Письмо JPMorgan: Обновление Ethereum принесло успех, но задержка заметна

В уникальном письме, отправленном клиентам в среду, JPMorgan заявил, что последнее обновление Ethereum принесло очень хорошие результаты за короткое время. Однако важные банки Уолл-стрит выражают глубокое сомнение в том, продолжится ли этот положительный тренд. Их анализ содержит важные инсайты, на которые должны обратить внимание инвесторы и пользователи Ethereum.

Fusaka: Обновление, вызвавшее мгновенный скачок

Обновление Fusaka в декабре привнесло значительные изменения в сеть Ethereum. Добавление возможностей для “blob” в каждом блоке расширило способность системы обрабатывать данные. Прямой результат этого неясен: снизились комиссии за транзакции, одновременно увеличилось число транзакций и активных адресов в сети.

Это улучшение особенно помогло слоям-2 блокчейнов, которые зависят от основной цепочки Ethereum для доступности данных. Благодаря снижению стоимости транзакций, сети слоя-2, такие как Base, Arbitrum и Optimism, зафиксировали рост активности и использования.

Скептицизм JPMorgan: трудности долгосрочной устойчивости

Несмотря на позитивные данные, аналитики под руководством Николаоса Панигирцоглу из JPMorgan сомневаются в долгосрочном эффекте этого обновления. Согласно их исследованиям, предыдущие обновления Ethereum показывали неутешительный паттерн: успехи в активности сети часто были временными и не приводили к долгосрочным результатам.

Письмо подчеркивает, что история показывает повторяющиеся циклы, когда обновления вызывают быстрый рост, за которым следуют быстрые падения. Этот паттерн предостерегает инвесторов не надеяться, что текущий рост продолжится.

Давление со стороны Layer-2 и конкуренции криптоиндустрии

Настоящая проблема для Ethereum заключается не только в технических препятствиях, но и во внешней конкуренции. Сами сети слоя-2 способствуют перемещению стоимости в сторону Ethereum. Блокчейны такие как Base, Arbitrum и Optimism захватывают все большую долю активности и доходов.

Кроме того, более быстрые и дешевые блокчейны, такие как Solana, продолжают привлекать интерес разработчиков и пользователей. Эта конкуренция вызывает “утечку мозгов” из экосистемы Ethereum, где проекты вроде Uniswap и dYdX активно переводят ликвидность и доходы на другие цепочки.

Результат вызывает тревогу у держателей ETH: снижение сжигания комиссий, рост предложения эфира (ETH) и снижение общего заблокированного объема (TVL) в основной сети. При текущей цене в $2.95K и снижении за 24 часа на 2.53% рынок демонстрирует серое настроение.

Страхи спекулятивных циклов: бумы NFT и мемкоинов

JPMorgan также отметил отсутствие спекулятивного импульса, который помогал в прошлом году. Бумы невзаимозаменяемых токенов (NFT), мемкоинов и первичных предложений монет (ICO) были значительными драйверами активности сети в недавнее время. Исчезновение этих спекулятивных циклов оставляет Ethereum без естественного движущегося импульса для роста.

Будущее: MegaETH и другие ожидания

После всей этой неопределенности экосистема не останавливается. MegaETH, исследуемая высокопроизводительная сеть слоя-2, планирует запустить свой публичный мейннет 9 февраля. Этот проект обещает очень низкую задержку и огромную пропускную способность, что может дать новую надежду на масштабируемость Ethereum.

Конкуренция в пространстве слой-2 и постоянные инновации других блокчейнов означают, что Ethereum нужно продолжать адаптироваться и совершенствоваться. Тайны JPMorgan служат тревожным сигналом: обновление — это хорошо, но работа еще не завершена.

Будущее Ethereum зависит от способности поддерживать вовлеченность экосистемы на фоне высокой конкуренции и исчезновения спекулятивного импульса, который ранее стимулировал быстрое принятие.