#十月加密ETF关键对决 【Экономическая драма открывается】 В 2026 году направление политики США, крипторынок может столкнуться с поворотным моментом

Аналитические агентства на Уолл-стрит недавно сделали заметное предположение: в следующем году экономическая политика США может претерпеть "кардинальный разворот" — одновременное введение тарифов и увеличение фискальных расходов с целью стимулировать экономический рост. Что это означает для глобальных рынков? И как это повлияет на криптоактивы?

Ключевые моменты двух важных действий:

**Действие 1: Тарифы превращаются из "оружия массового поражения" в "инструмент переговоров"**
ФРС сталкивается с проблемой инфляции, некоторые планы по повышению налогов уже отложены. Мнения аналитиков предполагают, что тарифы могут постепенно перейти от абсолютных торговых барьеров к инструментам переговоров. В случае масштабных изменений, глобальная торговая напряженность может снизиться, что для крипторынка, зависящего от трансграничных потоков, означает возможное усиление рисковых настроений.

**Действие 2: Массивные возвраты налогов на сумму триллионов**
Из-за условий закона о ретроспективных поправках, более 100 миллионов американских семей в этом году могут получить в среднем по 3278 долларов возврата налогов. Заявление JPMorgan очень прямо — это по сути еще один вариант стимулирующих чеков в условиях пандемии. Прямой результат — вливание свежей крови в потребительский сектор, что может подтолкнуть инфляционные ожидания вверх.

**Логика изменения рынка:**

Краткосрочно крупномасштабное фискальное стимулирование напрямую повысит потребление в США и темпы роста номинального ВВП, риск-аппетит на капиталовых рынках может возрасти. Но одновременно это может заставить ФРС сохранить жесткую денежно-кредитную позицию, отсрочив снижение ставок. Возникает интересная ситуация — ликвидность увеличивается, а ставки могут остаться высокими.

Обилие ликвидности, если оно поступит в рискованные активы (включая криптовалюты), в сочетании с возможными колебаниями курса доллара, создаст перед крипторынком сложную игру на повышение и понижение. В долгосрочной перспективе, риски высокой инфляции и высокого долгового бремени остаются, что является скрытой угрозой под политикой.

**Два ключевых вопроса для размышления:**

Первое, "раздача денег + возможная ястребиная монетарная политика" — действительно ли это будет толчком или тормозом для цифровых активов? При достаточной ликвидности обычно выигрывают рисковые активы, но при высоких ставках издержки для инвесторов растут, и ситуация может измениться.

Второе, если возвраты налогов действительно поднимут инфляцию, не побудит ли это больше институтов и частных лиц рассматривать биткоин как средство защиты от инфляции? Это может привести к новой волне "защитных покупок".

Главное — наблюдать за темпами реализации политики и реальными данными по инфляции — именно это определит направление развития криптовалют.