VONG против IWY: какой ETF роста действительно приносит результаты инвесторам, ориентированным на рост?

Когда речь идет о крупнокапитализированных американских акциях роста, два варианта привлекают внимание инвесторов: Vanguard Russell 1000 Growth ETF (VONG) и iShares Russell Top 200 Growth ETF (IWY). Хотя оба фонда преследуют одну и ту же общую цель — получать прибыль от крупнейших американских компаний роста, их подходы, структура затрат и стратегия портфеля значительно различаются. Понимание этих различий важно для инвесторов, стремящихся соотнести выбор ETF со своими финансовыми целями и уровнем риска.

Сравнение по затратной эффективности: влияние комиссий на долгосрочную доходность

Одним из наиболее заметных отличий этих двух фондов является их коэффициент расходов. VONG взимает всего 0,07% в год, тогда как IWY — 0,20% — почти в три раза больше. Для иллюстрации, инвестор, владеющий $10,000 в VONG, платит всего $7 в год по комиссиям, тогда как в IWY — $20. Хотя в краткосрочной перспективе это кажется незначительным, накопительный эффект значительно увеличивается за десятилетия.

Рассмотрим инвестицию в $100,000 на 20 лет. Если оба фонда приносят одинаковую годовую доходность 10% до вычета комиссий, разница в комиссиях обернется для инвесторов IWY примерно в дополнительные $20,000 упущенной сложной прибыли — существенная возможность, которую нельзя игнорировать. Более низкая структура затрат VONG дает значительное преимущество для инвесторов, придерживающихся стратегии buy-and-hold, особенно для долгосрочных пенсионных портфелей.

VONG также превосходит IWY по дивидендной доходности, предлагая 0,5% против 0,4%. Такое сочетание меньших расходов и более высокого дохода делает VONG особенно привлекательным для инвесторов, ориентированных на рост и стремящихся максимизировать чистую прибыль.

Структура портфеля: широта против концентрации

Философия этих двух фондов создает значительно разные структуры портфеля. VONG содержит 394 отдельных ценных бумаги, распределенных по различным секторам, что обеспечивает реальную диверсификацию. Технологический сектор составляет 53% активов, потребительские циклические товары — 13%, коммуникационные услуги — еще 13%. Такой сбалансированный подход ограничивает влияние падения любой отдельной позиции.

IWY придерживается концентрированного подхода с всего 110 активами, из которых большая часть — технологические акции, составляющие 66% портфеля. Потребительские циклические товары — 11%, здравоохранение — 7%. Такое узкое фокусирование означает, что три мегакрупных технологических компании — Nvidia (13,88%), Apple (12,12%) и Microsoft (11,41%) — вместе занимают более 37% стоимости IWY.

Оба фонда включают эти технологические гиганты в топ-расположения, но более широкая база VONG снижает их индивидуальное влияние. Когда Nvidia, Apple и Microsoft вместе занимают менее 15% в портфеле из 394 позиций, стабильность портфеля повышается. Для инвесторов, не желающих концентрироваться на крупных технологических компаниях, диверсифицированная структура VONG обеспечивает психологический комфорт и практическое снижение риска.

Историческая доходность и показатели риска

За пятилетний период, изученный в рамках анализа, концентрированная ставка IWY на технологии принесла свои плоды. Фонд показал доход в $2,102 при начальном вложении $1,000 — общий доход 110%, что соответствует сложному годовому росту (CAGR) 16,9%. VONG принес $1,975 при той же инвестиции, что составляет 97,5% общего дохода и CAGR 15,5%.

Разница в эффективности — примерно 1,4 процентных пункта в год — точно отражает более высокую технологическую экспозицию IWY в период доминирования сектора технологий. Однако оба фонда пережили одинаковый максимальный риск снижения — примерно -32,7% от пика до минимума за пять лет. Такой одинаковый профиль риска говорит о том, что более широкая диверсификация VONG не снизила существенно уязвимость к падениям, хотя обеспечивает более стабильное восстановление.

На начало января 2026 года годовая доходность почти совпала: VONG — 19,6%, IWY — 19,4%, что показывает, что в краткосрочной перспективе преимущество по комиссиям частично компенсирует разницу в доходности. Оба фонда значительно опередили индекс S&P 500, подтверждая свою ориентацию на акции с высоким потенциалом роста.

Размер активов и зрелость фонда

VONG управляет активами на сумму $36,4 млрд, тогда как IWY — $16,2 млрд. Больший масштаб VONG дает ряд практических преимуществ: лучшую ликвидность, более узкие спреды для трейдеров и экономию на масштабах, что помогает поддерживать низкий коэффициент расходов. IWY, с 16,3-летней историей, предлагает более долгую историческую базу для оценки эффективности, хотя впечатляющий рост и профессиональное управление VONG также вызывают доверие инвесторов.

Выбор: какой ETF соответствует вашей стратегии?

Для инвесторов, ориентированных на низкие затраты и диверсификацию: VONG становится более привлекательным выбором. Его коэффициент расходов 0,07% обеспечивает значительную долгосрочную экономию. Портфель из 394 позиций обеспечивает реальную диверсификацию по секторам, снижая риск концентрации в отдельных акциях. Инвесторы, отдающие предпочтение низким комиссиям и широкому охвату, обычно выбирают VONG.

Для агрессивных инвесторов, ориентированных на убежденность: IWY привлекателен для тех, кто готов принять концентрацию в технологическом секторе в обмен на потенциал более высокой доходности. Более высокая комиссия компенсируется фокусом портфеля и, в исторической перспективе, превосходной доходностью в периоды технологического бума. Инвесторы с высоким уровнем риска и оптимизмом по поводу сектора технологий могут считать концентрированный подход IWY оправданным.

Для сбалансированных инвесторов: возможен средний вариант — держать оба фонда в пропорциональных долях, хотя это добавляет сложности для большинства индивидуальных инвесторов.

Оба фонда не используют заемные средства, валютные хеджирования или сложные структурные особенности — это простые инструменты для получения экспозиции к крупным американским акциям роста. В конечном итоге выбор зависит от того, что для вас важнее: эффективность затрат и диверсификация (VONG) или концентрация и историческая доходность (IWY). Ни один из вариантов не является «неправильным»; оба служат разным инвестиционным философиям и уровню риска. Профессиональные аналитики, знакомые со стратегиями инвестирования в акции роста, такие как те, кто работает на крупных инвестиционных платформах, признают оба фонда как легитимные инструменты для построения портфеля в зависимости от индивидуальных обстоятельств и целей.