Увидев, что 四方精创 подала заявку в Гонконгскую фондовую биржу, у многих возникает первый вопрос — снова собираются привлечь деньги? Но после прочтения проспекта эмиссии становится ясно, что ситуация гораздо сложнее.

Эта компания, которая уже десять лет торгуется на А-акциях, за всё время собрала почти 900 миллионов юаней финансирования, при этом выплатила щедрые дивиденды почти на 300 миллионов юаней, а затем отправилась на Гонконг за дополнительным финансированием. На первый взгляд кажется, что это игра "слева — дивиденды, справа — привлечение капитала", но в основе лежит стратегический сдвиг — по итогам первых трех кварталов 2025 года выручка снизилась на 14.4% в годовом выражении, а валовая прибыльность выросла до 39.81%, несмотря на рыночные условия.

Это звучит немного безумно, но руководство прямо заявило в проспекте эмиссии: активно сокращают низкоприбыльные проекты на материке, освобождая ресурсы для развития высокомаржинного зарубежного бизнеса. Такой "жесткий отрез" требует смелости — большинство компаний не решаются на это, и в итоге их выручка становится тягостным бременем, которое может привести к краху. Шаг 四方精创 — это как ставка в азартной игре, где аналитик внезапно делает ставку на будущее.

Ключевым фактором является технологическая база. Не стоит путать с Web3.0,跨境支付,合作商这些概念 — где же их конкурентные преимущества? У компании есть две основные технологические платформы — FINNOSafe и FINNOSmart, которые уже реализованы не на этапе презентаций, а в реальных продуктах. FINNOSafe занимается автоматизацией обработки соответствующих токенов, и по тестам скорость транзакций превосходит традиционные платежные системы. Это не просто технологический показ, а реальный ответ на боль цифровых валют в расчетах.

В конечном итоге, это финансирование — не вопрос нехватки денег, а ставка на будущее в условиях смены сегмента рынка — отказ от низкокачественного бизнеса и переход к более высокотехнологичным и прибыльным сегментам. Вот такова вся картина.