Технический ралли набирает обороты, поскольку рынки делают ставку на устойчивый рост расходов на ИИ

Полупроводниковые и складские акции заняли центральное место сегодня, благодаря растущей уверенности в продолжении циклов инвестиций в искусственный интеллект. Катализатором стал Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), ведущий мировой контрактный производитель чипов, который повысил свои ориентиры по капитальным затратам на 2026 год — сигнал о том, что масштабное строительство инфраструктуры ИИ остается на правильном пути.

Обзор рынка: широкие росты в технологическом секторе

Индекс S&P 500 вырос на +0.27%, а Nasdaq 100 поднялся на +0.46%, продолжая вчерашний ралли. Фьючерсы на март E-mini S&P выросли на +0.25%, а фьючерсы на март E-mini Nasdaq — на +0.47%. Однако более высокие доходности облигаций оказали давление, доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +2 базисных пункта до 4.19%.

Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на -0.06%, так как сектора, чувствительные к доходности облигаций, испытывали давление из-за роста доходностей. Зарубежные рынки снизились: Euro Stoxx 50 — на -0.42%, Shanghai Composite — на -0.26%, а Nikkei Stock 225 — на -0.32%.

Расходы на ИИ поднимают полупроводниковый комплекс

Сила сектора полупроводников напрямую отражает уверенность участников рынка в продолжающихся обязательствах по расходам на ИИ. Увеличение капитальных затрат TSMC сигнализирует о том, что технологические гиганты продолжают вкладывать огромные ресурсы в инфраструктуру ИИ — от чипов для дата-центров до решений для хранения данных.

Лидеры роста в секторе полупроводников включают:

• Micron Technology (MU) выросла более чем на +7%, лидируя в росте S&P 500 и Nasdaq 100
• Lam Research (LRCX) поднялась более чем на +3%
• ASML Holding NV (ASML), Applied Materials (AMAT), Analog Devices (ADI) и Broadcom (AVGO) — каждый более чем на +2%
• Nvidia (NVDA), Seagate Technology Holdings (STX), Marvell Technology (MRVL) и Intel (INTC) — каждый более чем на +1%

Эта общая сила сектора отражает уверенность рынка в том, что расходы на ИИ останутся устойчивыми на протяжении 2026 года и далее.

Превзойдены показатели по прибыли; прогноз роста за 4 квартал укрепляется

Сезон отчетности уже дает ранний импульс. Среди 28 компаний S&P 500, которые уже опубликовали результаты, 89% превзошли ожидания. По данным Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 в 4 квартале прогнозируется на уровне +8.4%. Исключая мегакорпорации из «Великолепной Семерки», рост прибыли все еще ожидается на уровне +4.6%, что свидетельствует о распространении выгод от расходов на ИИ на более широкую экономику.

Экономические данные дают неожиданный импульс

Производство в декабре неожиданно выросло на +0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания снижения на -0.1%. Кроме того, производство в ноябре было пересмотрено вверх до +0.3% м/м с ранее зафиксированного нулевого уровня. Эта сила промышленного производства подтверждает продолжающиеся бизнес-инвестиции, включая капитальные расходы, связанные с ИИ.

Позже сегодня ожидается рост индекса рынка жилья NAHB за январь на +1 до 40, хотя основной акцент остается на общем экономическом импульсе, а не на конкретных показателях рынка жилья.

Энергетический сектор сталкивается с политическими препятствиями

Акции энергетического и коммунального секторов испытывали давление после объявления президента Трампа о чрезвычайных аукционах оптовой электроэнергии для борьбы с ростом цен на электроэнергию для технологических компаний. Этот политический сдвиг вызвал распродажи:

• Talen Energy (TLN) упала более чем на -9%
• Constellation Energy (CEG) снизилась более чем на -6%
• Vistra (VST) — более чем на -5%

Наоборот, GE Vernova (GEV) выросла более чем на +6%, при этом аналитики Jefferies отметили, что компания может выиграть от модернизации инфраструктуры и электросетей, инициированной политикой Трампа.

Катализаторы отдельных акций вызывают внутридневные движения

Несколько компаний показали заметные движения после обновлений аналитиков, неожиданных отчетов или корпоративных новостей:

Рост:

• Rocket Lab Corp (RKLB) выросла более чем на +5% после того, как Morgan Stanley повысил рейтинг акции до «перспективной» с ценовой целью
• JPMorgan Chase повысил рейтинг AutoNation $105 AN( до «перспективной» с нейтрального, установив ценовую цель, что привело к росту акций более чем на +3%
• Eaton Corp )ETN$235 выросла более чем на +3% после повышения HSBC до «покупки» с ценовой целью
• PNC Financial Services Group (PNC) выросла более чем на +3% после публикации квартального дохода без учета процентов в размере $2.34 млрд, превысившего консенсус в $2.26 млрд
• Dave & Buster’s Entertainment $400 PLAY( выросла более чем на +3% после обновления от Benchmark Co. до «покупки» с ценовой целью
• Honeywell International )HON( прибавила более +1% после повышения рейтинга JPMorgan до «перспективной» с ценовой целью

Падения:

• QXO Inc )QXO$30 снизилась более чем на -4% после попытки привлечь (миллион) по цене $23.80-$24.00 за акцию, ниже закрытия в четверг на $25.02
• Regions Financial $255 RF( упала более чем на -3% после отчета о квартальной прибыли в 58 центов, ниже консенсуса в 62 цента
• State Street )STT$750 снизилась более чем на -3%, несмотря на превышение ожиданий по прибыли, поскольку руководство прогнозирует рост расходов на весь год на 3-4%
• Kraft Heinz Co (KHC) снизилась более чем на -2% после понижения рейтинга Morgan Stanley до «недостаточной» с ценовой целью
• HP Inc (HPQ) снизилась более чем на -1% после понижения рейтинга Barclays до «недостаточной» с ценовой целью

Реакция рынков облигаций на оптимизм по росту и ожидания инфляции

Облигации казначейства на 10 лет на март снизились на 6 тиков, а доходность 10-летних выросла на +1.8 бп до 4.187%. Сила акций снизила спрос на безопасные государственные облигации. Кроме того, ожидания инфляции немного выросли: индекс инфляционных ожиданий на 10 лет поднялся до 2.25-месячного максимума — 2.320%.

Доходности государственных облигаций Европы также выросли: доходность 10-летнего немецкого бундесляйта увеличилась на +2.5 бп до 2.844%, а доходность 10-летних британских гилтов — на +1.8 бп до 4.406%.

Глава ЕЦБ Филип Лейн повторил, что базовый сценарий банка предполагает близкую к целевой инфляцию в течение нескольких лет, а рост — около потенциального, а уровень безработицы — низкий и снижается, что исключает необходимость обсуждения повышения ставок в ближайшее время. Свопы оценивают только 1% вероятность повышения ставки ЕЦБ на +25 бп на заседании 5 февраля.

Вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы продолжает уменьшаться

Рынки сейчас закладывают только 5% вероятность снижения ставки на -25 бп на заседании FOMC 27-28 января, что отражает сильную экономическую ситуацию и сохраняющиеся опасения по поводу инфляции. Верховный суд в среду не вынес решения по оспариваниям тарифов Трампа; следующие запланированные мнения — во вторник и среду следующей недели.