## Куда мигрирует институциональный капитал? ETF Solana привлекают миллионы, в то время как Bitcoin и Ethereum теряют импульс

Притоки в ETF за последнюю неделю рисуют интересную картину изменений в стратегии крупных инвесторов. Solana явно захватывает внимание, привлекая свежий капитал, в то время как гиганты Bitcoin и Ethereum испытывают отток средств. Это не означает паники — скорее, изменение расчетов институций относительно того, где искать рост.

## Solana выходит на лидирующие позиции

За последние семь дней ETF Solana зафиксировали чистый приток в 169 556 SOL, что составляет около 20,69 млн долларов свежего капитала. Тековые активы уже составляют 7,8 млн SOL на сумму примерно 953 млн долларов. Это показывает, что крупные игроки все серьезнее рассматривают экосистему Solana как альтернативу традиционным позициям.

Притоки были распределены между несколькими эмитентами — Fidelity внесла 76,8 тыс. SOL, Grayscale добавила 34,2 тыс., Bitwise вложила 32,4 тыс., а VanEck вложился 26,1 тыс. Это распределение говорит о том, что речь идет не о спекуляциях одного субъекта, а о более широком тренде в институциональной среде.

## Bitcoin под давлением, Ethereum ждет решения

В отличие от Solana, Bitcoin переживает значительно более слабый период. Текущий недельный отток из ETF на биткоин составил 7 015 BTC — в денежном выражении примерно 610 млн долларов. Ежедневный отток — еще 309 BTC (26,9 млн). Хотя общее участие ETF на биткоин остается огромным — 1,3 млрд BTC — давление на выход продолжает ощущаться.

BlackRock's IBIT по-прежнему доминирует с 772 тыс. BTC в портфеле, но за неделю зафиксирован отток в 4,7 тыс. BTC. Fidelity и Grayscale также регистрируют оттоки, хотя и меньшие. Это говорит о том, что институции не полностью закрывают позиции, а систематически их сокращают.

Ethereum выглядел спокойнее в этот день — нулевые чистые движения 26 декабря — но за прошедшую неделю утекло 34,7 тыс. ETH (около 101 млн долларов). Общие активы составляют 6,08 млн ETH на сумму 17,6 млрд. Исключением стала Grayscale, которая зафиксировала приток в 13,4 тыс. ETH — возможно, тактическое перемещение между фондами.

## Какой сценарий вырисовывается из этих потоков?

Данные указывают на важное: институциям не не хватает веры в криптовалюты, а скорее — они рассчитывают на более эффективное распределение капитала. Вместо массового оттока из всего класса активов мы наблюдаем селективное перемещение — из менее динамичных позиций в более перспективные.

Solana с активностью сети и развивающимися приложениями становится все более привлекательной для управляющих, ищущих рост вне стандартных комбинаций Bitcoin-Ethereum. Bitcoin и Ethereum могут восприниматься как более «защитные» или «окисляющиеся», отсюда меньшая привлекательность в текущем цикле.

Если эта тенденция сохранится, можно ожидать дальнейшей диверсификации портфелей институциональных инвесторов и укрепления позиций Solana в экосистеме. В то же время, что значительное участие в BTC и ETH все еще сохраняется, говорит о долгосрочной перспективе — это не паника продаж, а ребалансировка.

2026 год может стать переломным моментом, когда потоки ETF будут более распределены между несколькими ключевыми игроками, а не сосредоточены на двух гигантах.