Две крупнейшие центральные банки — последние заявления!

【导读】Европейский центральный банк и Банк Англии сохраняют процентные ставки без изменений, что соответствует ожиданиям рынка

Местное время 5 февраля (четверг) Европейский центральный банк и Банк Англии объявили о сохранении ставок без изменений в соответствии с ожиданиями рынка.

Европейский центральный банк: обеспечение стабильности инфляции в среднесрочной перспективе на уровне 2%

Последнее решение показывает, что Европейский центральный банк оставил три ключевые ставки без изменений: ставка по депозитам остается на уровне 2.00%, основная ставка рефинансирования — 2.15%, ставка по пограничным кредитам — 2.40%, что соответствует ожиданиям рынка.

После объявления этого решения евро по отношению к доллару краткосрочно укрепился.

С января евро продолжает укрепляться. Этот рост также был обусловлен ослаблением доллара. Аналитики сообщили корреспонденту China Fund Journal, что рост евро влияет на стабильность цен, что может сдержать рост экспорта и снизить импортные издержки.

Перед объявлением этого решения некоторые чиновники Европейского центрального банка уже осуществляли «устные интервенции» по евро. Например, глава Банка Франции Франсуа Виллеро де Гальо заявил, что у них нет целевых уровней обменного курса, но при формировании политики они будут учитывать влияние укрепления евро.

Также существует мнение, что укрепление евро не повлияет напрямую на курс денежно-кредитной политики. Например, руководитель отдела валютных стратегий внешнего банка Испании в Мадриде Роберто Кобо Гарсия отметил, что при избегании хаотичных сильных колебаний более сильный евро не вызовет, как в начале 2025 года, заметных ястребиных реакций. Величина и скорость колебаний обменного курса также являются важными факторами для оценки ЦБ.

Когда Европейский центральный банк объявлял о решении по денежно-кредитной политике, он заявил о своей решимости обеспечить среднесрочную стабильность инфляции на уровне 2%.

Фонд управления активами Oriental Wealth Management отметил, что риск снижения инфляции в начале года оказался ниже ожиданий, и Европейский центральный банк может снова снизить ставки до 1.75% уже в этом году.

Банк Англии: ставка по-прежнему имеет потенциал для дальнейшего снижения

Местное время 5 февраля Банк Англии объявил о сохранении базовой ставки на уровне 3.75%, что соответствует ожиданиям рынка. В заявлении говорится, что при замедлении роста заработных плат и наличии условий для сдерживания инфляции в будущем возможны повторные снижения ставок.

Комитет по денежно-кредитной политике проголосовал за это решение с результатом 5:4, при этом 5 членов поддержали сохранение ставки, а 4 — снижение на 25 базисных пунктов.

С августа 2024 года Банк Англии уже снизил ставки на 150 базисных пунктов. Последнее снижение произошло в декабре прошлого года, что свидетельствует о смягчении политики.

Банк Англии заявил, что при текущих условиях ставки могут быть дополнительно снижены. Масштаб и сроки дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики будут зависеть от развития инфляционных перспектив. Текущая цель политики — обеспечить возвращение инфляции к 2% и ее стабильность в среднесрочной перспективе, что требует балансировки различных рисков.

Партнер по управлению в британском отделении Ernst & Young Anna Anthony отметила, что к середине 2026 года в Великобритании будет достигнута среднесрочная цель по инфляции в 2%, и в этом году Банк Англии, вероятно, снизит ставки только один раз — в апреле.

Перед объявлением решения, по оценкам аналитиков, исходя из текущей макроэкономической ситуации, вероятность снижения ставок в феврале была минимальной.

В макроэкономическом плане данные Standard & Poor’s показывают, что в январе 2026 года индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) вырос с 50.6 в декабре прошлого года до 51.8 — лучший показатель с августа 2024 года.

Данные Национальной статистической службы Великобритании показывают, что в декабре 2025 года индекс потребительских цен (CPI) вырос с 3.2% в ноябре до 3.4%, а индекс цен на услуги — с 4.4% до 4.5%.

Данные Ассоциации розничных торговцев Великобритании показывают, что в январе цены на продукты питания и непродовольственные товары одновременно выросли: цены на продукты питания выросли на 3.9% в годовом выражении, а цены на свежие продукты — до 4.4%. В то же время цены на непродовольственные товары впервые за несколько месяцев снова выросли. Ожидания потребителей относительно макроэкономической ситуации и личных финансов на ближайшие 3 месяца значительно улучшились.

Кроме того, Министерство финансов Великобритании в конце 2025 года не повысило налоги так значительно, как ожидалось рынком. Согласно данным британского Совета по аналитике, в январе индекс доверия предпринимателей вырос с -4 в декабре прошлого года до 14.

Некоторые аналитики сообщили корреспонденту China Fund Journal, что темпы снижения инфляции в Великобритании недостаточны для поддержки смягчения политики, а рынок труда и потребительский спрос вызывают опасения.

После объявления этого решения фунт стерлингов по отношению к доллару краткосрочно снизился.

（Источник: China Fund Journal）