Как Peak Financial Advisors отказались от стратегий падших ангелов в пользу основной облигационной стратегии с ставкой $15M JBND

2026-01-21 00:01:47

Стратегический разворот в процессе. Peak Financial Advisors недавно объявили о значительном изменении в позиционировании своего портфеля облигаций, что свидетельствует о том, что легкие прибыли от восстановления distressed-кредитов, возможно, уже исчерпаны.

Перераспределение капитала: $15M В активное управление облигациями

12 января Peak Financial Advisors инициировали новую позицию в ETF JPMorgan Active Bond (NYSE: JBND), приобретя 278 276 акций на сумму примерно $15,05 млн. Что делает этот шаг важным, так это не только размер — он составляет 6,6% от отчетных активов под управлением фирмы по состоянию на конец года, — а именно переход в портфеле.

Время выбора также говорит само за себя: в том же квартале Peak Financial Advisors полностью вышли из позиций по fallen angels. Fallen angels — это облигации, пониженные с инвестиционного уровня до уровня высокодоходных, что обычно выгодно инвесторам, ставящим на восстановление кредитного качества и сжатие спредов. Выход из позиции говорит о том, что управляющий фондом считает, что эта стратегия уже реализована.

Понимание стратегии по fallen angels

Стратегии fallen angel хорошо работают в ранних стадиях экономического цикла, когда стресс на рынке кредитов нормализуется и понижения рейтингов начинают разворачиваться. Продажа этой позиции и одновременное инвестирование капитала в JBND — основной, активно управляемый фонд облигаций — фактически сигнализируют о смене стратегии с recovery-беты на диверсифицированный подбор ценных бумаг.

ETF JPMorgan Active Bond предлагает принципиально иной подход. Вместо того чтобы надеяться на восстановление fallen angels до инвестиционного уровня, JBND использует активное управление для навигации по рынкам казначейских облигаций, секьюритизированных кредитов и корпоративных облигаций. Фонд держит не менее 80% активов в ценных бумагах инвестиционного уровня, со средней длительностью чуть выше шести лет.

Почему это важно для позиционирования на рынке

Производительность JBND с момента его запуска в конце 2023 года подчеркивает его способность к реализации. Фонд превзошел индекс Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index как по абсолютной, так и по скорректированной на риск доходности — что, вероятно, повлияло на решение Peak о размещении капитала.

Текущие показатели рассказывают свою историю:

AUM: $5,44 млрд
Текущая цена: $54,07 за акцию (снижение на 3% с 52-недельных максимумов)
Доходность: 4,4%
Годовая общая доходность: 8%

Основные позиции Peak после этого отчета включают NYSE:FLXR ($25,43М, 11,4% от AUM) и NYSEMKT:MTBA ($18,88М, 8,5% от AUM), что указывает на экспозицию в различных классах фиксированного дохода.

Общая картина: выход из позиций по fallen angels

Выход из позиций по fallen angels свидетельствует о осторожных настроениях относительно динамики кредитного цикла. Сделки на ранних стадиях цикла, такие как восстановление fallen angels, работают лучше всего, когда фундаментальные показатели только начинают улучшаться. Время, выбранное фондом, говорит о том, что управляющий считает, что рыночные условия уже вышли за рамки этого окна.

Перераспределяя средства в активное управление стратегией core облигаций JBND, Peak делает ставку на управление длительностью и защиту от снижения, а не на доходность или концентрированные кредитные ставки. Это оборонительная переориентация, замаскированная под рутинный ребаланс — и она может указывать на то, что опытные институциональные инвесторы тихо делают то же самое по всему сектору.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .