Шок на рынке облигаций Японии поднимает цену золота, в то время как Биткойн ожидает сигнала от Банка Японии

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: Шок на рынке облигаций Японии поднимает цену золота, в то время как Биткойн ожидает сигнала BOJ Оригинальная ссылка: Цены на золото выросли, в то время как Биткойн отставал в начале 2026 года, поскольку рынок облигаций Японии стал ключевым драйвером глобального настроения риска. Рост доходностей изменил потоки капитала и позиционирование инвесторов по различным активам. Правительство Японии повысило уровень тревоги, поскольку движения на рынке облигаций вызвали финансовое напряжение у инвесторов. Официальные лица подтвердили, что рыночные условия улучшились после недавних распродаж, но они признали, что ставки, валюты и рисковые активы продолжают испытывать волатильность.

В пятницу доходность двухлетних государственных облигаций Японии достигла рекордных 1,245%. Доходность по десятилетним облигациям стабилизировалась около 2,25%, что свидетельствует о постоянном восходящем давлении на длинной части кривой. Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что власти следят за рынками с высоким уровнем срочности. Она добавила, что коммуникация с инвесторами остается критически важной для предотвращения хаотичных движений.

Катаяма отметила, что стресс на рынке облигаций начал ослабевать. Тем не менее, инвесторы остаются чувствительными к фискальным сигналам, динамике предложения облигаций и нормализации монетарной политики.

Золото растет вместе с облигациями в сигнале стрессового режима политики

Исследователи рынка отметили, что рост японских доходностей больше не оказывает давления на золото через повышение альтернативных издержек. Вместо этого золото и японские облигации выросли вместе во время недавнего скачка доходностей.

Исследователь Delphi Маркус отметил, что этот сдвиг отражает стресс в политике и хрупкость балансовых листов, а не здоровую нормализацию. Он также отметил, что однолетняя связь между золотом и десятилетней доходностью Японии стала положительной.

Биткойн застрял, в то время как золото продолжает расти. Причина может быть в японских облигациях. Обычно растущие доходности оказывают давление на золото, увеличивая альтернативные издержки хранения бездоходного актива. Когда золото и доходности движутся вместе, рынок оценивает стресс в политике и хрупкость балансовых листов.

Золото торговалось по цене $4,596.32 за унцию в начале пятницы. Обсуждения вокруг стейблкоина Tether Gold, обеспеченного золотом, оставались активными, несмотря на нейтральное настроение. Маркус отметил, что движения на японском рынке облигаций сейчас служат сигналом стресса для глобальных рынков. Для рисковых активов США вмешательство BOJ исторически выступало в роли клапана для выпуска ликвидности.

Когда условия ликвидности стабилизируются, золото обычно выигрывает в первую очередь во время стрессовых периодов. Эта динамика поддержала рост золота во время недавней волатильности облигаций.

Биткойн ожидает действий BOJ, поскольку фокус на ликвидности усиливается

Биткойн не повторил рост золота, поскольку инвесторы ждут более ясных сигналов от Банка Японии. Исследователи говорят, что Биткойн реагирует более положительно после достоверных вмешательств BOJ. Маркус отметил, что Биткойн не конкурирует с золотом во время стрессов. Вместо этого он ожидает, когда политики отключат сигнал стресса, сгладив кривую доходности или контролируя долгосрочные доходности.

Макро-трейдер JustDario заявил, что BOJ уже предпринял шаги для снижения напряженности на рынке облигаций. За одну сессию она приобрела восемь траншей облигаций по ¥50 миллиардов и предоставила банкам кредит на ¥312 миллиардов. Он отметил, что поддержка ликвидности в размере ¥1,16 трлн оказала давление на йену. Валюта ослабла до 158,8 за доллар, что укрепило роль золота как хеджирования.

BOJ напечатал йену, чтобы остановить крах рынка JGB, и теперь йена логично девальвируется в результате, хотя и не так быстро, как должна была бы. Потому что угроза прямого вмешательства в валютный рынок со стороны правительства Японии при уровне около 160 против USD успешно удерживает управляющих капиталом в состоянии осторожности.

Криптоаналитик Quinten François отметил, что Биткойн никогда не был так недооценен по сравнению с золотом в долгосрочной перспективе. Он сослался на модели закона силы Биткойна к золоту и назвал соотношение редкой возможностью. Инвестор Марк Чадвик отметил, что ралли золота часто предшествуют росту криптовалют. Он указал на 2017 и 2021 годы, когда золото росло первым, а затем следовали рост Биткойна и альткоинов. По мере того как доходности Японии меняют сигналы риска, один вопрос теперь управляет рынками: откроет ли решительное вмешательство BOJ ликвидность и сменит ли оно импульс с золота на Биткойн?