Использование энергетического бумa с помощью ETF на энергию с коэффициентом 3X: рискованный, но потенциально прибыльный ход

Энергетический сектор продемонстрировал впечатляющее восстановление, обусловленное сильными ожиданиями глобического экономического восстановления и ростом спроса на сырьевые товары. С ускорением программ вакцинации по всему миру и новыми мерами фискального стимулирования, создающими дополнительные благоприятные условия, рыночная среда кажется благоприятной для инвесторов в энергию, ищущих усиленное воздействие. Однако для тех, кто готов принять более высокую волатильность, 3X энергетические ETF представляют собой интересную возможность воспользоваться краткосрочной силой энергетического рынка с увеличенной доходностью.

Понимание факторов поддержки энергетического сектора

Несколько факторов слились, чтобы создать благоприятный фон для энергетических товаров. Во-первых, вернулась экономическая оптимистичность. Недавние данные из США и Китая сигнализировали о более сильных, чем ожидалось, темпах восстановления, повышая доверие инвесторов к спросу на энергию. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК), вместе с Россией и союзными производителями, укрепила этот бычий настрой, продлив сокращения добычи, сознательно ограничивая предложение для поддержки цен.

Геополитические потрясения дополнительно сузили мировые рынки нефти. Значительная атака на Ras Tanura, крупнейший нефтеперерабатывающий завод Саудовской Аравии на Персидском заливе, временно нарушила экспорт, эквивалентный примерно 7% мирового спроса на нефть. В то же время суровая погода в Техасе и других южных регионах США отключила около 4 миллионов баррелей в сутки внутреннего производства. Эти шоки предложения, в сочетании с сигналами о росте спроса, создали условия для продолжительного энергетического ралли.

Аргументы в пользу использования рычагов в энергетике

Для тактических инвесторов с бычьим краткосрочным прогнозом стандартные энергетические ETF могут показаться недостаточными. Рынки нефти фьючерсов показывали бэквардацию — когда ближайшие контракты торгуются с премией к контрактам на более дальний срок — что обычно свидетельствует о жестком предложении и сильном краткосрочном спросе. Согласно данным CME Group, такое состояние указывало на устойчивые благоприятные условия для цен на энергию в ближайшие месяцы.

Крупные инвестиционные банки подтверждали эту точку зрения. Goldman Sachs прогнозировал, что Brent достигнет $75 за баррель во втором квартале и $80 — в третьем, что является повышением по сравнению с их предыдущими прогнозами. JP Morgan также ожидал пика нефти на уровне $80 за баррель, поддерживая идею о значительном ралли. Для агрессивных инвесторов эти прогнозы оправдывали использование рычаговых инструментов, таких как 3X энергетические ETF, для увеличения потенциальной прибыли за короткий срок.

Продукты, которые стоит рассмотреть: от 2X до 3X

Несколько известных рычаговых энергетических продуктов ориентированы на разные уровни риска:

ProShares Ultra Oil & Gas ETF (DIG) обеспечивает 2X ежедневный рычаг по индексу Dow Jones U.S. Oil & Gas. С активами в $228,4 млн и средним дневным объемом около 103 000 акций, предлагает хорошую ликвидность при годовой комиссии 95 базисных пунктов. Во время ралли DIG вырос примерно на 82%.

Direxion Daily Energy Bull 2X Shares (ERX) отслеживает вдвое дневное движение индекса Energy Select Sector. Этот продукт обладает большей ликвидностью, управляя активами на сумму $721,4 млн и примерно 5,7 миллионами акций в день. Его комиссия также составляет 95 бп, а доходность достигла 83,7% за аналогичный период.

Direxion Daily S&P Oil & Gas Exploration & Production Bull 2X Shares (GUSH) фокусируется на нефтегазовых E&P-компаниях с 2X рычагом. Имеет активы на $963,8 млн и средний объем около 2,5 миллиона акций в день, предлагая секторную экспозицию по 95 бп в год и показав 109% прибыли.

MicroSectors U.S. Big Oil Index 3X Leveraged ETN (NRGU) — самый высокорискованный из этих инструментов. Этот 3X продукт ориентирован на индекс Solactive MicroSectors U.S. Big Oil, предоставляя равновесную по доллару экспозицию на 10 крупнейших нефтяных компаний США. С активами в $534 млн, средним ежедневным объемом 381 000 акций и расходами 95 бп, мультипликатор 3X принес 154,6% доходности за период — демонстрируя как потенциал увеличенной прибыли, так и присущую волатильность.

Риск и пригодность для инвесторов

Ключевой момент: эти рычаговые инструменты явно не предназначены для долгосрочного удержания. Механизмы ежедневной ребалансировки, в сочетании с использованием рычага, вызывают значительное отклонение от долгосрочной бенчмарковой динамики. Длительный боковой рынок или разворот могут значительно снизить стоимость, поэтому 3X энергетические ETF подходят в основном для краткосрочных трейдеров с высоким уровнем риска и активным управлением.

Структура 3X усиливает как прибыли, так и убытки: 10% негативное движение рынка может уничтожить 30% инвестиций. Поэтому размер позиций и строгая дисциплина по стоп-лоссам становятся обязательными для тех, кто рассматривает 3X энергетические ETF.

Итог

Для инвесторов, уверенных, что сила энергетического сектора сохранится в краткосрочной перспективе, рычаговые энергетические продукты — особенно 3X, такие как NRGU — могут принести значительную доходность за сжатый период. В тот момент рыночные фундаментальные показатели поддерживали такую перспективу: сокращение предложения, восстановление спроса и крупные институциональные прогнозы все указывали на бычий настрой.

Однако соотношение риск-доходность требует, чтобы только опытные трейдеры с сильной уверенностью и дисциплиной по капиталу осмеливались входить в 3X энергетические ETF. Для более консервативных инвесторов, ищущих энергоэкспозицию, альтернативы с 2X (DIG, ERX, GUSH) представляют собой промежуточный вариант между обычными ETF и максимально рычаговыми инструментами, хотя и они несут свои риски ежедневной ребалансировки.

В конечном итоге, выбирая между 2X и 3X энергетическими ETF, инвесторы должны рассматривать их как тактические инструменты, а не стратегические активы, и корректировать размеры позиций в соответствии с повышенной волатильностью, присущей структурам с рычагом.