Когда рынок полон отчаяния, что делает умный капитал?

Только что прошедшийся ноябрь стал худшим месяцем для биткоина — снижение на 17,51%, с пика он сократился на 36,45%. В сообществе царит полное отчаяние, многие начинают спрашивать, не закончился ли бычий рынок. За месяц из американского спотового ETF по биткоину было выведено 3,5 миллиарда долларов, при этом продукты одного из ведущих институтов выкупили более 2,2 миллиарда долларов, установив исторический антирекорд.

Паника действительно есть. Ожидания снижения ставки ФРС менялись как на американских горках, простои правительства США достигли рекордных 43 дней, а баланс счетов резко вырос на более чем 200 миллиардов долларов, что сильно "впитывало" ликвидность с рынка. Леверидж взорвался, полные ликвидации по всей сети превышали 500 миллионов долларов за один день, более 170 000 человек были выбиты из рынка. В такой структуре даже небольшая продажа может вызвать сильные колебания, создавая порочный круг автоматических ликвидаций и иссушения ликвидности.

Но внутри этого есть интересная деталь.

В самый разгар паники на блокчейне рассказывается другая история. Когда цена биткоина приближалась к 84 000 долларов, более 430 000 BTC были перепроданы по новым ценам — это масштаб перераспределения, которого ранее не видели в истории. Моллюски тихо собирали позиции в этот момент, в то время как розничные инвесторы избавлялись от активов, чтобы уйти.

Внешний вид и правда — это всегда разные вещи. Те, кто умеет играть, никогда не продают во время паники — они собирают дешевку.