Как политика Федеральной резервной системы влияет на рынок? Анализ с эпохи Гринспана до настоящего времени

【区块律动】关于下一任美联储主席人选，近日有观点认为应参照上世纪90年代长期主持美联储工作的格林斯潘模式。这一观点背后的逻辑是：强劲的经济增长未必会直接触发通货膨胀或立即启动加息周期。

格林斯潘的政策轨迹很有意思——任期早期大幅降息，后期则逐步加息，同时对高风险资产的上涨采取相对宽松的态度。这种政策组合虽然催生了科技股的长期繁荣，刺激经济增长，但代价也很沉重：2000年互联网泡沫崩盘成为转折点，而后来的超低息环保环境又间接助推了2008年住房危机的形成。

对于当前市场参与者来说，这段历史提供了一个深刻教训：宽松的流动性环境确实会推高各类资产价格，包括加密资产，但政策拐点往往就在繁荣的顶点埋伏。未来美联储的政策取向，将直接影响整个数字资产市场的周期演进。