В этом году сменился председатель Федеральной резервной системы, и за этим стоит не только направление политики, но и судьба всей криптоэкосистемы. Это либо возвращение быков, либо исчерпание ликвидности? Мой опыт выживания в трех медвежьих рынках показывает, что в этой смене власти скрыт код выживания.

**Кто управляет ФРС, тот управляет рынком**

Три потенциальных преемника — три совершенно разных сценария.

Первый вариант — руководитель Национального экономического совета Хаскет, типичный ястреб. Если он возьмет на себя руководство, цикл снижения ставок почти гарантирован. Исходя из трех периодов снижения в 2025 году, ликвидность снова войдет в рисковые активы. Тогда может повториться сценарий месячных свечей с постоянным ростом биткоина, а DeFi и AI-сектор станут центрами притяжения капитала.

Второй вариант — бывший директор ФРС Вош, один из самых ястребов. Если он займет пост, высокие ставки могут сохраниться до 2027 года. Это похоже на кошмар, вызванный сокращением баланса в 2018 году, но, с другой стороны, после взрыва плеча и ликвидации позиций, это может подготовить почву для долгосрочного тренда.

Третий фактор? Независимо от победителя, ФРС придется научиться "ходить по канату". Государственный долг США уже превысил 34 трлн долларов, и этот показатель висит над головой — рано или поздно потребуется высвободить ликвидность. Мягкая монетарная политика не исчезнет, это лишь вопрос времени. В конечном итоге крипторынок все равно получит эту волну выгоды.

**Три возможных сценария на 2026 год**

Оптимистичный сценарий (вероятность около 30%): инфляция быстро снижается, ФРС дважды понижает ставки, настроение рынка растет. Биткоин пробивает отметку в 120 000 долларов, альткоины растут по очереди. В этот момент стоит сосредоточиться на DeFi-протоколах и крипто-приложениях, связанных с AI.

Средний сценарий (вероятность около 50%): политика колеблется, вызывая сильные колебания рынка, биткоин колеблется в диапазоне 80-100 тысяч долларов. Такой рынок идеально подходит для сеточной торговли или хеджирования с помощью опционов для ограничения рисков.

Рискованный сценарий (вероятность около 20%): при рецидиве инфляции и признаках экономического спада ФРС вынуждена повысить ставки. Рынок безжалостно распродаст все высокорискованные активы. В этот момент либо держите стейблкоины для покупки по низкой цене, либо держите наличные в ожидании недооцененных активов.

**Мои правила выживания**

Распределение портфеля — это не место для лени. У меня 30% капитала в долгосрочные инвестиции в спот, без исключений. Еще 20% — в краткосрочные государственные облигации для защиты. Остальные 50% — в криптоактивах с разной рыночной капитализацией, с регулярной корректировкой пропорций.

Главное — психологическая подготовка — волатильность нормальна, паника — главный враг. Опыт выхода из медвежьего рынка показывает, что рынок дает тебе второй (а иногда и третий) шанс, и если ты жив — есть возможность восстановиться.