Когда медвежьи рынки показывают свое истинное лицо — полное капитуляция. Урон реален: уничтожение портфеля, каскад ликвидаций по рынку, слабые руки выбиваются на дне. Но вот в чем дело: каждое дно уже заложено в цену до того, как оно ощущается таковым. Самая тяжелая капитуляция — когда трейдеры наконец сдаются и принимают убытки. Именно тогда часто прекращается боль. Медведь не мертв, пока все не поверят, что он мертв. А когда они поверят? Обычно именно тогда начинает меняться нарратив.