Что действительно покажут результаты Nvidia за 25 февраля о спросе на ИИ

Всего за несколько недель до 25 февраля, когда Nvidia отчитается о своих финансовых результатах за 4 квартал 2026 fiscal года, производитель AI-чипов сталкивается с растущим давлением, чтобы доказать, что он способен поддерживать свой впечатляющий импульс. Компания показала ошеломительный доход в 38% в 2025 году — почти вдвое превышая показатели S&P 500, — но остаются вопросы о том, сможет ли этот рост продолжиться на фоне усиливающейся конкуренции, проблем с инфраструктурными инвестициями и геополитическими вызовами. Реальность такова, что 25 февраля будет гораздо больше, чем просто очередная дата публикации отчета; это будет критический поворотный момент для оценки истинного состояния AI-революции.

Проверка рынка 25 февраля: за пределами основных цифр

Когда Nvidia отчитается 25 февраля, аналитики Уолл-стрит, отслеживающие акции — их примерно около 40 — будут вооружены конкретными ожиданиями. Консенсус-прогноз предполагает прибыль на акцию в размере $1.52, что на 71% больше по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Ожидается, что выручка достигнет $65.47 миллиардов, что примерно на 66.5% больше по сравнению с прошлым годом. Эти цифры сами по себе впечатляют, однако, скорее всего, не станут основным фокусом внимания.

Исторически Nvidia демонстрировала удивительную способность соответствовать или превышать прогнозы по прибыли и выручке, поэтому значительные промахи обычно не доминируют в нарративе. Однако, что привлечет внимание инвесторов 25 февраля, — это то, показывают ли эти цифры продолжающийся бум AI или же он начинает замедляться. В качестве основного бенефициара растущих инвестиций в AI по всему миру, показатели Nvidia становятся окном в то, продолжается ли гонка дата-центров по развертыванию новой инфраструктуры или идет консолидация существующих мощностей.

Три ключевых метрики, за которыми будут следить инвесторы перед 25 февраля

Несколько конкретных индикаторов займут приоритет, когда наступит 25 февраля. В первую очередь — валовая маржа Nvidia, которая составляла 73.4% в предыдущем квартале. Этот показатель важен, потому что он сигнализирует о ценовой политике компании и, следовательно, о ее способности сохранять доминирование на рынке даже при появлении конкурентов. Значительное сокращение валовой маржи может встревожить инвесторов, тогда как улучшения, скорее всего, будут встречены с одобрением.

Второе — инвесторы обратят внимание на подробную информацию о Blackwell, последней архитектуре чипов Nvidia и текущем движущем механизме спроса. В частности, аналитики изучат показатели продаж и заказы в очереди, чтобы понять, спешат ли клиенты обеспечить поставки или просто поддерживают существующие обязательства. Третье — будет проявлен особый интерес к комментариям Nvidia о Vera Rubin, следующем поколении чипов, и любым обновлениям по агентному AI — технологии автономных агентов, которую CEO Jensen Huang подчеркнул на отраслевых конференциях в начале этого года.

Геополитический фактор, влияющий на 25 февраля

Один из непредсказуемых факторов, который может существенно повлиять на нарратив 25 февраля, — стратегия Nvidia в отношении Китая. В настоящее время компания продает устаревшие чипы в Китай в соответствии с американскими экспортными ограничениями, однако эти ограничительные меры были приостановлены с прошлого года из-за обострения торговых напряженностей. Недавние сообщения указывают, что интенсивные лоббистские усилия в Вашингтоне могли бы позволить Nvidia возобновить эти каналы продаж — что потенциально могло бы стать значительным источником дохода.

Тем не менее, последние сообщения СМИ указывают, что китайское правительство, возможно, блокирует продажи чипов Nvidia, хотя эти сведения остаются неподтвержденными и основаны на анонимных источниках. Отчет о результатах за 25 февраля может дать ясность относительно того, считает ли руководство возможным скорое возобновление продаж в Китае или же это становится все менее вероятным, добавляя еще один слой сложности к инвестиционной стратегии.

Оценка и долгосрочная позиция: главный вопрос 25 февраля

С точки зрения оценки, Nvidia в настоящее время торгуется примерно по 40-кратной цене по отношению к ожидаемой прибыли, что отражает чрезвычайные ожидания роста. Хотя AI-революция действительно может оправдать премиальные оценки в долгосрочной перспективе, отчет за 25 февраля проверит, сможет ли компания показать результаты, оправдывающие такие амбициозные ожидания, или же реальность не оправдает хайпа.

Более широкий вопрос, с которым сталкиваются инвесторы, — это то, представляет ли 25 февраля возможность для покупки или же это точка, когда легкие прибыли уже захвачены. История дает некоторые интересные ориентиры — команда Stock Advisor из The Motley Fool выявила Nvidia в апреле 2005 года, когда инвестиция в $1,000 выросла бы до более чем $1.1 миллиона. Однако команда аналитиков подчеркивает, что только краткосрочные катализаторы никогда не должны определять инвестиционные решения.

В конечном итоге, 25 февраля предоставит важные данные о устойчивости спроса на AI, конкурентной динамике и геополитических рисках. Продолжит ли Nvidia сохранять лидерство или столкнется с существенными препятствиями — вопрос, который частично получит ответ по мере публикации результатов. Для инвесторов настоящая сложность — не тайминг вокруг одной даты отчета, а оценка того, оправдывает ли долгосрочная позиция Nvidia в AI текущие оценки.