Sweetgreen на распутье: действительно ли это вчерашние новости?

Trajectory Sweetgreen рассказывает поучительную историю в ресторанной индустрии. Когда-то прославленная как инновационная сеть салатов, привлекающая заботящихся о здоровье миллениалов, компания оказалась в незнакомых условиях — борется с нарастающими препятствиями, из-за которых инвесторы задаются вопросом, остались ли у компании лучшие дни позади. Резкое снижение акций на 76% за последний год (по состоянию на конец января 2026 года) рисует картину ухудшающегося доверия инвесторов, однако более глубокий вопрос остается: это просто вчерашние новости или у Sweetgreen есть путь к возвращению к актуальности?

Распутывание: объединение нескольких давлений

Sweetgreen сталкивается с идеальным штормом взаимосвязанных проблем. Темпы роста явно замедлились, компания планирует открыть меньше новых точек в 2026 году по сравнению с 2025 — показатель скорее свидетельствует о сокращении, чем о расширении. Результаты за третий квартал выявили тревожную тенденцию: рост выручки практически остановился по сравнению с прошлым годом, а продажи в существующих точках (от уже открытых) сократились почти на 10%. Вместо получения прибыли, Sweetgreen зафиксировала чистые убытки, что свидетельствует о операционном напряжении.

Операционная стабильность остается недостижимой. Многие точки не соответствуют внутренним стандартам, хотя руководство работает над снижением этой проблемы. Одновременно инфляция продолжает сжимать как издержки на поставки, так и расходы на рабочую силу, создавая порочный круг: удержание цен на доступном уровне становится все сложнее именно тогда, когда инфляция снижает потребительские расходы на премиальные салаты.

Руководство компании также было нарушено, среди заметных уходов — соучредитель и главный бренд-офицер. Эти увольнения вызывают вопросы о внутренней согласованности и стратегической уверенности на организационном уровне.

Финансовое переосмысление: оценка рассказывает историю

Традиционные показатели оценки подчеркивают серьезность ситуации Sweetgreen. Отсутствие положительной прибыли означает, что в данный момент нет соотношения цена/прибыль (P/E) — что само по себе является тревожным сигналом. Однако недавно показатель цена/продажи (P/S) равен 1.21, что значительно ниже пятилетнего исторического среднего значения 1.9, что изначально может указывать на недооцененность и привлекательность.

Однако эта кажущаяся дешевизна скрывает критическую ловушку. Низкие оценки — это только выгодные сделки, если инвесторы могут разумно ожидать восстановления прибыльности и роста. Для Sweetgreen эта уверенность остается хрупкой.

Реакция руководства: принятие трансформации

Sweetgreen не сдалась под давлением пессимизма. В своем квартальном отчете соучредитель и CEO Джонатан Нуман обозначил стратегические приоритеты компании: «На фоне сложного макроэкономического фона наши приоритеты остаются ясными: достижение операционного совершенства, ускорение инноваций в меню и дисциплинированный рост. Мы сосредоточены на построении прочной основы, и я очень уверен, что наша команда и сосредоточенная стратегия вернут Sweetgreen к устойчивому, прибыльному росту.»

Одним из конкретных шагов стало увеличение инвестиций в автоматизацию технологий для ускорения сборки салатов и снижения операционных вариаций. Эта модернизация — попытка руководства повысить стабильность и потенциально снизить издержки на единицу продукции — теоретически решая одновременно вопросы качества и маржи.

Вопрос о возвращении: неопределенность исполнения

Успешно ли Sweetgreen сможет реализовать свой план по восстановлению — остается по-настоящему неопределенным. Компания определила законные меры — операционная дисциплина, инновации и технологические инвестиции — но превращение стратегии в реальные результаты проверит решимость руководства и благоприятность рыночных условий.

Сравнение с другими рекомендациями по акциям дает перспективу. Когда Motley Fool выделил Netflix в декабре 2004 года, инвестиция в 1000 долларов выросла до 462 174 долларов к январю 2026 — невероятная доходность. Аналогично, Nvidia, рекомендованная в апреле 2005, превратила 1000 долларов в 1 143 099 долларов. Эти примеры показывают, как выглядят настоящие возвращения, но также подчеркивают, что успешные перезапуски — скорее исключение, чем правило.

Вердикт: ждать, наблюдать и переоценивать

На данном этапе Sweetgreen не является очевидной выгодной покупкой и не является вчерашней новостью — она занимает гораздо более опасную среднюю позицию: потенциальную ловушку стоимости, маскирующуюся под возможность. Низкая оценка может просто отражать заслуженный скептицизм, а не ошибку рынка.

Разумный подход — проявлять терпение. Вместо того чтобы вкладывать капитал сейчас, лучше следить за тем, насколько эффективно Sweetgreen реализует свои операционные улучшения, контролирует издержки на фоне инфляции и возрождает спрос клиентов. Следующие два квартала покажут, оправдана ли уверенность руководства в перспективах восстановления или это всего лишь оптимизм перед лицом структурных вызовов.

Ресторанная индустрия и рынки инвестиций предлагают множество других привлекательных возможностей — компаний с более ясными путями к прибыльности и росту, не требующих героических операционных перезапусков для оправдания инвестиций. Пока Sweetgreen не продемонстрирует устойчивых улучшений в экономике единицы и спросе, разумным остается осторожное ожидание.