Коррекция криптовалют углубляется: неожиданная связь Биткоина с традиционными рынками

Недавняя коррекция криптовалют разрушила основное убеждение, которое доминировало на рынках цифровых активов в течение многих лет: что Биткойн, крупнейшая в мире криптовалюта, должна двигаться по своим собственным законам. Однако по мере того, как акции падали, а аппетит к риску снижался в начале 2025 года и в 2026-м, коррекция криптовалют выявила неприятную правду — Биткойн больше не является независимым активом, каким его надеялись видеть многие.

Понимание изменения корреляции в этой коррекции криптовалют

На протяжении почти десятилетия сторонники Биткойна подчеркивали одну из его ключевых характеристик: он двигался независимо от акций, облигаций и других традиционных активов. Казалось, что логика правильна — Биткойн работает на собственной блокчейн-платформе, управляется другими силами, не связан с корпоративной прибылью или политикой процентных ставок. Когда индекс S&P 500 колебался, Биткойн мог колебаться в противоположную сторону.

Но эта концепция разрушилась во время коррекции криптовалют. К началу января 2025 года корреляция Биткойна с S&P 500 выросла до 0,88 — почти до идеальной 1-к-1 связи с акциями. Исторически этот показатель колебался около нуля или даже становился отрицательным, что указывало на то, что Биткойн движется иначе, чем акции. Кардинальное изменение говорит о том, что коррекция криптовалют — это не изолированное явление, а признак более широкой интеграции рынка.

Математика очевидна. Биткойн достиг своего исторического пика в $126,080, но с тех пор снизился до $67,390 по состоянию на начало февраля 2026 года, что представляет собой ошеломляющие потери по сравнению с максимумом. Это снижение на 46% с пика отражает не только крипто-специфические давления, но и влияние макроэкономических факторов, традиционно разрушающих акции. Постоянная корреляция 0,88 говорит о том, что такое совместное движение, скорее всего, сохранится, делая Биткойн менее привлекательным как диверсификатор портфеля во время коррекции криптовалют.

Колебания настроений: как страх управляет коррекцией криптовалют

Числа не лгут, и то же самое касается Индекса страха и жадности криптовалют. Этот показатель, варьирующий от 0 (чистая паника) до 100 (эйфория), дает актуальный взгляд на психологию инвесторов во время коррекции криптовалют.

Контраст поразителен. В декабре прошлого года, когда Биткойн кратковременно превысил $100,000 впервые, индекс страха и жадности находился около 80 — инвесторы были в эйфории по поводу перспектив криптовалюты в 2025 году. Основной нарратив был бычий: корпоративное внедрение ускорится, регуляторные инициативы из Вашингтона укрепятся, и Биткойн может стать стратегическим резервом.

Эта оптимистичная настройка исчезла. Когда Биткойн упал к $80,000, индекс рухнул ниже 20, отражая сильный страх, охвативший рынки. И колебания только усилились. Позитивные новости — такие как обсуждение создания Стратегического резерва Биткойна — временно поднимают настроение. Но негативные факторы, такие как обсуждение торговых тарифов и ужесточение монетарной политики, снова вызывают падение индекса. Коррекция криптовалют сделала психологию инвесторов очень чувствительной, и настроение почти ежедневно меняется между крайностями.

Текучка капитала: настоящая причина оттока во время коррекции криптовалют

Настроения быстро переходят в реальные действия. И эти действия ясно показывают картину коррекции криптовалют.

Фонды ETF на спотовый Биткойн — которые стали основным инструментом для институциональных и розничных инвесторов — пережили пять подряд недель значительных оттоков. Это не просто фиксация прибыли; это массовое бегство. За 30-дневный период из ETF на Биткойн вышло $5 миллиардов, а в это же время в ETF на золото было вложено $10 миллиардов. Послание было однозначным: инвесторы, уходящие с рынка криптовалют, ищут убежище в традиционных активах-убежищах.

Этот перераспределение подчеркивает важный сдвиг в восприятии Биткойна. Когда началась коррекция, инвесторы не рассматривали его как альтернативу акциям — они видели его как рискованный технологический актив. Во время падения рынка акций инвесторы в первую очередь продают рискованные активы. И именно это произошло с Биткойном в этом цикле.

Три метрики, меняющие будущее Биткойна через призму коррекции криптовалют

Коррекция криптовалют не таинственна, если знать, куда смотреть. Три количественных сигнала — корреляция с акциями, индекс страха и жадности, и потоки капитала в ETF — вместе рисуют картину, где сейчас находится Биткойн и куда он может двигаться.

Корреляция остается высокой. Значение 0,88 с S&P 500 сохраняется, что означает, что Биткойн продолжает следовать за слабостью рынка. Пока эта корреляция не снизится, Биткойн будет страдать вместе с акциями во время любой рыночной коррекции.

Настроение остается хрупким. Индекс страха и жадности продолжает колебаться под воздействием сигналов политики из Вашингтона и макроэкономических данных. Эта нестабильность говорит о том, что доверие к восстановлению Биткойна остается шатким.

Потоки капитала остаются отрицательными. Оттоки из ETF свидетельствуют о скепсисе институциональных инвесторов. Пока потоки не изменятся, коррекция криптовалют, скорее всего, продолжит снижение.

Освободиться: сможет ли Биткойн восстановиться после коррекции криптовалют?

Путь вперед зависит от того, сможет ли Биткойн восстановить свою историческую независимость от акций. Если корреляция останется высокой, Биткойн будет связан с движениями фондового рынка, что сделает его менее полезным как хедж и больше похожим на спекулятивную технологическую игру.

Однако существует сценарий, при котором коррекция криптовалют станет поворотным моментом. Если Биткойн сможет показать, что он может двигаться в противоположную сторону от акций — если он сможет вернуть себе характеристики актива, которые делали его привлекательным изначально — настроение инвесторов может кардинально измениться. Более того, капитал, скорее всего, снова начнет течь в ETF на Биткойн, что может стать началом восстановления.

До тех пор коррекция криптовалют служит напоминанием о том, что даже самый революционный актив не может избежать сил, формирующих традиционные финансы. Судьба Биткойна, по крайней мере в ближайшее время, остается связанной с общим настроением рынка и макроэкономическими условиями. Старый Биткойн — некоррелированный бунтарь — кажется, временно ушел в отпуск.