Рынок криптовалют действительно немного пуст к концу года. Рождественский рынок так и не наступил, но ETF резко потекли, и многие люди били в барабан в своих сердцах. Сравнение ещё более болезненно: S&P 500 неоднократно достигал новых максимумов, золото приближается к $4,500 за унцию, а Bitcoin держится около $87,000, а весь криптоиндекс всё ещё колеблется вниз.

Кто-то спросил меня, стало ли это поворотным моментом в индустрии? Мой ответ прост: нет. Говоря прямо, это обычная характеристика периодов высокой волатильности и краткосрочный всплеск, усиленный истощением ликвидности в праздничные дни. Если вы хотите изменить долгосрочную траекторию отрасли, этого колебания недостаточно.

Почему сейчас такая волатильность? Давайте поговорим о первой причине — эффекте праздника. Трейдеры находятся в отпуске, объём рынка резко снизился, а маркет-мейкеры сокращают свои позиции. Представьте бассейн, за которым никто не заботится, и маленький камешек может создавать волны. 24 декабря чистый отток ETF Bitcoin спотов составил $175 миллионов, а ETF Ethereum — $57 миллионов, что является визуальным проявлением ограниченной ликвидности.

Второй фактор — перераспределение макрофондов. В конце года «рождественский ралли» на традиционном финансовом рынке привлёк множество фондов, и инвесторы с низким аппетитом к риску бросились покупать золото, а высокорискованные активы, такие как криптовалюта, естественным образом отошли в сторону. Но это лишь временное явление, и как только праздники закончатся, деньги естественным образом вернутся обратно.

Что ещё важнее, обратите внимание на логику индустрии. Три основные движущие силы, поддерживающие криптоактивы, по-прежнему присутствуют: во-первых, процесс финансового ончейна ускоряется, а переход традиционных финансов на блокчейн стал общей тенденцией. Вторая — рост участия институциональных инвесторов. Кроме того, регионы с относительно благоприятной политической средой расширяют свою структуру. Эти изменения не будут отменены двумя неделями ограниченности ликвидности.

С другой стороны, краткосрочная волатильность — это возможность для долгосрочных держателей. Каждый «момент отчаяния» на крипторынке в истории стал точкой планирования позднего этапа роста. Текущая ситуация по сути представляет собой техническую корректировку после того, как рынок переваривает предыдущие прибыли, а не изменение направления.