Недавнее заявление Банка Японии отнюдь не является обычной доработкой политики. Лица, принимающие решения, ясно дали понять, что в будущем процентные ставки будут повышаться каждые несколько месяцев, и даже если они будут подняты до 0,75%, реальная ставка Японии всё равно останется в отрицательных значениях. Что за этим стоит? Это гораздо более сложное решение, чем ожидания рынка. «Эра нулевых процентных ставок», которая длилась десятилетиями, разрушается ускоренными темпами.

Ключ к проблеме не в самом повышении процентной ставки, а в его эффекте волны. Треугольная сила центральных банков по всему миру изменилась: ФРС снижает процентные ставки, а Япония повышает ставки в обратном направлении, что неизбежно изменит направление мировых фондов. За последние несколько десятилетий иена была самой дешёвой валютой в мире для финансирования, и многие инвестиционные институты брали иену, чтобы делать ставки на высокодоходные активы по всему миру. Теперь, когда разница в процентных ставках между США и Японией быстро сокращается, этот огромный арбитражный фонд выводится из эксплуатации, что эквивалентно прямой перекачке воды с мирового рынка. Для крипторынка, который отошел от безумия розничных инвесторов и управляется крупными институтами, это макроуровневое сокращение капитала эквивалентно прямому охладению.

Немедленного скалистого спада не будет, но структурное давление действительно появилось. Почему в последнее время нет явных медвежьих новостей, но рынок не вырос? Вот ответ. Продолжающаяся волатильность биткоина около $87,000 отражает это подавленное состояние.

Смотря в будущее, логика ценообразования на рынке будет полностью обновлена. Раньше это было связано с новостями, а ажиотаж — на историях, но в будущем — от мировых процентных ставок и потока институциональных фондов.

Так как же с этим справиться? Первым шагом является ужесточение позиции, снижение кредитного плеча и наличие достаточного количества наличных и боеприпасов на счете. Во-вторых, необходимо избегать тех мелких монет с взрывной волатильностью и высоким риском, и каждый раз, когда рынок сокращается, проще всего полностью убрать такие активы. Наконец, научитесь ждать — настоящая возможность часто скрывается именно в тот момент, когда люди находятся в панике. Влияние повышения процентной ставки в Японии только начало проявляться, и это ещё предстоит увидеть в будущем.