Почему покупка 2 устоявшихся лидеров в области технологий имеет больше смысла, чем погоня за CoreWeave

CoreWeave привлекла внимание инвесторов в 2025 году благодаря впечатляющей доходности с момента своего IPO, запущенного в марте прошлого года. Специалист по инфраструктуре ИИ, поставляющий вычислительные мощности компаниям вроде OpenAI, наблюдает за ростом своей стоимости акций выше ожиданий. Однако за этой историей роста скрываются значительные финансовые риски, требующие более тщательного анализа перед вложением капитала.

Скрытые риски быстрого расширения CoreWeave

Траектория доходов компании выглядит на бумаге необычайной. Выручка CoreWeave за последние 12 месяцев составляет 4,3 миллиарда долларов, а прогнозы на текущий год поднимаются до $12 миллиардов, а на следующий — до 19,2 миллиарда долларов. Эти цифры вызывают энтузиазм у инвесторов, ориентированных на рост.

Однако у компании есть структурная проблема: для достижения такого расширения требуется масштабные постоянные инвестиции. CoreWeave продолжает накапливать GPU-чипы Nvidia и строить новые дата-центры для ИИ, но финансовая нагрузка при этом значительна. За последние двенадцать месяцев компания сжигла в свободном денежном потоке $8 миллиардов долларов. Накопленный долг вырос более чем на $18 миллиардов с июля 2024 года, а разводнение акций с момента IPO превысило 7,3%.

Такая модель расходов создает уязвимость. Без генерации свободного денежного потока в ближайшее время зависимость CoreWeave от заимствований и выпуска акций может в конечном итоге негативно сказаться на доходности для акционеров. Инвесторы, ищущие более устойчивые возможности для накопления богатства, могут обратить внимание на устоявшиеся технологические платформы с проверенными бизнес-моделями, приносящими значительный денежный поток.

Почему Alphabet заслуживает вашего внимания как одна из 2 лучших альтернатив

Alphabet представляет собой убедительный контраст. Технологический гигант показал более 13 000% доходности с 2004 года, демонстрируя силу долгосрочного владения трансформирующими компаниями.

Сегодня Alphabet управляет диверсифицированной империей. Google, YouTube и Google Cloud совместно приносят $385 миллиардов в годовой выручке и создают $73 миллиардов в свободном денежном потоке. Эти средства позволяют компании финансировать амбициозные инициативы в области ИИ и одновременно радовать акционеров.

Конкурентные позиции Alphabet в области ИИ особенно сильны. Компания использует данные миллиардов пользователей своей экосистемы для обучения собственных моделей. Gemini теперь конкурирует напрямую с ChatGPT как надежная альтернатива. Кроме того, внедрение ИИ ускоряет расширение Google Cloud, поскольку предприятия все больше полагаются на облачную инфраструктуру для развертывания ИИ.

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что Alphabet будет увеличивать прибыль более чем на 16% ежегодно в течение следующих трех-пяти лет. Такой рост и недавнее партнерство с Apple в области ИИ подтверждают текущую оценку по P/E около 29. Несмотря на рыночную капитализацию в $4 триллионов долларов, долгосрочный потенциал роста остается значительным.

Microsoft: победитель на десятилетия, продолжающий развиваться

Microsoft представляет собой еще одну привлекательную возможность среди двух ведущих технологических компаний, заслуживающих внимания. С 1987 года компания показала доходность более 193 000%, закрепив за собой статус одного из самых устойчивых создателей богатства в сфере технологий.

Компания поддерживает исключительную диверсификацию. Годовая выручка превышает $293 миллиардов долларов, а свободный денежный поток — $78 миллиардов долларов в год. Эти средства позволяют инвестировать в будущее развитие и одновременно сохранять финансовую устойчивость.

Бизнес-сегменты Microsoft создают множество путей монетизации ИИ. Ее программные продукты — Windows, Microsoft 365 и Dynamics 365 — обслуживают миллиарды пользователей и предприятий по всему миру. Azure занимает второе место в мире по объему облачных вычислений, что дает компании отличную позицию для капитализации роста корпоративного внедрения ИИ.

Особенно важно, что Microsoft владеет 27% OpenAI и поддерживает стратегическое партнерство с компанией. Эта доля обеспечивает прямой доступ к одному из самых заметных игроков революции ИИ.

Инвестиционный кейс основан на реализации и масштабе. Аналитики прогнозируют ежегодный рост прибыли более 16% в ближайшие годы. При цене по P/E чуть выше 30 Microsoft не торгуется со скидкой, однако оценка кажется разумной с учетом траектории роста и конкурентных преимуществ компании. Хотя эта акция не принесет мгновенного богатства, ее многодекадный послужной список создания стоимости говорит сам за себя.

Итоговое соображение

Сравнение этих трех вариантов показывает ясное различие. CoreWeave предлагает взрывной рост, но сопряжен с финансовыми рисками, связанными с капиталоемкостью и сжигом наличных. Alphabet и Microsoft, напротив, сочетают значительные возможности роста с финансовой силой для самостоятельных инвестиций в ИИ. Обе компании доказали способность создавать поколенческое богатство на протяжении нескольких рыночных циклов. Для инвесторов, ориентированных на устойчивую доходность вместо спекулятивных ставок, эти 2 проверенных оператора заслуживают серьезного внимания.