2025-12-29 03:25:38

Глобальный самый дешевый пул ликвидности сокращается. Последний сигнал повышения ставок, исходящий от Банка Японии, разрывает построенный за последние тридцать лет мир низких процентных ставок.

По цифрам видно, насколько это серьезно: комитет ясно заявил, что даже при повышении ставки до 0.75%, реальная ставка останется в отрицательной зоне. Но более важна эта фраза — в будущем может понадобиться последовательное повышение ставок каждый месяц. Это не мягкая корректировка, а кардинальный поворот в политике.

Что это значит для рынка? Проще говоря, четыре слова: масштабные ликвидации позиций. Те арбитражные механизмы, которые живут за счет "заимствования йен и покупки активов с высокой доходностью", перестают работать. Контроль кривой доходности японских облигаций тоже скоро не выдержит. Глобальные затраты на финансирование начнут расти, корпоративный долг потребуется переоценить. Деньги начнут течь обратно в Японию, ликвидность на развивающихся рынках может иссякнуть.

В краткосрочной перспективе японские акции вряд ли смогут избежать значительного отката.

Какова более глубокая логика? Центробанк идет на ужесточение, рискуя экономикой, — это говорит лишь об одном — внутренние данные по инфляции, которыми они располагают, гораздо более тревожные, чем публичные цифры.

Далее следите за тремя индикаторами: сможет ли весенние переговоры по заработным платам превысить 5%? Удержится ли базовый CPI выше 3%? Когда Центробанк официально остановит политику YCC?

Еще один момент — обратите внимание: долг домашних хозяйств в Японии уже достиг 256% ВВП. Каждый рост ставки на 1 процентный пункт увеличивает ежегодные выплаты по процентам примерно на 2,5 трлн иен. Насколько это тяжело для обычных семей, посчитайте сами.

В конечном итоге, эта смена курса ознаменовала закат эпохи. Годовая эпоха дешевых денег, продолжавшаяся 15 лет, действительно завершилась. Инвесторам нужно заново пересмотреть свои портфели, быть осторожными с активами, чувствительными к ставкам, и подготовиться к оттоку ликвидности. Карта глобальных финансовых потоков претерпевает структурные изменения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков

Награда
9
3
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

SleepTrader

· 9ч назад

Эпоха арбитража японской иены подходит к концу, и в этот раз ЦБ действительно в панике. Подождите, значит мне нужно срочно закрывать позиции по высоким процентным ставкам? Впервые за тридцать лет дешевые деньги перестают быть дешевыми. Всем на развивающихся рынках стоит быть осторожными с кровососами. Долги домашних хозяйств составляют 256% ВВП? Как же японцам тяжело приходится... Опять нужно перераспределять портфель, активы, чувствительные к ставкам, слишком опасны. Кажется, это очень крупный поворотный момент на рынке.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ser_we_are_ngmi

· 9ч назад

Чёрт, Банк Японии действительно собирается играть с огнём, а 30-летний арбитражный пир скоро рассеется? Теперь развивающийся рынок должен купить дно или уйти, я не могу сказать, ха-ха. 256% семейного долга, прямое предупреждение о банкротстве Рост йены действительно душит кэрри-трейд, мою позицию... Постойте, это значит, что эпоха дешёвых денег в мире действительно ушла? Тогда мою стратегию последних лет придётся перевернуть Если весенние переговоры составят 5%, Япония действительно собирается взлететь к инфляции, на что ставит центральный банк? Кстати, это хорошо или плохо для криптовалюты, кто-нибудь может объяснить мне? Средства возвращаются в Японию, и развивающиеся рынки действительно будут выглощены, а друзья в Индии будут плакать Приближается волна ликвидации, и я всё ещё немного нервничаю

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeeCrier

· 9ч назад

Япония движется по всему миру, дни арбитражных сделок подошли к концу --- Опять игра с ростом йены, стратегия покупки высокодоходных активов за йену полностью проваливается --- 256% уровня задолженности, и они все еще повышают ставки? Семьи в Японии — это самоубийство --- Тридцатилетний праздник дешевых денег, действительно заканчивается, немного жалко ха-ха --- YCC не выдержит, этот сигнал слишком очевиден, деньги из развивающихся рынков будут возвращены в Японию --- Переговоры по春斗 с ростом зарплаты на 5%? Ха, обычные работяги даже ждать не могут --- Внутренние данные инфляции более яркие, чем публичные цифры, вот и основание для безумных действий ЦБ --- Массовые ликвидации? Я просто буду смотреть, у меня нечего ликвидировать --- Насколько ужасен этот откат японских акций, в краткосрочной перспективе — мертво --- Пересмотр цен корпоративных долгов, грядет очередной кризис

Посмотреть ОригиналОтветить0