#StrategyBitcoinPositionTurnsRed StrategyBitcoinPositionTurnsRed Институциональный BTC сталкивается с проверкой на прочность

Биткойн попал в критическую зону, где даже самые крупные институциональные держатели ощущают давление. Торгуясь в диапазоне от $74,500 до $75,500, средняя цена приобретения по стратегии в $76,052 перевела позицию в зону нереализованных убытков. Обладая примерно 713 502 BTC с общей базой стоимости около $54,2 млрд, рыночная стоимость теперь опустилась ниже уровня покупки, что является заметным психологическим и стратегическим моментом.
Немедленным триггером падения BTC ниже стоимости по стратегии стал макрошок, вызванный нарративом Федеральной резервной системы. Назначение Кевина Верша на пост председателя ФРС 30 января вновь вызвало опасения по поводу более жесткой монетарной политики. Следом за этим последовал укрепление доллара США, что привело рынки в режим избегания рисков и оказало широкое давление на Биткойн и другие активы с высоким уровнем риска.
Геополитическая напряженность не смогла обеспечить привычный хеджирующий нарратив. Несмотря на рост неопределенности между США и Ираном, Биткойн не проявил себя как цифровое золото. Вместо этого инвесторы искали ликвидность, продавая ликвидные активы для получения наличных, что вызвало снижение BTC вместе с акциями, а не их разъединение.
Кредитное плечо усилило снижение. За выходные были ликвидированы примерно $2,5 млрд заемных криптовалютных позиций, что вызвало механические распродажи и ускорило снижение цены. Эта цепная реакция добавила импульса падению и опустила BTC ниже ключевых институциональных уровней.
С точки зрения стратегии, позиция Strategy остается структурно целой. Риск маржин-колла отсутствует, поскольку BTC-активы не заложены, что минимизирует опасения о неплатежеспособности. Однако премия по акциям, которая ранее позволяла привлекать капитал агрессивно, в значительной степени исчезла, акции Strategy торгуются примерно на 70% ниже своего пика, что ограничивает возможности финансирования дополнительных покупок Bitcoin за счет выпуска акций.
Институциональная уверенность сейчас проходит явное испытание. Выводы из спотового ETF на Bitcoin свидетельствуют о том, что даже стратегии с долгим горизонтом сталкиваются с давлением, поскольку волатильность сохраняется. Хотя долгосрочные тезисы остаются неизменными, терпение профессиональных портфелей исчерпывается.
3 февраля 2026 года может стать решающим стресс-тестом для институциональных держателей Bitcoin. Основной вопрос уже не в том, насколько глубоким может стать падение, а в том, как долго крупные держатели смогут удерживать позиции ниже стоимости. Предстоящие недели покажут, сохранится ли уверенность или начнет происходить ее разрушение под длительным давлением.