2026-01-03 17:23:33

Стратегический компромисс Ethereum: как рост Layer-2 обошёлся основному сетевому протоколу в $100M в 2025 году

Ethereum принял осознанное решение в этом году — пожертвовать более чем $100 миллионом прямых доходов от комиссий в основной сети ради развития масштабируемости Layer-2 и укрепления своей долгосрочной экосистемы. Это взвешенная ставка на расширение вместо краткосрочной выгоды.

Математика рассказывает свою историю. С тех пор как был запущен апгрейд Dencun, сети Layer-2 отправили обратно в основную сеть всего $10 миллиона в виде сборов за расчёты. В то же время, эти же Layer-2 сохранили себе $119 миллиона доходов. Это цена децентрализации и масштабируемости.

Этот сдвиг подчёркивает фундаментальное противоречие в дизайне блокчейна: максимизация немедленной прибыли или инвестиции в инфраструктуру, которая приносит пользу всей сети. Ethereum выбрал второе. Позволяя Layer-2 захватывать большую часть транзакционных сборов, сеть привлекает ликвидность, разработчиков и пользователей в масштабах. Dencun оптимизировал процесс публикации данных в основную сеть, снизив издержки Layer-2 — но эта эффективность сопровождалась потерей доходов для основных валидаторов.

Теперь возникает вопрос: окупится ли эта стратегия ростом экосистемы? Если Layer-2 расцветут и обеспечат устойчивое принятие, то жертва в более чем $100М может оказаться самой умной инвестицией, которую Ethereum сделал в 2025 году.

ETH-0,57%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

19 Лайков

Награда
19
9
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

MEVEye

· 01-06 17:13

Честно говоря, эта сделка выглядит так, будто бы мы в убытке... L2 забирает 119M, а основная сеть возвращает всего 10M? Такой разрыв просто невероятен. Но если подумать, если эти более 100M действительно смогут обеспечить долгосрочное процветание экосистемы, то стоит рискнуть. Главное — чтобы L2 действительно смогли привлечь пользователей и удержать их, а не просто поднять хайп и исчезнуть.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ZKProofster

· 01-06 13:14

Технически говоря, $100M цифра немного вводит в заблуждение — они не «жертвуют» доходом, который изначально никогда не был гарантирован. Dencun кардинально изменил игру, поэтому сравнение до/после не учитывает контрфакту, при котором основная сеть оставалась бы дорогой, и никто бы не строил на L2. Настоящее доказательство будет в фактических метриках привлечения, а не только в арифметике комиссий, честно говоря.

Посмотреть ОригиналОтветить0

wagmi_eventually

· 01-04 06:36

Хотя звучит так, будто ETH тратит деньги, я понимаю эту стратегию... только когда layer2 зарабатывают миллионы, можно развивать экосистему

Посмотреть ОригиналОтветить0

ApeShotFirst

· 01-03 17:52

Черт возьми, более ста миллиардов просто так исчезли? Но, с другой стороны, эта партия действительно великолепна — ставка на долгосрочную экосистему против краткосрочного кровососания... придется подождать и посмотреть, смогут ли L2 проявить себя или нет.

Посмотреть ОригиналОтветить0

BuyTheTop

· 01-03 17:45

Я действительно считаю, что эта партия сыграна довольно жестко: более миллиона долларов в год — и всё ради этого... Но если подумать внимательно, то сейчас валидаторы основной сети прокладывают путь для L2

Посмотреть ОригиналОтветить0

liquiditea_sipper

· 01-03 17:44

100м — это как купить страховку на будущее экосистемы, ставить на L2 действительно может взлететь, сейчас смотреть на это определенно больно.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeeWhisperer

· 01-03 17:44

ngl эта тактика немного жесткая, потерять более 1000 долларов за год только ради поддержки L2 экосистемы... это из-за обиды или дальновидности?

Посмотреть ОригиналОтветить0

SchroedingerMiner

· 01-03 17:37

Эта операция на самом деле — ставка на будущее, отказ от более чем 1 миллиона долларов в обмен на процветание экосистемы... Хорошо звучит как долгосрочное планирование, плохо — как азартная игра, надеюсь, взрыв L2 сможет компенсировать это.

Посмотреть ОригиналОтветить0

CryptoPunster

· 01-03 17:33

Улыбаясь, потеряв на этой сделке, Ethereum прямо выбросил более миллиона долларов на L2 для поддержки развития, это называется "ради экосистемы я готов разориться" [собачий смайлик] --- Так что сейчас всё зависит от того, сможет ли L2 взорваться, иначе эти более миллиона просто пропадут, ощущение, что "это последний раз инвестирую в себя" --- Основная сеть теряет деньги, поддерживая L2, я теряю деньги, поддерживая фонд, взаимное понимание --- Когда Dencun выйдет, расходы на L2 сразу взлетят, комиссия основной сети исчезнет, это называется взаимной выгодой? Смешно, основная сеть плачет --- Подождите, значит, мои ETH, которыми я сейчас владею, — это инвестиции в финансирование экосистемы L2? Тогда это можно считать доходом от инвестиций --- В бычьем рынке вкладывал деньги в поддержку L2, в медвежьем рынке нужно продолжать держать, эта операция Ethereum немного жесткая

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее