История серебра: что 100 лет турбулентности раскрывают о сегодняшнем рынке

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: История серебра: что 100 лет турбулентности раскрывают о сегодняшнем рынке Оригинальная ссылка:

История цен на серебро за последний век кажется на первый взгляд хаотичной, отмеченной резкими скачками, глубокими крахами и длительными периодами стагнации.

Но за волатильностью скрывается более глубокая история. За последние 100 лет серебро колебалось между двумя ролями — формой денег и важным промышленным сырьем. Эта нерешенная напряженность объясняет, почему его цена так резко реагирует на крупные экономические, политические и технологические поворотные точки.

Ключевые выводы

• Волатильность серебра отражает его долгую борьбу между монетарной и промышленной ролями
• Крупные скачки цен исторически следовали за структурными сдвигами, а не случайной спекуляцией
• Текущий рынок движется за счет устойчивого промышленного спроса и ограничений предложения, а не хайпа

От монетного металла до экономической жертвы

Серебро вошло в XX век в качестве монетарного якоря. Этот статус стал обузой во время Великой депрессии, когда глобальная дефляция обрушила цены на товары. К 1932 году серебро упало до уровней, фактически стеревших его монетарную премию. Правительства вмешались, рассматривая серебро скорее как инструмент политики, чем как рыночный актив, покупая запасы для стабилизации цен, а не позволяя спросу определять стоимость.

Эта эпоха задала шаблон. Когда серебро функционировало как деньги, оно было контролируемым. Когда контроль ослабевал, следовала волатильность.

Война и рождение промышленной роли серебра

Вторая мировая война тихо изменила долгосрочную траекторию серебра. Недостаток меди заставил правительство США использовать серебряные запасы для военной инженерии, включая важные электрические компоненты, связанные с ядерными исследованиями. Впервые серебро использовалось не для монет или сбережений, а для эффективности.

Этот сдвиг так и не был полностью отменен. После войны серебро вышло с новым статусом — не только как средство хранения стоимости, но и как стратегический материал.

Прорыв 1965 года, изменивший всё

Настоящий структурный перелом произошел в середине 1960-х годов. Когда США убрали серебро из обращения в монетах, металл фактически освободили от ценовых контролей, связанных с номиналом. Этот шаг не ослабил серебро. Он освободил его.

Отделившись от фиксированных монетарных привязок, серебро начало торговаться как редкий товар с ограниченным запасом на поверхности земли. Волатильность выросла, но вырос и долгосрочный потенциал роста.

Спекуляции против фундаментальных факторов

Самый известный скачок произошел в 1980 году, вызванный попыткой братьев Хант доминировать на рынке поставок. Этот эпизод закончился плохо и оставил долгосрочные шрамы на психологии инвесторов. В течение десятилетий рост серебра воспринимался как спекулятивный избыток.

Однако в конце 1990-х последовала более тихая фаза накопления, когда такие инвесторы, как Уоррен Баффет, сосредоточились не на панике по инфляции, а на падении запасов и росте промышленного использования. Этот период стал началом современной нарративы о дефиците предложения.

Другой тип бычьего рынка

Цикл после 2011 года казался знакомым на поверхности, но его фундамент был другим. Монетарные стимулы сыграли свою роль, однако промышленный спрос стабильно рос на заднем плане. Солнечная энергия, электрификация и передовое производство превратили серебро в металл, ориентированный на потребление.

К началу 2020-х годов спрос на серебро постоянно превышал новое предложение. В отличие от прошлых скачков, цены поддерживались не спекуляциями, а использованием.

Почему 2025 год выглядит структурно иным

Современный рынок серебра лишен ажиотажа предыдущих пиков. Вместо этого он отражает ограниченные запасы, растущую промышленную зависимость и признание серебра как стратегического ресурса. Его статус как критического минерала подчеркивает реальность, которая формировалась десятилетиями.

Серебро больше не спорит о том, что оно такое. Рынок решил за него.