Вмешательство Федеральной резервной системы и сделки по продаже: как может произойти кардинальное изменение на рынке криптовалют?

Когда Федеральная резервная система начинает проводить тесты по ставкам, это явный сигнал о том, что она готовится к реальному шагу на валютном рынке. В то же время, Япония испытывает сильное экономическое давление, миллионы долларов в сделках карри японской валюты ждут момента слабости. Этот сценарий может стать началом одного из важнейших экономических преобразований следующего десятилетия.

Федеральная резервная система готовится к редкому шагу: продажа доллара и покупка иены

Банк Федеральной резервной системы Нью-Йорка недавно провел серию технических тестов механизмов вмешательства на валютном рынке. Этот рутинный шаг исторически всегда предшествует реальному и значительному вмешательству. Сейчас происходит не просто планирование, а явные признаки того, что США могут впервые с начала XXI века продать свои долларовые резервы и купить иену.

Это означает одно: вливание дополнительной глобальной ликвидности на рынки. Когда ФРС печатает больше долларов и продает их с целью поддержки иены, это создает новый баланс в распределении мировых капиталов между различными активами.

Сделки карри японской валюты: немедленное давление на мировые рынки

Япония находится под усиливающимся экономическим давлением уже несколько лет. Иена слаба по отношению к другим валютам, доходность японских облигаций достигла многолетних максимумов, а Банк Японии по-прежнему придерживается жесткой денежно-кредитной политики. Все эти факторы вместе создают огромное давление на японскую экономику и мировые рынки.

Но более глубокая проблема — это сделки карри. В портфелях японских инвесторов находится сотни миллиардов долларов, которые они заимствовали в иене по низким ставкам и инвестировали в прибыльные иностранные активы. Когда происходит внезапный рост курса иены, эти инвесторы начинают погашать кредиты, что вынуждает их быстро продавать акции и криптовалюты.

Япония неоднократно пыталась защитить свою валюту без реального успеха. Попытки 2022 года провалились, попытки 2024 года тоже не увенчались успехом, пока не вмешался в июле 2024 года, добившись временных результатов. Почему? Потому что страна действовала в одиночку.

Уроки истории: когда успешна совместная интервенция?

История дает очень ясный урок. Когда Япония действует в одиночку, защита иены не удается, но когда Япония действует в координации с Америкой, результаты бывают впечатляющими.

Самый яркий пример — 1985 год: соглашение на Плаза между США и Японией привело к падению доллара примерно на 50% всего за два года. Также стоит вспомнить азиатский финансовый кризис 1998 года, когда было проведено еще одно скоординированное вмешательство, полностью изменившее рынок.

Когда происходит настоящее совместное вмешательство, сценарий таков:

• ФРС печатает новые доллары
• продает большие объемы долларов на рынках
• активно покупает иену
• слабый доллар + увеличение глобальной ликвидности = общий рост активов

Этот рост не ограничивается иеной. Золото растет, сырье дорожает, мировые рынки движутся вверх мощно. Это проверенная экономическая формула, подтвержденная десятилетиями.

Риски карри и возможности для биткоина

Теперь важный вопрос для любителей криптовалют: как это влияет на биткоин и цифровые активы?

Связь очень проста: существует очень сильная обратная зависимость между биткоином и силой доллара. В то же время, есть очень сильная прямая зависимость между биткоином и слабостью иены. Тековая корреляция этих факторов приближается к историческим максимумам.

⚠️ Но здесь важно быть внимательными: когда происходит внезапное укрепление иены из-за сделок карри, инвесторы быстро продают свои активы, чтобы погасить долги. Пример — август 2024 года: очень небольшое повышение ставки было достаточно, чтобы иена резко укрепилась, что привело к падению биткоина с 64 000 до 49 000 долларов всего за 6 дней. За этот период рынок криптовалют потерял 600 миллиардов долларов.

Это краткосрочные риски. Но в долгосрочной перспективе ситуация кардинально меняется. Когда происходит настоящее вмешательство и доллар ослабевает, глобальная дополнительная ликвидность ищет новые инвестиционные возможности. И криптовалюты исторически являются одними из крупнейших получателей этих волн ликвидности.

Возможный сценарий: реальная экономическая возможность

Сейчас биткоин стоит 65,30K долларов (снижение на 11,58% за 24 часа), Солана — 81,56 долларов (снижение на 13,68%), Эфириум — 1,93K долларов (снижение на 11,48%). Эти цены отражают текущие давления, вызванные сделками карри.

Но биткоин все еще далек от своего возможного пика в 2025 и 2026 годах. Это один из немногих активов, который еще полностью не заложен в цену с учетом постоянного разрушения стоимости бумажных валют. Если произойдет реальное вмешательство ФРС и доллар ослабнет, как ожидается, ликвидность мощно потечет в альтернативные активы.

Это может стать одним из важнейших экономических возможностей на мировых рынках в ближайшие годы.