Uniswap выполняет $596M Slash токена: что это значит для экономики токенов в DeFi

28 декабря 2025 года Uniswap реализовал исторический дефляционный механизм, навсегда изъявший из обращения 100 миллионов токенов UNI. Этот шаг отражает более широкие тенденции в криптовалютной токеномике, где протоколы, построенные на экосистемах near token, используют подобные механизмы дефицита для укрепления долгосрочной ценности для держателей. Сжигание стало важным моментом в управлении токенами в децентрализованных финансах.

Решение было принято после того, как сообщество Uniswap единогласно поддержало предложение о переключении комиссии “UNIfication”, которое активировало механизмы дохода в пулах v2 и v3 протокола на Ethereum. При голосовании почти 99,9% за — более 125 миллионов токенов UNI проголосовали «за» против всего 742 — консенсус в области управления оказался решающим и практически всеобъемлющим среди участников.

Победа в управлении: как Uniswap получил поддержку сообщества за переключатель комиссий

Принятие предложения “UNIfication” стало поворотным моментом в развитии Uniswap как децентрализованного протокола. Вместо сверху вниз реализации, активация переключателя комиссий возникла из искреннего согласия сообщества по всей экосистеме. Ключевые фигуры, такие как Джесси Уолден из Variant и Кайн Уоррик из Synthetix, выразили свою поддержку инициативе, придавая институциональную надежность процессу принятия решений на уровне grassroots.

Uniswap Labs официально подтвердили уничтожение токенов сразу после голосования, снизив обращающийся запас UNI с примерно 730 миллионов до текущего уровня в 634,37 миллиона токенов. В то же время Unichain — решение Layer 2 для Uniswap — начал направлять будущие доходы от комиссий на дополнительные сжигания UNI после покрытия операционных расходов, создавая самоподдерживающийся дефляционный цикл.

Один важный момент: протокол обнулили интерфейсные сборы, взимаемые Uniswap Labs, что было сделано для снижения трения пользователей, даже несмотря на активизацию on-chain сборов в других местах. Такой сбалансированный подход отражает усилия разработчиков протокола сохранить конкурентоспособность при переходе к устойчивым моделям доходов.

Механика дефицита токенов: уроки из движения сжигания в DeFi

Уничтожение 100 миллионов токенов UNI демонстрирует, как современные протоколы создают дефицит для долгосрочных держателей — стратегию, которая прослеживается в проектах near token и других Layer 1 экосистемах. Уменьшая общий запас с 1 миллиарда до примерно 899,35 миллиона, Uniswap использовал базовые экономические принципы спроса и предложения для переосмысления токеномики UNI.

Реакция рынка оказалась положительной: цена UNI выросла более чем на 5% сразу после объявления о сжигании, а объем торгов за 24 часа и рыночная капитализация значительно увеличились. По состоянию на начало февраля 2026 года, UNI торгуется около $3,89 с рыночной капитализацией в $2,47 миллиарда — подтверждая доверие рынка к дефляционной механике токенов.

Этот паттерн распространяется не только на Uniswap. Токены в экосистеме near token и конкурирующих Layer 1 платформах используют аналогичные стратегии сжигания, создавая более широкое движение к восприятию уничтожения токенов как легитимного механизма увеличения стоимости для держателей. Через голосования, доходы протокола или запланированные сжигания индустрия все больше рассматривает сокращение предложения как важный элемент долгосрочной устойчивости.

Рост экосистемы вместе с дефицитом: двойная стратегия Uniswap

Параллельно с сжиганием токенов, Фонд Uniswap объявил о выделении 20 миллионов токенов UNI на новый Growth Budget. Этот шаг подчеркнул важную особенность: даже создавая дефицит, Uniswap остается приверженным финансированию развития протокола, стимулированию разработчиков и расширению экосистемы.

Стратегия Фонда отражает зрелость в управлении протоколом — баланс между дефляционной механикой и конкретными инвестициями в инфраструктуру экосистемы. Двадцать миллионов токенов — значительный ресурс для поддержки строительных инициатив, хакатонов, аудитов безопасности и программ для сообщества, не отменяя преимущества дефицита, достигнутого через сжигание.

Этот двойной подход дает уроки для проектов near token и других новых протоколов, которые ищут баланс между поощрением держателей через дефицит и стимулированием роста через стратегические инвестиции. Playbook Uniswap показывает, что оба механизма могут сосуществовать продуктивно в рамках одного управления.

Что дальше: долгосрочный расчет управляемой токеномики

В будущем решения Uniswap о переключателе комиссий и сжигании токенов создают основу для устойчивого децентрализованного управления и предсказуемой токеномики. Доходы, поступающие через Unichain, питают будущие сжигания, создавая автоматическую дефляционную траекторию, которая исключает догадки при управлении предложением.

Более широкий DeFi-экосистемы — сообщества near token и конкурирующие платформы — вероятно, внимательно следят за реализацией стратегии Uniswap. Если комбинированные механизмы доходов, сжиганий и целенаправленных инвестиций окажутся устойчивыми, это может стать шаблоном для других протоколов, стремящихся к управленческой надежности наряду с инженерией токеномики.