В последнее время обострение геополитической ситуации между США и Венесуэлой привело к росту глобальных рисков и повышению настроений по уклонению от рисков. Капитал перераспределяется между традиционными активами-убежищами и высокорискованными активами в масштабных масштабах. Самым очевидным явлением является — продолжение притока золота, в то время как биткойн оказался в тени.

Этот контраст на самом деле легко понять. Когда внезапно возникают геополитические риски, первая реакция рынка — укорениться в долларе и золоте, как в традиционных убежищах. Международные цены на золото растут, поток защитных покупок непрерывно увеличивается, что полностью подтверждает глубокое доверие инвесторов к роли золота как средства защиты в условиях неопределенности. В то же время, в краткосрочной перспективе, биткойн был переосмыслен — из «цифрового золота» превратился в «актив с высокой волатильностью и рисками», и часть капитала начала уходить, вызывая колебания цен на высоких уровнях.

Однако необходимо прояснить один момент: фундаментальные показатели биткойна на самом деле не ухудшились. Предложение на блокчейне продолжает сокращаться, институциональные инвесторы также продолжают входить через регулируемые каналы, что подтверждает долгосрочную логику противодействия инфляционной девальвации. Особенно для таких стран, как Венесуэла, которая долго страдает от инфляции и валютных ограничений, криптовалюта — это не просто инвестиционный актив, а реальный инструмент сохранения стоимости и проведения транзакций.

С точки зрения глобального распределения активов, сейчас наблюдается «иерархия уклонения от рисков»: в краткосрочной перспективе выигрывают доллар и золото, а в среднесрочной и долгосрочной — роль биткойна в процессе дездолларизации и глобальной финансовой перестройки. Этот конфликт между США и Венесуэлой в определенной степени стал тестом для определения реальной роли криптовалют в глобальной финансовой системе. Как дальше развиваться — зависит от того, как будут развиваться три переменные: геополитические риски, денежно-кредитная политика и риск-приоритеты инвесторов.