Путь Nasdaq к круглосуточной торговле: создание 24/7 торгового режима

Традиционный фондовый рынок работает в рамках жестких временных ограничений: с 9:30 до 16:00 по восточному времени, пять дней в неделю. Но Nasdaq готовит disrupt this вековую структуру. Согласно заявке SEC в декабре 2025 года, биржа планирует расширить торговлю до 23 часов в сутки, что является почти полным преобразованием, вызванным меняющимися ожиданиями инвесторов и неуклонным спросом на глобальный доступ к рынкам. Этот сдвиг сигнализирует о фундаментальном переосмыслении функционирования финансовых рынков — переходе к торговле 24/7, которая отражает постоянно активную природу рынков криптовалют и цифровых активов.

Предложение отражает более широкое признание отрасли: в взаимосвязанном мире, где Азия закрывает свои рынки как раз, когда Северная Америка просыпается, границы традиционных торговых часов стали барьерами, а не преимуществами. Nasdaq действует не один — Нью-Йоркская фондовая биржа уже получила одобрение SEC на расширение своих часов работы, что свидетельствует о том, что это преобразование уже не эксперимент, а неизбежность.

График торговли 23 часа: как Nasdaq планирует почти круглосуточный доступ

По предложению Nasdaq, новая торговая архитектура полностью изменит календарь рынка. Дневная сессия будет проходить с 4:00 до 20:00 по ET, с последующим часовым техническим перерывом, а ночная сессия продлится с 21:00 до 4:00 следующего дня по ET. Особенно важно, что сделки, совершенные с 21:00 до полуночи, будут учитываться как сделки следующего календарного дня, что сохраняет регуляторную ясность.

Самая торговая неделя начнется в воскресенье в 21:00 и завершится в пятницу в 20:00 по ET — полностью инвертированный календарь по сравнению с сегодняшним режимом с понедельника по пятницу. Ключевым остается сохранение символических открывающих и закрывающих звонков в 9:30 и 16:00, что сохраняет традиционный символический якорь рыночных часов, в то время как рынок работает почти непрерывно вокруг них.

Эта структура будет применяться к акциям и биржевым продуктам (ETPs), создавая гибридную систему, в которой основной рынок никогда полностью не спит. Такой подход сразу принесет пользу публичным криптовалютным компаниям, включая Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) и Microstrategy (MSTR), а также многочисленным майнинговым компаниям биткоинов, чьи бизнес-модели тесно связаны с постоянной природой блокчейн-операций.

Влияние криптовалют: почему торговля 24/7 меняет традиционные рынки

Катализатором этого предложения являются блокчейн-реестры. Криптовалюты торгуются 24/7/365 — без выходных, без праздников, без закрывающих звонков. Эта постоянно активная структура рынка кардинально изменила ожидания инвесторов относительно того, как должен выглядеть нормальный доступ к рынкам. Когда трейдер может совершить сделку с биткоином в 3 часа ночи во вторник, почему акции должны закрываться?

Nasdaq явно признал эту динамику в своей заявке SEC: «Инвесторы все чаще используют торговые платформы, предоставляющие доступ к рынкам цифровых активов, включая криптовалюты, токенизированные активы и токенизированные ценные бумаги, на базе 24/7.» Это заявление напрямую указывает на конкурентное давление. Традиционные биржи не просто реагируют на регуляторные требования — они конкурируют с гравитационным притяжением рынков, которые никогда не закрываются.

Географический аспект усиливает эту необходимость. Расширенные часы торговли особенно привлекательны для инвесторов из Азии и других иностранных юрисдикций, где рабочие часы США не совпадают с их местным календарем. Инвестор в Токио сталкивается с фундаментальным ограничением: когда в Нью-Йорке открыто, Токио спит, и наоборот. Настоящий режим торговли 24/7 полностью устраняет этот трение, позволяя участвовать без препятствий независимо от полушария.

Руководитель Nasdaq по акциям США и биржевым продуктам, Giang Bui, ясно выразил эту концепцию в марте 2025 года: переход к расширенным часам — «где движутся рынки». Биржа не строила гипотез о теоретическом спросе — она уже участвовала в регуляторных обсуждениях, демонстрируя институциональную уверенность в этом направлении.

Глобальные инвесторы и часовые пояса Азии: аргументы в пользу расширенных часов торговли

Цифры рассказывают убедительную историю. Хотя объем торгов в расширенные часы обычно значительно ниже пиковых часов рынка, Nasdaq зафиксировал «растущий интерес к торговле в ночное время, особенно среди инвесторов из Азии и других иностранных юрисдикций». Это не спекуляции; это наблюдаемое поведение рынка.

Для институциональных инвесторов, управляющих глобальными портфелями, текущая система создает искусственные узкие места. Хедж-фонд с позициями на трех континентах должен выполнять сделки в разрозненных окнах, принимая, что некоторые риски остаются незащищенными в критические часы. Расширенный доступ к рынкам устраняет эту уязвимость, позволяя действительно синхронизировать управление портфелем по часовым поясам.

Появление цифровых активов сделало нормой торговлю 24/7 в сознании институциональных участников. Компании, активно торгующие фьючерсами на криптовалюты, уже работают в режиме круглосуточных дежурств. Расширение этой модели на акции просто признает операционную реальность: если ваши трейдеры уже бодрствуют и активны в полночь, почему бы им не иметь доступ к рынку?

Эволюция рынка: стратегия Nasdaq для конкуренции в условиях торговли 24/7

Заявка Nasdaq делает конкурентный расчет прозрачным: биржа подает заявку «на конкуренцию за поток ордеров от этих инвесторов, а также для того, чтобы в будущем выгодно позиционироваться для участия в рынках, торгующих цифровыми активами». Перевод: расширенные часы — это инструмент удержания и привлечения клиентов.

Недавнее одобрение SEC расширения послечасовой торговли Нью-Йоркской фондовой биржей демонстрирует, что регуляторный путь ясен. Nasdaq идет по тому же пути, но с более амбициозным масштабом — 23 часа представляют собой более всеобъемлющее видение доступности рынка, чем традиционные пред- и пост-рыночные сессии.

Это изменение также подготавливает традиционные биржи к неизбежной эволюции: интеграции токенизированных ценных бумаг и цифровых активов в основную инфраструктуру торговли. Нормализуя работу 24/7 сейчас, Nasdaq создает операционную базу для будущего, где традиционные акции, токенизированные активы и криптовалюты будут торговаться на единых платформах с бесшовной ликвидностью.

Более широкое значение: когда рынки научатся никогда не закрываться

Переход к режиму торговли 24/7 — это не просто добавление часов в календарь, а философское согласование между традиционными финансами и постоянно функционирующей природой цифровых сетей. Текущие объемы торгов в расширенных сессиях обычно скромнее по сравнению с основными часами рынка, но важен именно тренд.

По мере того как ожидания инвесторов продолжают меняться, географический арбитраж стимулирует глобальный поток капитала, а интеграция цифровых активов ускоряется, круглосуточный доступ к рынкам переходит из разряда новинки в необходимость. Предложение Nasdaq ставит биржу во главу этой трансформации, сигнализируя глобальным инвесторам, что американские рынки больше не ограничены историей, а реагируют на то, как реально движется современный капитал.

Рынок, который никогда не закрывается, уже не приходит — для рынков криптовалют он уже здесь. Традиционные биржи просто решают, присоединяться ли к этой реальности.