Три акции LNG, использующие возможность энергетического перехода

Глобальный энергетический ландшафт претерпевает значительные изменения, и сжиженный природный газ (СПГ) находится в центре этой трансформации. Быстрое сокращение угольных мощностей в азиатских экономиках и ускорение международного спроса на более чистые энергетические решения привлекают серьезное внимание инвесторов к запасам СПГ. Прогноз Shell предполагает, что спрос на СПГ может вырасти на 60% к 2040 году, что сигнализирует о значительной долгосрочной ценности. Для тех, кто ищет возможность получить выгоду от этого энергетического мегатренда, три компании предлагают разные пути для получения прибыли от взрывного роста экспорта СПГ из США. Каждая из них обладает уникальными сильными сторонами для капитализации этого многодесятилетнего расширения.

Energy Transfer: Создание критической инфраструктуры для потока СПГ

Energy Transfer является одной из самых комплексных средних энергетических сетей в США, контролируя обширную инфраструктуру, охватывающую транспортировку природного газа, логистику сырой нефти, NGL и переработанные продукты. Такой масштаб обеспечивает значительные конкурентные преимущества в захвате ценовых возможностей и управлении колебаниями объемов. Более важно, что доминирующая позиция компании в транспортировке и хранении природного газа делает ее особенно подходящей для получения прибыли от растущего экспорта СПГ из США.

Компания находится в активной фазе расширения, выделяя 5 миллиардов долларов на инициативы роста, предназначенные для обслуживания растущего спроса на дата-центры с использованием ИИ, одновременно захватывая рост объемов экспорта СПГ. Energy Transfer уже заключила контракты на поставку природного газа непосредственно в будущие дата-центры с ИИ и получает множество дополнительных запросов. Проект трубопровода Hugh Brinson, начинающийся в Пермиане, специально разработан для обеспечения быстрорастущих энергетических потребностей Техаса.

Ключевым катализатором является проект терминала экспорта СПГ Lake Charles. Energy Transfer сформировала партнерство с MidOcean Energy, которая финансирует 30% затрат на строительство в обмен на 30% прав на отгрузку. Компания также заключила несколько долгосрочных контрактов на поставку СПГ, что обеспечивает ей стабильный денежный поток после запуска этого объекта.

С финансовой точки зрения, у Energy Transfer сейчас редко были такие показатели. Уровень заемных средств находится near нижней границы целевого диапазона, а покрытие дивидендов превысило 2 раза в прошлом квартале. Основной показатель: 90% EBITDA приходится на контрактные сборы, с соглашениями о “take-or-pay” на рекордных уровнях. Это обеспечивает предсказуемые, стабильные денежные потоки независимо от волатильности цен на сырье. С доходностью дивидендов 7,2% и целевым ежегодным ростом 3-5%, акции представляют собой привлекательное сочетание текущего дохода, стабильного расширения и потенциала роста стоимости.

Williams Companies: Инфраструктурный лидер революции газопроводов

Williams Companies управляет Transco, arguably самой стратегически важной системой газопроводов в стране. Эта сеть соединяет богатые сланцевые месторождения Аппалачей с высоко спросовыми коридорами на Юго-Востоке и побережье Мексиканского залива. Структурные движущие силы мощные: по мере выхода из эксплуатации устаревших угольных электростанций и ускорения экспорта СПГ, загрузка Transco продолжает расти, создавая постоянные возможности для органического расширения.

Компания запланировала восемь крупных проектов по улучшению Transco до 2030 года, каждый из которых основан на долгосрочных контрактных обязательствах с фиксированной ценой. Эти низкорискованные, высокорентабельные проекты напрямую связаны с долгосрочными трендами, такими как закрытие угольных электростанций и рост экспортных рынков. Williams одновременно использует феномен развития дата-центров. Ее проект Socrates стоимостью 1,6 миллиарда долларов в Огайо специально ориентирован на доставку природного газа в новые вычислительные центры. Кроме того, доля компании в Cogentrix Energy обеспечивает актуальную рыночную информацию о динамике электроэнергии, что позволяет оптимизировать предложение и спрос.

Williams также занимает значимую позицию в бассейне Haynesville, который она активно расширяет. Хотя этот бассейн не самый конкурентоспособный по стоимости, его близость к побережью Мексиканского залива дает преимущества для будущего участия в экспорте СПГ. В целом, Williams представляет собой привлекательную компанию для роста в секторе трубопроводов, хорошо подготовленную к захвату растущего спроса на экспорт СПГ по мере ускорения глобального энергетического перехода.

Cheniere Energy: Чистая ставка на экспорт СПГ

Для инвесторов, ищущих наиболее прямой доступ к росту экспорта СПГ из США, Cheniere Energy представляет собой наиболее чистую игру на этот долгосрочный мегатренд. Компания владеет и управляет огромным терминалом Sabine Pass в Луизиане через свою долю в Cheniere Energy Partners и полностью контролирует операционную деятельность на объекте Corpus Christi в Техасе. В совокупности эти активы делают Cheniere ведущим экспортером СПГ в стране и одним из крупнейших в мире.

Бизнес-модель Cheniere основана на долгосрочных контрактных обязательствах “take-or-pay” с международными покупателями по всему миру. Это защищает денежные потоки компании от колебаний цен на сырье и неопределенности спроса. В настоящее время 95% экспортной мощности заключены в контракты до середины 2030-х годов, что обеспечивает видимость доходов и привлекает институциональный капитал.

Компания реализует амбициозное расширение мощности через проект CCL Stage 3 в Corpus Christi, который увеличит общую производственную способность более чем на 20%. Руководство указало, что первый блок стал практически полностью запущен в середине 2025 года, а третий блок движется к запуску в конце 2025 года. Ожидается, что окончательное решение по расширению на средние по масштабу блоки 8 и 9 будет принято в ближайшее время, а решение о расширении Sabine Pass — в начале 2027 года.

Несмотря на политическую неопределенность, Cheniere подтвердил свои целевые показатели по производству и финансовым результатам на 2025 год, прогнозируя скорректированную EBITDA в диапазоне от 6,5 до 7 миллиардов долларов и распределяемый денежный поток от 4,1 до 4,6 миллиарда долларов. Компания ожидает ежегодное производство 47–48 миллионов тонн СПГ после достижения полной эксплуатации первых трех блоков в Corpus Christi. Для капиталовложителей, ищущих концентрированную экспозицию к глобальному росту спроса на СПГ, Cheniere предлагает одну из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей в секторе энергетической инфраструктуры.

История роста СПГ: Почему именно сейчас?

Слияние нескольких структурных факторов делает этот момент исключительным для инвесторов в акции СПГ. Азиатские страны активно выводят из эксплуатации угольные электростанции, в то время как инфраструктура возобновляемых источников энергии наращивает мощности — процесс, требующий десятилетий использования природного газа в качестве “моста”. Одновременно, мощность экспорта СПГ из США ускоряется именно в тот момент, когда мировые рынки сталкиваются с ограничениями по поставкам. Дополнительный фактор — рост числа дата-центров, что вызывает беспрецедентный рост спроса на электроэнергию и дополнительно стимулирует использование природного газа по всей цепочке стоимости.

Эти три компании предлагают взаимодополняющие пути для получения выгоды. Energy Transfer обеспечивает базовую транспортную инфраструктуру. Williams контролирует ключевые газопроводы, соединяющие добычу с экспортными терминалами. Cheniere управляет самими экспортными воротами. Вместе они формируют интегрированную экосистему, хорошо подготовленную к захвату всей цепочки стоимости этого десятилетия энергетического перехода.