Завод USAR мощностью 3750 метрических тонн во Франции: переопределение западной независимости в области редкоземельных элементов

USA Rare Earth, Inc. (USAR) нацелена на укрепление экосистемы редкоземельных элементов в Европе через амбициозную производственную инициативу. Компания вместе со своей дочерней компанией Less Common Metals (LCM) Europe строит крупное производственное предприятие в Лакке, Франция, предназначенное для производства металлических сплавов и рафинированных редкоземельных материалов в объеме три тысячи семьсот пятьдесят метрических тонн в год. Это расширение является важным шагом в диверсификации источников поставок, отходя от традиционного доминирования Азии.

Новое предприятие будет располагаться вблизи от установки по переработке оксидов Caremag компании Carester SAS, мощностью 1 600 метрических тонн в год, которая должна начать работу в 2025 году. Эта географическая синергия создает вертикально интегрированную зону переработки редкоземельных элементов, позволяя обеим компаниям использовать общую инфраструктуру и экспертизу. Правительство Франции активно поддерживает эту инициативу, предоставляя прямые налоговые кредиты через программу C3IV и поддержку инициатив по развитию рабочей силы на предприятиях LCM Europe.

Стратегическая инфраструктурная развертка: инициатива USAR и LCM Europe во Франции

Помимо строительства и государственных стимулов, расширение USAR отражает более широкие геополитические тенденции. Переход к источникам редкоземельных элементов вне Китая становится все более актуальным для западных производителей и оборонных подрядчиков. Редкоземельные элементы — критические компоненты в постоянных магнитах, передовой электронике и военных приложениях — исторически концентрировались в цепочках поставок в Азии, создавая уязвимость для союзных стран и отраслей.

Завод LCM Europe решит эту структурную проблему, обеспечивая внутренние контролируемые поставки рафинированных редкоземельных металлов и сплавов. Годовой объем в три тысячи семьсот пятьдесят метрических тонн представляет собой значительный объем в контексте европейского спроса, хотя мировые рынки потребляют гораздо большие количества. Наличие материалов, обработанных локально, укрепляет позиции переговоров конечных пользователей по всему региону.

Создание альянсов: стратегические партнерства LCM Europe для развития редкоземельных элементов

Вскоре после объявления дорожной карты производства LCM Europe заключила соглашение о поставках с Solvay и Arnold Magnetic Technologies Corp. Это партнерство использует металлургический опыт LCM Europe для обеспечения Arnold стабильным потоком редкоземельных материалов, специально оптимизированных для производства постоянных магнитов. Такие прямые отношения по поставкам снижают зависимость от международных спотовых рынков и создают стабильные механизмы ценообразования для промышленных партнеров.

Эти договоренности свидетельствуют о более широком признании в отрасли: надежные, контролируемые Западом цепочки поставок редкоземельных элементов уже не являются опцией, а необходимой инфраструктурой для конкурентоспособного производства и оборонных возможностей. Обеспечив обязательства от устоявшихся промышленных партнеров, USAR и LCM Europe фактически предварительно продали производственные мощности и подтвердили рыночный спрос на свою продукцию.

Отраслевые тенденции: конкурирующие стратегии цепочек поставок среди производителей редкоземельных элементов

Амбиции USAR в Европе не происходят изолированно. Конкуренты реализуют параллельные стратегии по захвату доли рынка в быстро развивающемся секторе редкоземельных элементов. Например, Energy Fuels Inc. (UUUU) подписала меморандум о взаимопонимании с Vulcan Elements летом 2025 года, установив договоренности о поставках оксидов редкоземельных элементов, произведенных на их заводе White Mesa Mill в Юте. В рамках этого соглашения Energy Fuels поставит диодные (NdPr) и диспрозиевые (Dy) оксиды Vulcan для тестирования качества и долгосрочных обязательств по поставкам.

MP Materials Corp. (MP) пошла еще дальше, создав совместное предприятие с Министерством обороны США и национальной горнодобывающей компанией Саудовской Аравии Maaden для создания рафинара редкоземельных элементов в Саудовской Аравии. Эта инициатива позиционирует MP как техническую основу для экономического сотрудничества США и Саудовской Аравии, одновременно расширяя мощности по рафинированию, доступные для американского и союзного производства.

Эти параллельные инициативы — будь то европейский проект USAR, операции Energy Fuels в Юте или сотрудничество MP в Ближнем Востоке — отражают консенсус в отрасли о необходимости географической диверсификации и партнерств с союзными странами для поддержания конкурентоспособных позиций в критических материалах.

Реакция рынка: как инвесторы оценивают расширение USAR в Европе

С точки зрения акций, акции USAR значительно выросли, увеличившись на 51,7% за последние шесть месяцев по сравнению с средним показателем отрасли редкоземельных элементов в 19,4%. Этот показатель говорит о признании рынком стратегического положения USAR.

Однако традиционные показатели оценки показывают сложную картину. USAR торгуется по прогнозному соотношению цена/прибыль с отрицательным значением 46,63X, что значительно слабее среднего по отрасли — 16,21X. Такое расхождение отражает текущие проблемы компании с прибылью, несмотря на сильный рост акций. Компания имеет Zacks Score стоимости F, что указывает на ограниченную привлекательность с точки зрения традиционного фундаментального анализа.

Прогнозы по прибыли USAR на 2025 год остались практически без изменений за последние 60 дней, что свидетельствует о неопределенности аналитиков относительно краткосрочных траекторий прибыли. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #3 (Hold), что отражает смешанное мнение аналитиков о будущем ценовом потенциале.

Взгляд в будущее: стратегическая важность мощности в 3 750 метрических тонн

Сектор редкоземельных элементов стоит на переломном этапе, когда производственные мощности, географическое расположение и партнерства с союзными странами совместно определяют конкурентное преимущество. Годовой объем в 3 750 метрических тонн, производимый USAR во Франции, в сочетании с другими инициативами в отрасли, сигнализирует о сознательном перераспределении глобальных цепочек поставок, отходя от исторической концентрации.

Успех в конечном итоге зависит от реализации — как в запуске предприятия в Лакке, так и в поддержании спроса со стороны промышленных партнеров. Рыночные оценки показывают, что инвесторы сохраняют скептицизм относительно краткосрочной прибыльности, однако стратегическая важность инфраструктуры редкоземельных элементов под контролем Запада продолжает привлекать интерес инвесторов и стимулировать конкурирующие инвестиции в секторе.