Правовая битва вокруг Pump.fun и запуск онлайн-монеты: когда хаос мемкоинов встречается с американской юстицией

Спад рынка мемкоинов и тени юридической спора

Меньше года назад запуск онлайн-монеты TRUMP доминировал в экосистеме криптовалют. В январе 2025 года недельный объем Pump.fun достигал пика в 3,3 миллиарда долларов, подпитываемого спекулятивной лихорадкой вокруг токенов мемов. Сегодня ситуация кардинально изменилась. Объем сократился до 481 миллиона долларов, что более чем на 80% ниже. Сам токен PUMP потерял 78%, опустившись с исторического максимума до 0,0019 доллара.

Но настоящие перемены касаются не только цифр. В тишине криптосообщества развивается нечто более глубокое в американских судах: коллективный иск, который теперь обвиняет не только Pump.fun, но и всю экосистему Solana.

Как всё началось: от личных потерь к системной заговору

История начинается скромно. 16 января 2025 года Кендалл Карнахан подал иск в суд Южного округа Нью-Йорка. Его убытки составили всего 231 доллар, вложенные в токен PNUT, приобретенный на Pump.fun. Обвинение было простым: платформа продавала незарегистрированные ценные бумаги в нарушение Securities Act 1933 года.

Две недели спустя, 30 января, Диего Агилар подал очень похожий иск. В отличие от Карнахана, Агилар диверсифицировал свои покупки по нескольким мем-токенам (FRED, FWOG, GRIFFAIN и другим), и его иск был сформулирован так, чтобы представлять всех пострадавших инвесторов.

На этом этапе никто не мог предвидеть эскалацию. Два дела оставались раздельными, но ответчики всегда были одни и те же: Baton Corporation Ltd (операционная компания Pump.fun) и её три основателя — Алон Коэн (исполнительный директор), Дилан Керлер (технический директор) и Ной Бернхард Хьюго Твидейл (генеральный директор).

Объединение: когда суд приказывает смену стратегии

Судья Коллин МакМахон быстро заметила очевидное. Если два иска касаются одних и тех же ответчиков, одной платформы и одних и тех же нарушений, зачем тратить судебные ресурсы, разделяя их?

18 июня 2025 года МакМахон допросила адвокатов истцов. Адвокаты попытались сопротивляться, предложив оставить двух «основных истцов» для рассмотрения разных аспектов (одного — по PNUT, другого — по всей платформе). Суд отверг эту стратегию решительно.

8 июня было вынесено решение об объединении. Суд назначил Майкла Окафора, который потерял 242 000 долларов на Pump.fun, главным истцом объединенного дела. С этого момента разрозненные инвесторы обрели единый фронт и голос.

Тактический сюрприз: когда Solana и Jito становятся ответчиками

Месяц спустя, после объединения, истцы устроили юридическую бомбу. 23 июля 2025 года они подали «Consolidated Amended Complaint», радикально расширив обвинение. Теперь обвинение касалось не только Pump.fun, но и Solana Labs, фонда Solana и Jito Labs, со всеми их руководителями.

Обвинение было революционным: три участника не действовали независимо, а формировали взаимосвязанное сообщество интересов. Solana предоставляла блокчейн-инфраструктуру, Jito предлагала инструменты MEV, позволяющие привилегированным платить дополнительные комиссии за приоритетность своих транзакций (фронтраннинг), а Pump.fun управляла платформой. Вместе они создавали иллюзию децентрализации, одновременно предавая интересы розничных инвесторов.

Месяц спустя, 21 августа, поступило «RICO Case Statement»: официальное обвинение в преступной организации.

Обвинения: сложная мошенническая машина

Из документов суда видно, что это не просто битва разъяренных инвесторов. Обвинения формируют пять опор:

Первое: Продажа незарегистрированных ценных бумаг. Согласно тесту Хоуи (стандарт Верховного суда 1946 года), мем-токены на Pump.fun соответствуют определению ценных бумаг. Ни один из них не зарегистрирован в SEC. Платформа продавала эти токены через механизм «bonding curve», не предоставляя информации о рисках, финансах или фоне проекта — обязательной для зарегистрированных ценных бумаг.

Второе: Управление нелегальным казино. Покупка токенов за SOL — по сути, ставка, результат которой зависит от рыночной спекуляции, а не от реальной полезности. Pump.fun, как казино, удерживает 1% с каждой транзакции.

Третье: Телематическая мошенничество и вводящая в заблуждение реклама. Обещания «Fair Launch», «No Presale», «Rug-proof» — ложь. Pump.fun тайно интегрировала технологию MEV от Jito, позволяя инсайдерам покупать раньше обычных пользователей.

Четвертое: Отмывание денег. Истцы обвиняют Pump.fun в получении и переводе средств без лицензии, в том числе способствуя отмыванию средств северокорейской хакерской группировки Lazarus Group через токены типа «QinShihuang».

Пятое: Полное отсутствие защиты инвесторов. Нет KYC, AML, проверки возраста.

Переломный момент: информатор и 15 000 чатов

После сентября 2025 года всё изменилось. «Конфиденциальный информатор» предоставил истцам первый пакет доказательств: около 5000 сообщений из внутренних каналов Pump.fun, Solana Labs и Jito Labs, документирующих техническую координацию между тремя сторонами.

Месяц спустя, 21 октября, тот же информатор передал второй пакет: более 10 000 чатов и связанных документов, описанных как «разоблачающие сеть мошенничества, хорошо спроектированную». Эти материалы подробно документируют техническую интеграцию, обсуждения о том, как «оптимизировать» торговый процесс (эвфемизм для манипуляций), и как инсайдеры использовали информационные преимущества.

Суд одобрил 9 декабря запрос на «Second Amended Complaint» для включения этих доказательств. 10 декабря истцы запросили отсрочку по срокам подачи. 11 декабря судья МакМахон удовлетворила запрос. Новый срок: 7 января 2026 года.

Текущая ситуация и открытые вопросы

По мере приближения 2026 года экосистема остается в подвешенном состоянии. Алон Коэн не делал публичных заявлений более месяца. Руководители Solana и Jito хранят стратегическое молчание. Удивительно, но рынок кажется мало озабоченным: цена Solana осталась стабильной, а спад PUMP отражает скорее падение мем-нарратива, чем прямое влияние иска.

Но когда 7 января появится «Second Amended Complaint» с полным анализом 15 000 чатов, наконец возникнут ключевые вопросы: Кто информатор? Бывший сотрудник? Конкурент? Или агент регуляторов? Что на самом деле показывают эти коммуникации? Доказательства настоящего заговора или просто корпоративные электронные письма без контекста?

Этот иск, начавшийся как жалоба инвестора на потерю 231 доллара при запуске Pump.fun, превратился в крупнейшую судебную битву современной криптоэкосистемы, затрагивая главный вопрос, определяющий индустрию: децентрализация реальна или всего лишь хорошо замаскированная иллюзия?