Крупная торговая платформа только что заплатила $200 миллионов за приобретение южнокорейской биржи, превратив казалось бы скромную сделку в лицензионную стратегию. Вот математика: лицензия VASP в Корее — золотой билет для криптовалютных операций с парами KRW — стоит более $1 миллиардов, чтобы создать с нуля. Korbit обладает одной из всего 5 таких лицензий, несмотря на то, что занимает менее 1% рыночной доли. Это асимметрия, которая сделала приобретение привлекательным. Предыдущий владелец, гигант игровой индустрии, приобрел Korbit за $80 миллионов в 2017 году, но сейчас они спешат выйти из рынка до вступления в силу регуляторных штрафов в первом квартале. Перевод: покупатель получил примерно 60% скидку по сравнению с тем, сколько бы стоило воссоздание такого регуляторного присутствия самостоятельно. Речь идет не о текущем объеме Korbit — речь о регуляторной инфраструктуре и разрешениях на парные торги, которые создавались годами. Шаблон того, как устоявшиеся игроки обходят регуляторные барьеры на ограниченных рынках.