Паттерны погоды в Бразилии и рост запасов кофе оказывают давление на мировые рыночные цены

Рынки кофе сегодня демонстрируют слабость: как контракты на арабику, так и на робусту снижаются, поскольку трейдеры взвешивают сезонные прогнозы осадков в Бразилии против растущих уровней запасов. Такое двойное давление подчеркивает, как динамика предложения в крупнейшей в мире стране-производителе арабики продолжает формировать глобальные настроения на товарных рынках.

Сезонные дожди в ключевом регионе выращивания в Бразилии оказывают давление на цены

Мартовская арабика торгуется на 0,40 цента ниже, что соответствует снижению на 0,12%, в то время как мартовская ICE-робуста упала на 0,56 цента или 1,37%. Прогноз Weather Channel о ежедневных дождях на этой неделе по всему Минейрас — крупнейшему и наиболее продуктивному району выращивания арабики в Бразилии — оказывает давление на цены. Недавние метеорологические данные от Somar Meteorologia показывают, что за неделю, завершившуюся 16 января, в этом регионе выпало 33,9 мм осадков, что составляет всего 53% от исторических средних значений. Такое сочетание прогнозируемой влажности и фактических осадков отражает сезонные сложности, с которыми сталкиваются фермеры в «сердце» кофейной индустрии мира.

Сила валюты и экспортные динамики оказывают ограниченную поддержку ценам

Значительным фактором, противостоящим сегодняшнему снижению цен, является укрепление валюты Бразилии. Бразильский реал достиг 1,5-месячного максимума по отношению к доллару, что обычно сдерживает производителей кофе от спешки экспортировать урожай. Это нежелание экспортировать поддерживает цены, ограничивая предложение на мировых рынках. Данные за декабрь от Cecafe, совета экспортеров кофе Бразилии, ясно показывают эту динамику: общий экспорт зеленого кофе страны снизился на 18,4% до 2,86 миллиона мешков, при этом поставки арабики снизились на 10% по сравнению с прошлым годом до 2,6 миллиона мешков, а экспорт робусты упал на 61% до всего 222 147 мешков. Сокращение объемов экспорта из Бразилии означает меньше кофе на международных рынках, что является положительным фактором на фоне общих опасений по поводу предложения.

Восстановление запасов сигнализирует о достаточности предложения

Восстановление запасов кофе, отслеживаемых ICE, является главным медвежьим фактором, оказывающим давление на цены сегодня. Запасы арабики, которые в ноябре снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков, с тех пор выросли до максимума за 2,5 месяца — 461 829 мешков. Аналогично запасы робусты, которые в декабре достигли минимума за 1 год — 4 012 лотов, восстановились до максимума за 1,75 месяца — 4 532 лота. Такое пополнение запасов свидетельствует о том, что несмотря на недавние проблемы с производством и изменчивость погоды, мировой рынок сохраняет достаточные запасы для удовлетворения текущего спроса.

Прогнозы по производству в Бразилии и глобальный объем производства

Прогнозы внутреннего производства в Бразилии остаются важным фактором для направления цен. Конаб, официальное агентство по прогнозированию урожая в Бразилии, повысило свой прогноз по производству кофе в 2025 году на 2,4% в декабре, до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Глядя на сезон 2025/26, Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует снижение производства в Бразилии на 3,1% по сравнению с прошлым годом — до 63 миллионов мешков, что потенциально может оказать поддержку ценам, если эти прогнозы оправдаются.

Взлет робусты из Вьетнама усиливает давление на глобальные запасы

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, значительно способствует картине перенасыщения рынка. Экспорт кофе из Вьетнама в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона метрических тонн, согласно данным Национальной статистической службы Вьетнама. Еще более тревожно для быков по ценам — прогнозируется рост производства в 2025/26 году на 6%, до 1,76 миллиона метрических тонн или 29,4 миллиона мешков — максимум за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама указала, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться еще на 10%, что дополнительно расширит глобальную базу поставок робусты.

Глобальный баланс рынка указывает на краткосрочное давление на цены

Общие показатели предложения свидетельствуют о том, что рынки кофе в ближайшие недели будут испытывать трудности с ростом цен. Международная организация кофе сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом — до 138,658 миллиона мешков. Однако последние прогнозы USDA рисуют картину изобилия запасов в будущем. Агентство прогнозирует рост мирового производства кофе в 2025/26 году на 2,0% — до рекордных 178,848 миллиона мешков. Ожидается, что производство арабики снизится на 4,7% — до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырастет на 10,9% — до 83,333 миллиона мешков. Оконечные запасы по всему миру за сезон, по прогнозам, сократятся на 5,4% — до 20,148 миллиона мешков, по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году, что говорит о том, что предложение остается достаточным относительно спроса.

Текущая динамика цен — при том, что в Бразилии идут сезонные дожди и запасы восстанавливаются — отражает сложную ситуацию для быков по кофе. В то время как динамика валют и сокращение бразильского экспорта создают некоторую поддержку ценам, сочетание достаточных глобальных запасов и расширения производства во Вьетнаме говорит о том, что краткосрочный импульс может склоняться в сторону медведей.