Биткоин до сих пор неоднократно тестируется. Сейчас второй раз, когда мы столкнулись с этим ключевым давлением, и очень важно, сможем ли мы на этот раз устояться.

Я не изменил своё прежнее мнение — эта позиция даёт до трёх эффективных прорывных возможностей. В первый раз это не прошло, это было нормально. Если вы промахнулись во второй раз, это значит, что сверху действительно есть реальное давление на продажи. Если третий раз невыносим, не фантазируй о каком-либо «шоке», тебе стоит принять реальность нисходящего повторного накопления.

В последние несколько дней многие задавали мне один и тот же вопрос наедине: если подумать о худшем случае, где находится дно раунда коррекции Биткоина?

Вчера я дал ответ — диапазон от 7,8 до 8 можно рассматривать как поэтапный минимум. Тогда я не вдавался в подробности, почему, но сегодня полностью раскрою эту логику.

Почему он заблокирован на 7.8–8? На самом деле всё очень просто, одного предложения достаточно: это средняя стоимость шахтёров на данном этапе.

Исторически биткоин действительно снижался из-за затрат майнеров, но если посмотреть на данные, можно увидеть две закономерности. Время на провал крайне короткое, по сути, не более 1–2 недель. Причина на самом деле непростая.

Шахтёры играют не с эмоциями, они играют с денежным потоком. Абакус майнера очень прямолинейный: счета за электричество — это реальные деньги, амортизация оборудования происходит ежедневно, а сама вычислительная мощность равна стоимости. Если цена долгое время остаётся ниже стоимости добычи, чем глубже копаешь, тем больше проигрыш. Что будет дальше? Некоторые майнинговые машины можно только отключить, вычислительная мощность снизилась, а стоимость сетевой безопасности выросла.

Майнеры держатся только на одной предпосылке: они считают, что долгосрочная стоимость сети в конечном итоге поглотит эти краткосрочные потери.

Логика здесь — цены могут кратковременно опускаться ниже затрат майнинга, но долгое время не могут оставаться ниже черты затрат. Это не эмоциональное суждение, оно определяется самой экономической структурой.

Существует три краткосрочных взгляда на текущий рынок:

Во-первых, зона давления тестируется во второй раз, и это ключевой узел, на который нельзя смотреть спокойно.

Во-вторых, если вы не можете пройти через это три раза, нужно быть морально готовым и принять тренд повторного накопления средств в нисходящем диапазоне.

В-третьих, область от 7,8 до 8 — это очень сильная фазовая опорная линия с точки зрения конструкции.

Что касается того, какой именно большой цикл — бычья и медвежья смена, сейчас это своего рода притворство, чтобы нарисовать их резко. Куда бы ни пошёл рынок, мы будем делать выводы, сначала читать результаты стресс-теста перед нами, а затем обсуждать остальную историю.

Ядро состоит из трёх измерений: краткосрочной структуры, среднесрочной стоимости и долгосрочной ценности.