Прав ли CZ? Конец 4-летнего цикла биткоина и рассвет суперцикла?

Известный 4-летний цикл биткоина был одним из самых надежных паттернов в истории криптовалют. Каждые четыре года, примерно совпадая с событием халвинга, которое сокращает награду за майнинг вдвое, биткоин переживал масштабные бычьи ралли с последующими резкими коррекциями. Мы наблюдали взрывные пики в 2013, 2017 и 2021 годах, за которыми следовали падения на 70–85%. Механизм был прост: сокращение нового предложения встречалось с растущим спросом, создавая ралли, основанные на дефиците.
Но многие сейчас считают, что этот предсказуемый паттерн ломается.
Чанпэн Чжао (CZ), основатель Binance, стал одним из самых громких голосов, утверждающих, что классический 4-летний цикл «может быть мертв». В конце 2025 и начале 2026 года он неоднократно говорил, что мы вступаем в суперцикл — более длинный, более стабильный восходящий тренд с менее глубокими откатами вместо драматичных крашей.
CZ указывает на несколько мощных сдвигов:
Масштабное институциональное принятие через спотовые ETF на биткоин, сейчас держащие более $117 миллиардов в BTC
Постоянные притоки, снижающие волатильность, вызванную розничными инвесторами
Макроэкономические благоприятные факторы: расширение глобальной ликвидности, снижение ставок ФРС, количественное смягчение
Про-крипто политические сигналы в США, включая исключение криптовалют из списка приоритетных для SEC на 2026 год
Рост корпоративных резервов биткоина и поведение долгосрочных держателей
Многие аналитики соглашаются, что халвинг 2024 года не создал классический паттерн. Биткоин вырос до новых максимумов раньше ожидаемого в 2025 году, а затем вошел в многомесячную консолидацию около $90,000 в начале 2026 года — поведение, очень отличающееся от предыдущих циклов.
Оптимисты выделяют дополнительные драйверы: рекордно высокая глобальная ликвидность, возможные инфляционные меры (снижение налогов, тарифы, покупка ипотечных облигаций), бум токенизации, рост стейблкоинов, прогнозируемый на сотни миллиардов, и предсказания, что биткоин достигнет $150,000–$250,000 в ближайшие годы.
Критики, однако, остаются осторожными. История показывает, что биткоин склонен придерживаться своего 4-летнего ритма, пока не доказано обратное. Несколько аналитиков предупреждают, что отсутствие драматического пика в 2025 году может просто означать, что настоящий максимум — и последующий крах — еще впереди в 2026 году. Перегруженные позиции, риски рефинансирования долгов и крайне медвежье настроение розничных инвесторов считаются потенциальными триггерами серьезной коррекции.
На 11 января 2026 года биткоин торгуется в узком диапазоне примерно между $90,200 и $90,900, демонстрируя низкую волатильность и нейтральное настроение — классический паттерн «спирали», который часто предшествует крупным движениям в любом направлении.
Так прав ли CZ? Стал ли обычный 4-летний цикл историей, уступив место длительному суперциклу?
Доказательства смешанные, но все более убедительные. Институциональный капитал, структурные изменения и макроэкономические условия указывают на то, что биткоин созревает в более стабильный класс активов. В то же время, история криптовалют с жесткими циклами не может быть проигнорирована.
На данный момент наиболее разумной позицией может быть осторожный оптимизм: подготовиться к возможному более длительному бычьему рынку, но никогда не исключать способность старого цикла удивить нас еще раз.
Будет ли это суперцикл или очередной классический взрыв и крах, 2026 год, скорее всего, запомнится как год, когда мы по-настоящему проверили, изменился ли биткоин навсегда.