Стейблкоины в 2025 году обеспечат доходы протоколов в размере 8,3 миллиарда долларов

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Стейблкоины захватили 8,3 миллиарда долларов доходов протоколов в 2025 году

Оригинальная ссылка: https://yellow.com/es/news/las-stablecoins-capturaron-83-mil-millones-de-dдолларов-доходов-протоколов-в-2025

Стейблкоины доминируют в доходах криптопротоколов 2025 года

Стейблкоин-эмитенты доминировали в доходах криптопротоколов 2025 года, занимая 66% комиссий среди 168 отслеживаемых платформ.

Четыре основных субъекта принесли 8,3 миллиарда долларов из общего дохода в 12,6 миллиарда долларов, согласно данным, собранным CoinGecko Research.

Tether (USDT) лидирует по протокольным доходам с 5,2 миллиарда долларов, что составляет 41,9% от общего дохода отрасли. Этот стейблкоин-эмитент сообщил о чистой прибыли в 10 миллиардов долларов (по состоянию на сентябрь), а генеральный директор Paolo Ardoino прогнозирует достижение 15 миллиардов долларов за год.

Блокчейн TRON (TRX) занимает второе место по протокольным доходам, несмотря на отсутствие официальных годовых данных. За третий квартал 2025 года сеть получила доход в 1,2 миллиарда долларов, в основном благодаря своей роли в качестве основной платформы для USDT.

Резкое падение доходов от торговых протоколов

Доходы от торговых протоколов в 2025 году показали сильную зависимость от рыночных условий. Кошелек Phantom в январе принес 95,2 миллиона долларов, когда мем-койн Solana SOL ( находился на пике спекуляций, но к декабрю его доход снизился до 8,6 миллиона долларов, что на 91% меньше.

Pump.fun )PUMP( — платформа для запуска токенов на Solana, пережила аналогичные колебания. В августе платформа достигла месячного роста доходов на 79%, но остается уязвимой к изменениям в спекулятивных сделках.

В целом, только шесть из десяти крупнейших протоколов по доходам являются торговыми.

Circle )USDC( остается вторым по доходам протокольным эмитентом стейблкоинов. В августе USDC сообщил о месячном доходе в 206,4 миллиона долларов, несмотря на то, что во втором квартале компания понесла чистый убыток в 482 миллиона долларов из-за расходов на листинг.

Концентрация доходов и зависимость от ставок

Концентрация доходов между эмитентами стейблкоинов отражает структурное преимущество в виде процентных доходов от резервов, поддерживаемых американскими государственными облигациями.

Tether держит около 135 миллиардов долларов в американских государственных облигациях, получая доход в период, когда Федеральная резервная система в 2025 году держала высокие ставки большую часть времени.

Аналитики отрасли определяют финансовую разницу по резервам стейблкоинов как основной драйвер доходов, несмотря на возможное снижение ставок. В 2025 году отрасль заработала около 30,3 миллиарда долларов в виде комиссий пользователей, при этом эмитенты стейблкоинов сохраняли большую часть доходов благодаря модели, основанной на резервных облигациях.

Децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов занимают 7-8% отраслевых доходов, лидируя в августе с 104,3 миллиона долларов, что было достигнуто Hyperliquid )HYPE(. Традиционные DeFi-протоколы, включая платформы кредитования и децентрализованные биржи, приносят значительно меньшие доходы.