Жесткая дискуссия на панельной дискуссии в Давосе о «доходности стейблкоинов» и «стандарте биткоина»

На Всемирном экономическом форуме, проходившем в Давосе, главный исполнительный директор Coinbase Брайан Армстронг и президент Французского банка Франсуа Вилруа де Гальо вели острый диспут по вопросам токенизации. Основные вопросы дискуссии сводились к тому, должны ли стейблкоины платить проценты, и какую роль биткоин должен играть в мировой финансовой системе.

Эта дискуссия выходила за рамки простого технического обсуждения. Скорее, она выявила глубокие противоречия в отношениях между традиционной финансовой системой и индустрией цифровых активов, а также в вопросах суверенитета национальной финансовой политики.

Война за доходность стейблкоинов: сохранение конкурентоспособности США или избежание системных рисков

Ключевым вопросом панели было, следует ли разрешать стейблкоинам выплачивать проценты держателям. Этот, казалось бы, технический вопрос, на самом деле включает в себя несколько уровней: права потребителей, конкурентоспособность стран и финансовую стабильность.

Армстронг настоятельно заявил о преимуществах выплаты доходов по стейблкоинам для потребителей и индустрии в целом. «Во-первых, это приносит больше средств в руки потребителей. Во-вторых, это повышает глобальную конкурентоспособность. Китай заявил о намерении платить проценты по своей CBDC (центральнобанковской цифровой валюте), и зарубежные стейблкоины уже существуют. Если регулирование США запретит выплату вознаграждений по стейблкоинам, это даст преимущество зарубежным конкурентам», — отметил он.

Вилруа де Гальо предупредил, что предоставление доходности частными компаниями по стейблкоинам создает серьезные риски для традиционной банковской системы. Он выразил опасение, что гонка за доходностью может привести к нестабильности финансовой системы, и заявил: «Общественная задача — поддерживать стабильность финансовой системы», а также подчеркнул, что цифровой евро как CBDC не должен платить проценты.

Глава Standard Chartered Билл Винтерс, участвовавший в панели, поддержал сторону стейблкоинов с практической точки зрения, отметив, что без доходности токены теряют привлекательность как средство сохранения стоимости. В то же время, глава Ripple Бред Гарлингхаус подчеркнул, что «конкуренция — это хорошо, и важна честная игра», но добавил, что «Ripple не очень участвует в этом конфликте».

Вызов биткоин-стандарта: конфликт демократического надзора и технологической автономии

Дискуссия обострилась, когда Армстронг предложил концепцию «биткоин-стандарта». Он провокационно заявил, что мировая финансовая система должна перейти к новой валютной системе, основанной на биткоине, как хеджировании от падения стоимости национальных валют.

Вилруа де Гальо ответил, подчеркнув необходимость демократического надзора и суверенитета. «Финансовая политика и валюта — это часть суверенитета. Мы живем в демократии», — заявил он, подчеркнув, что финансовая политика и демократическое управление неразделимы.

В ходе дискуссии Вилруа попытался противопоставить доверие к центральным банкам и биткоин, но возникло недоразумение относительно децентрализованной природы биткоина. «Доверие обеспечивается независимостью центральных банков. Я доверяю «независимому центральному банку с демократическими полномочиями» больше, чем «частному эмитенту биткоина», — сказал он. Армстронг тут же поправил его: «Биткоин — это децентрализованный протокол, у него на самом деле нет эмитента. В смысле, что центральные банки могут быть независимыми, — но биткоин еще более независим. Ни одна страна, компания или человек не контролируют его», — отметил он, и дискуссия продолжилась.

Вилруа проигнорировал идею биткоин-стандарта и предупредил, что токенизированные частные валюты, особенно в развивающихся странах, могут стать политической угрозой, если их не регулировать. «Безрегуляционная инновация может вызвать серьезные проблемы с доверием. Первая угроза — приватизация денег и утрата суверенитета», — подчеркнул он, указав, что доминирование частных валют увеличивает зависимость от иностранных эмитентов.

Регулирование и инновации: закон CLARITY и будущее индустрии

Обсуждение коснулось также американского законопроекта о регулировании криптоактивов, в частности, закона CLARITY. Когда модератор Карен Цо намекнула на недавнюю отмену поддержки Coinbase, Армстронг заявил, что этот процесс находится в активной стадии доработки, и «законодательство США движется в правильном направлении. Нельзя сказать, что оно застопорилось. Можно говорить о том, что ведутся хорошие переговоры», — отметил он.

Объясняя, почему он отказался от участия в прошлой сессии, Армстронг подчеркнул, что это часть защиты от традиционных финансовых воротил: «Мы хотим убедиться, что криптовалютное законодательство в США не запрещает конкуренцию. Банковские лоббисты в Вашингтоне пытаются устранить конкурентов силой, и я категорически против этого», — заявил он, что показывает противостояние индустрии и традиционных финансовых институтов.

Гарлингхаус, в целом поддерживающий необходимость справедливой конкуренции, отметил: «Я полностью согласен с идеей честной конкуренции. Более того, я считаю, что честная конкуренция должна быть взаимной: крипто-компании должны соблюдать такие же стандарты, как и банки, и наоборот», — подчеркнул он.

Надежда среди противоречий

Несмотря на трения и конфликты, участники панели пришли к общему пониманию: в конечном итоге, регулирование и инновации должны сосуществовать. Как отметил Гарлингхаус в своем посте в X, дискуссия была «активной», и все участники осознают необходимость этого баланса, что является важным сигналом для будущего индустрии.

Дискуссия в Давосе показала, что это не просто противостояние позиций, а процесс диалога и переговоров между цифровой индустрией активов и традиционной финансовой системой. Три ключевых вопроса — доходность стейблкоинов, биткоин-стандарт и регулирование в США — останутся важными темами для дальнейших обсуждений и формирования отношений между отраслью и регуляторами.