCOAX обеспечивает эффективный доступ к рынкам.

Manning & Napier High Yield Bond Series: интеграция разнообразных активов

Manning & Napier High Yield Bond Series (MNHYX) использует комплексный подход к инвестициям с высокой доходностью, включающий несколько классов активов наряду с традиционными облигациями. В портфель входят деривативы, биржевые фонды и банковские кредиты — все выбранные с учетом экономических характеристик, соответствующих цели по высокой доходности. Помимо облигаций ниже инвестиционного уровня, фонд сохраняет гибкость для инвестирования в долларовые фиксированные доходы как от американских, так и иностранных компаний, включая эмитентов из развивающихся рынков. MNHYX за три года показал годовую доходность 9,8%, а управление фондом осуществляет Скотт Фридман с марта 2021 года. Такой мультиактивный подход привлекает инвесторов, ищущих комплексное покрытие с высокой доходностью, а не фокус на одном инструменте.

Выбор подходящего фонда облигаций с высокой доходностью для вашего портфеля

Выбор между этими тремя фондами зависит от индивидуальной толерантности к риску, инвестиционного горизонта и предпочтений по сложности портфеля. PHSAX предлагает самые высокие недавние доходности за счет активной позиции в деривативах, однако требует комфорта с синтетическими инструментами. NCOAX делает акцент на гибкости и глобальной диверсификации при умеренных затратах. MNHYX обеспечивает мультиактивное покрытие с проверенным управлением. Все три фонда имеют рейтинг Zacks Rank #1, что отражает их фундаментальную силу в выборе ценных бумаг и управлении рисками в категории облигаций с высокой доходностью. Инвесторам, рассматривающим эти варианты, следует учитывать не только годовые доходности, но и инвестиционную философию фондов и соответствие их подходов более широким целям портфеля.