Паттерн поразителен, если посмотреть на цифры. Местные органы власти, сокращающие налоги и рассчитывающие на значительный рост стоимости земли, значительно опережают своих коллег — это реальность на местах. То же самое касается домохозяйств: покупая жилье больше, чем позволяет их бюджет, накопление богатства ускоряется быстрее, чем при игре на безопасной стороне. Тем временем, застройщики, которые активно приобретают земельные участки, не тормозя, растут быстрее, чем осторожные конкуренты. Что это говорит нам? Структуры стимулов, заложенные в рынки недвижимости, толкают всех трех участников к расширению и использованию заемных средств. Это система, которая вознаграждает тех, кто готов растягиваться.