Золото постоянно достигает новых максимумов, но настоящим ростом является не цена, а «неопределенность»

Физическое золото вновь достигло рекордных высот, и первая реакция многих инвесторов — «дорого, боюсь покупать», но рынок зачастую не поднимает активы до исторических максимумов без причины. На самом деле, за ценой на золото стоит не сам металл, а постоянное увеличение глобальной системной неопределенности.

В настоящее время мир находится в стадии «ослабления старого порядка, формирования нового». Повторяющаяся политика центральных банков, нормализация фискальных стимулов, фрагментация геополитики — все эти факторы вместе ослабляют стабильность традиционных моделей оценки рисков. В такой среде рынок склонен платить премию за «определенные активы», и золото — один из их представителей.

В отличие от прошлых периодов, текущий рост золота не является результатом одного события, а накоплением долгосрочной логики. Особенно важны действия центральных банков по покупке золота. Многочисленные страны продолжают увеличивать свои золотые резервы, что свидетельствует о сознательном снижении зависимости от единой валютной системы. Как только эта тенденция закрепится, она будет иметь очень сильную продолжительность.

С технической точки зрения, после многократных тестов ключевых скользящих средних золото быстро восстанавливается, что говорит о высокой способности поддержки со стороны покупателей и о сохранении тренда. Высокие цены не означают большой риск, риск возникает только при отрыве от фундаментальных факторов.

Таким образом, постоянное обновление максимумов по золоту больше отражает рост глобальной премии за риск. Это не «результат паники на рынке», а предварительная оценка будущей неопределенности.#现货黄金再创新高