Цены на кофе растут на фоне укрепления валюты и опасений по поводу поставок: Анализ рынка от Barchart

Фьючерсы на арабику на март выросли на 3,09% (+11,00 центов за фунт) во вторник, в то время как фьючерсы на робусту ICE на март прибавили 1,86% (+78 пунктов), поскольку цены на кофе показали свою лучшую динамику за две недели. Согласно анализу товарных рынков от Barchart, рост отражает сочетание бычьих факторов, сосредоточенных вокруг движений валют и глобальной динамики поставок. Реал бразильский вырос до 20-месячного максимума во вторник, что имеет важные последствия для крупнейшего в мире производителя арабики. Эта сила бразильской валюты сдерживает экспортные продажи местных производителей кофе, создавая неожиданный механизм поддержки глобальных цен на кофе.

Укрепление бразильского реала меняет уравнение экспорта кофе

Рост бразильского реала до самого высокого уровня за 20 месяцев играет ключевую роль в текущей ценовой ситуации. Когда валюта Бразилии укрепляется по отношению к доллару США, экспортерам становится менее выгодно продавать кофе на международных рынках, поскольку они получают меньше реалов за доллар продаж. Совет экспортеров кофе Бразилии Cecafe сообщил, что поставки кофе из Бразилии в декабре резко сократились, а общий экспорт зеленого кофе снизился на 18,4% по сравнению с прошлым годом и составил 2,86 миллиона мешков. В отчете показано, что экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом и составил 2,6 миллиона мешков, а экспорт робусты упал на 61% и составил 222 147 мешков.

В дополнение к ограничениям поставок из-за сокращения экспорта из Бразилии, погодные условия работают против производства в ключевых регионах выращивания кофе в Бразилии. Компания Somar Meteorologia сообщила, что Минейраш, крупнейшая в Бразилии зона выращивания арабики, получила всего 33,9 миллиметров осадков за неделю, закончившуюся 16 января — всего 53% от исторической нормы для этого периода. Недостаточные осадки в этом важном регионе создают потенциальное напряжение на урожай 2025 года и поддерживают бычий настрой на цены на кофе.

Глобальная динамика поставок создает смешанную картину для рынков кофе

Несмотря на поддержку цен со стороны ограничений поставок из Бразилии, мировой рынок кофе сталкивается с конкурирующими давлениями со стороны высокого производства робусты в Юго-Восточной Азии. Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, сообщил, что экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и составил 1,58 миллиона метрических тонн по состоянию на начало января. Статистическое управление Вьетнама также отметило, что производство в 2025/26 годах, по прогнозам, увеличится на 6% по сравнению с прошлым годом и достигнет 1,76 миллиона метрических тонн, что эквивалентно 29,4 миллионам мешков и является рекордом за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама (Vicofa) указала, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться еще на 10% по сравнению с предыдущим урожайным годом, что создает медвежий прессинг на цены робусты.

Прогнозы внутреннего производства в Бразилии также важны для анализа рынка кофе. Агентство прогнозирования урожая Conab повысило свою оценку производства кофе в 2025 году на 2,4% в начале декабря до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с прогнозом сентября в 55,20 миллиона мешков. Однако, Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA (FAS) прогнозирует другую динамику для 2025/26 годов, ожидая, что производство в Бразилии снизится на 3,1% по сравнению с прошлым годом и составит 63 миллиона мешков — значительное понижение по сравнению с более оптимистичными прогнозами Бразилии.

Индикаторы запасов кофе и перспективы мирового производства

Международная организация кофе (ICO) в ноябре сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о более жестких условиях на глобальном рынке. Это поддерживает цены, несмотря на восстановление запасов на биржевых складах. Запасы арабики ICE, которые достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, — восстановились до 2,5-месячного максимума в 461 829 мешков к 14 января. Аналогично запасы робусты ICE, достигшие годового минимума в 4 012 лотов 10 декабря, выросли до 1,75-месячного максимума в 4 609 лотов к концу января.

Рассматривая более широкий прогноз по производству, прогноз USDA FAS на декабрь показывает, что мировой урожай кофе в 2025/26 годах увеличится на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако структура этого роста рассказывает важную историю: производство арабики ожидается снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. FAS также прогнозирует, что конечные запасы на 2025/26 годах снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в предыдущем году, что свидетельствует о сокращении запасов несмотря на высокий уровень глобального производства.

Итог для участников рынка кофе

Для участников, отслеживающих цены на кофе через платформы анализа товарных рынков, такие как barchart, и другие рыночные трекеры, текущая ситуация отражает рынок, находящийся между противоположными силами. Укрепление бразильской валюты, сокращение экспортных возможностей и неблагоприятные погодные условия в ключевых регионах выращивания создают поддержку цен на арабику. В то же время, высокий уровень производства в Вьетнаме и увеличенные глобальные запасы создают препятствия для цен на робусту. Расхождение между сокращением запасов арабики и ростом запасов робусты указывает на то, что в ближайшие месяцы разные сегменты рынка кофе могут испытывать разносторонние ценовые давления. По мере обновления данных от ведущих сельскохозяйственных агентств и систем учета запасов, участникам рынка кофе следует внимательно следить за прогнозами поставок и движениями валют для определения краткосрочной траектории цен.