Рынок недавно активно обсуждает историю о безумных покупках китов, но руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Julio Moreno 3 января прямо раскрыл правду — это на самом деле коллективное искажение восприятия.

Так называемый сигнал о наращивании позиций китов в основном основан на приеме бирж: объединении большого количества разрозненных позиций в несколько крупных адресов, создавая иллюзию, что китовые активно накапливают. На самом деле, если исключить адреса бирж, баланс биткоинов у китов не только не увеличивается, а наоборот, сокращается. Даже у тех адресов, держащих от 100 до 1000 BTC (включая ETF-позиции), баланс не показывает ожидаемого роста.

Еще более поразительные данные: реальный спрос на биткоин по месяцам сокращается, а по годам темпы роста явно замедляются, и скоро могут перейти в отрицательную зону.

Острая точка зрения Julio заключается в том, что он указал на ошибку мышления в криптомире — слишком многие привычно делят бычьи и медвежьи циклы по ценам, тогда как нужно следить за реальным спросом. Он даже сказал, что если в рамках определенной оценки биткоин все больше кажется "недооцененным", то проблема не в том, что рынок реагирует медленно, а в том, что сама модель нуждается в обновлении.

Эти аналитические выводы действительно остудили горячий интерес к "китовой волне". В криптосообществе все еще нужно хорошо разобраться в соотношении спроса и предложения, чтобы не позволять иллюзиям данных управлять вами.