Схватка ETF на рост Russell 1000: почему VONG и IWY выбирают разные пути к инвестированию в рост

При формировании портфеля, ориентированного на крупные американские акции роста, отслеживающие сегмент Russell 1000 Growth, два ETF постоянно выделяются как популярные варианты: Vanguard Russell 1000 Growth ETF (VONG) и iShares Russell Top 200 Growth ETF (IWY). Хотя оба фонда работают в одной инвестиционной вселенной, они придерживаются явно различных стратегий — один делает ставку на доступность и широту охвата, другой сосредоточен на лучших performers. Понимание их различий становится важным для инвесторов, стремящихся подобрать фонд в соответствии с личной толерантностью к риску и предпочтениями по затратам.

Структура затрат: где VONG опережает

Коэффициент расходов — один из наиболее очевидных отличий этих двух инструментов, ориентированных на рост в сегменте Russell 1000. VONG взимает всего 0,07% в год, что означает, что инвесторы платят всего 7 долларов ежегодных сборов за каждую инвестированную сумму в 10 000 долларов. В то время как коэффициент расходов IWY составляет 0,20%, что при той же сумме инвестиций дает ежегодные издержки в 20 долларов — почти в три раза больше, чем у VONG.

Помимо чистых затрат, фонды существенно различаются по масштабу. VONG управляет активами на сумму 36,4 миллиарда долларов, тогда как IWY — 16,2 миллиарда. Такое преимущество по размеру позволяет Vanguard работать с большей эффективностью, что отражается в меньших комиссиях, напрямую снижающих издержки для акционеров. Для инвесторов, чувствительных к затратам, ценовая конкурентоспособность VONG становится важным преимуществом, особенно для долгосрочных держателей, у которых издержки накапливаются и снижают итоговую доходность на протяжении десятилетий.

Оба фонда предлагают скромные дивидендные доходности — VONG на уровне 0,5%, IWY — 0,4% — это небольшая разница, которая чуть больше в пользу Vanguard. Ни один из показателей не является основным драйвером доходности для портфелей, ориентированных на рост, но каждый базисный пункт важен при расчете общей доходности.

Конструкция портфеля: диверсификация против концентрации

Философия этих двух ETF резко различается при анализе состава активов. VONG содержит 394 отдельных ценных бумаги, распределенных по множеству секторов, создавая по-настоящему диверсифицированный портфель роста. Его секторное распределение отражает этот охват: 53% технологий, 13% потребительских циклических товаров и 13% коммуникационных услуг, с заметным присутствием здравоохранения, финансов и других отраслей.

IWY использует более концентрированный подход, выбирая всего 110 активов. В этом случае 66% активов сосредоточены в секторе технологий, 11% — в потребительских циклических товарах и 7% — в здравоохранении. Три крупнейшие позиции — Nvidia Corp (13,88%), Apple Inc (12,12%) и Microsoft Corp (11,41%) — вместе составляют примерно 37% всего портфеля. Такая концентрация увеличивает риск отдельной акции, но одновременно позволяет захватить сверхприбыли, генерируемые гигантами технологического сектора.

Верхние позиции VONG совпадают с IWY, но каждая занимает меньшую долю портфеля: Nvidia, Apple и Microsoft остаются ключевыми позициями, однако их индивидуальные веса никогда не угрожают стабильности портфеля из-за концентрации. Для инвесторов, не готовых к сильным технологическим ставкам, диверсифицированный подход VONG обеспечивает значительную защиту при смене секторов.

Историческая доходность: баланс между результатом и риском

Несмотря на структурные различия, VONG и IWY показали очень похожие результаты за один год по состоянию на 9 января 2026 года: VONG — 19,6%, IWY — 19,4%, что практически идентично, несмотря на противоположные подходы к построению портфеля.

Однако при более длительном анализе появляется существенная разница. За пятилетний период концентрация IWY в технологическом секторе принесла значительную прибыль: при начальной инвестиции в 1000 долларов, IWY принес 2102 доллара, что составляет 110,2% общей доходности и 16,9% сложного годового роста. В то же время VONG — 1975 долларов, что дает 97,5% общей доходности и 15,5% годовых.

Это преимущество за пять лет обусловлено бурным ростом сектора технологий. Концентрация IWY в Nvidia, Apple и Microsoft — компаниях, лидирующих в области искусственного интеллекта и мегакэп-революции — обеспечила превосходные абсолютные показатели. Более широкий диверсифицированный портфель VONG, хотя и лучше защищает при падениях, разбавлял прибыль за счет меньшей доли высокоэффективных секторов.

Оба фонда за пятилетний период показали максимальную просадку около -32,7%, что свидетельствует о том, что ни один из подходов не значительно снижает волатильность во время сильных коррекций. Бета обоих фондов равна 1,12, что подтверждает их усиление рыночных движений примерно на 12% относительно индекса S&P 500.

Как выбрать: важна инвестиционная философия

Для инвесторов, ориентирующихся на рынок роста Russell 1000, нет универсального «победителя» между VONG и IWY — каждый из них подходит определенному профилю инвестора. Чувствительные к затратам и ищущие диверсификацию инвесторы склоняются к VONG с его широкой структурой из 394 активов и коэффициентом расходов 0,07%. Этот фонд показывает достойную доходность при сохранении экспозиции в различных секторах и отраслях. За счет меньших затрат со временем их эффект на накопление капитала становится значительным, что позволяет сохранять богатство и получать более высокую чистую доходность.

Инвесторы, ориентированные на рост и готовые принять концентрацию в технологическом секторе, а также обладающие более высокой толерантностью к риску, могут предпочесть IWY. Его способность захватывать технологический бум во время рыночных ралли привлекает тех, кто считает, что лидеры мегакэп-рынка — это будущее роста. Однако такая концентрация увеличивает риск сильных просадок при коррекциях сектора и циклах снижения технологического сектора.

Оба фонда взимают значительно меньшие комиссии, чем активно управляемые аналоги, что исключает еще один источник снижения доходности. Ни один из них не использует заемные средства, валютное хеджирование или производные инструменты, которые могли бы усложнить структуру без очевидной выгоды.

Итог

Выбор между этими ETF на базе Russell 1000 Growth в конечном итоге зависит от личных предпочтений по затратам, диверсификации и уровню риска, а не от фундаментального качества фонда. VONG предлагает ценностное предложение — меньшие издержки, более широкий охват и достойную доходность с меньшей волатильностью. IWY — предложение для тех, кто ищет рост — концентрированное воздействие на технологических лидеров, которые недавно показали значительный результат, и готовность принять более высокий риск концентрации.

Инвесторы с горизонтом более 20 лет получат максимальную выгоду от низких затрат VONG, тогда как те, кто ориентируется на более короткие сроки или готов к более высоким рискам, могут выбрать IWY для потенциального увеличения доходности. Ни один из вариантов не является ошибкой; оба — рациональные ответы на разные инвестиционные философии и рыночные ожидания.