Руководство по использованию показателя EPS для выбора перспективных акций компании

Почему инвесторам важно понимать, что такое показатель EPS в ценных бумагах?

При входе на фондовый рынок первый вопрос, который задает каждый инвестор: «Какая акция стоит покупать?» Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо хорошо разбираться в одном из базовых финансовых индикаторов: показатель EPS (Earnings Per Share - Прибыль на акцию). Этот показатель — инструмент оценки эффективности бизнеса компании и помогает прогнозировать тенденции цен на акции в будущем.

Показатель EPS отражает способность каждой акции приносить прибыль. Он рассчитывается как чистая прибыль (после выплаты дивидендов по привилегированным акциям), деленная на общее количество находящихся в обращении акций. Конкретная формула:

EPS = (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Общее количество акций в обращении

Или другими словами, EPS помогает вам понять, сколько денег зарабатывает компания на каждую вашу акцию.

Как лучше понять показатель EPS?

Рассмотрим конкретный пример: Компания B получила чистую прибыль в размере 1000 USD в 2020 году, при этом выпустила 1000 акций. Тогда показатель EPS равен 1000 ÷ 1000 = 1 USD/акция.

В следующем году, 2021, прибыль выросла до 1500 USD, а количество акций осталось неизменным (все так же 1000 акций). Тогда EPS = 1500 ÷ 1000 = 1,5 USD/акция.

Показатель EPS вырос на 50% за год — это положительный сигнал, указывающий на активный рост компании. Обычно, при постоянном росте EPS, рынок ожидает повышения цен на акции в долгосрочной перспективе.

Однако важно учитывать один момент: рост EPS за короткий срок (менее 1 года) не обязательно означает, что цена акции тоже вырастет. Потому что краткосрочная цена акций в основном зависит от рыночного настроения и потоков капитала, а не только от финансовых показателей. Когда рынок оптимистичен, деньги идут в ценные бумаги, и цена растет. Когда рынок пессимистичен, инвесторы избегают рискованных активов, что ведет к снижению рынка в течение 6-12 месяцев.

Какие дополнительные факторы помогают принимать лучшие инвестиционные решения, основываясь на EPS

Полагаться только на EPS недостаточно. Чтобы выбрать перспективную акцию, инвестор должен сочетать EPS с другими показателями:

Выручка (Revenue) — этот показатель показывает общий доход компании. Формула связи:

Чистая прибыль = Общая выручка - Общие расходы - НДФЛ

Обычно, рост выручки → рост чистой прибыли → рост EPS → рост цены акции.

Но есть нюанс: если у компании есть активы, такие как земля, производственные цеха, офисы, то только выручки недостаточно для оценки. Компания может продать активы для получения временной прибыли, но основная деятельность может ухудшаться. Поэтому необходимо более глубокий анализ, откуда компания зарабатывает деньги.

Дивиденды (Dividend) — часть прибыли, которую компания распределяет акционерам. Стабильные и растущие дивиденды — хороший знак, свидетельство устойчивости бизнеса. Рынок обычно оценивает финансовое здоровье компании по наличию или отсутствию дивидендных выплат. Если компания прибыльна, но не платит дивиденды, это требует объяснений.

Коэффициент P/E (Price-to-Earnings Ratio) — отношение текущей цены акции к EPS. Формула: P/E = Цена акции ÷ EPS

Если P/E > 25, акция считается переоцененной (высокая оценка). Если P/E < 12, акция считается недооцененной (низкая оценка). P/E — как «мерило окупаемости» — показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить вложения исходя из текущей прибыли.

Политика обратного выкупа акций (Share Repurchase) — стратегия, позволяющая компании увеличить EPS без увеличения прибыли. Суть: компания покупает часть своих акций на рынке, уменьшая общее число находящихся в обращении.

Пример: В 2018 году компания CCC получила прибыль 40 USD при выпуске 40 акций. Тогда EPS = 40 ÷ 40 = 1 USD. Цена акции — около 40 USD.

В 2019-2020 годах прибыль снизилась до 20 USD, но компания решила выкупить 20 акций. Тогда EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD. Цена акции может увеличиться до 80 USD — вдвое.

В этом случае, общая прибыль не изменилась, но EPS вырос за счет сокращения числа акций в обращении. Поэтому инвесторам важно учитывать политику компании по выкупу акций.

Предупреждения при использовании показателя EPS

Не оценивайте EPS только за 1-2 года — он отражает текущую ситуацию, но не показывает, как компания зарабатывает деньги. Например, компания может продать активы (землю, производственные цеха) для получения временной прибыли, что повысит EPS на бумаге, но основная деятельность может ухудшаться. Для безопасных решений инвестор должен анализировать EPS минимум за 5 лет.

Рост EPS не всегда хорош — важно учитывать денежные потоки (Cash flow) компании. Например, Netflix: EPS растет год за годом, а денежные средства сокращаются, а долг увеличивается. Иными словами, компания может показывать высокую прибыль на бумаге, но фактически за счет заемных средств. Это опасный сигнал для инвестора.

Используйте несколько показателей для повышения вероятности успеха — чем больше аналитических инструментов и методов, тем выше шанс получить прибыль. В числе критериев для выбора перспективных акций:

• Высокий и стабильный EPS
• Устойчивый бизнес
• Стабильные и растущие дивиденды
• Низкий P/E
• Политика выкупа акций

Итог

Показатель EPS в ценных бумагах — базовый, но мощный инструмент оценки качества акций. Однако он не единственный фактор, определяющий ваш успех. Умный инвестор сочетает EPS с выручкой, дивидендами, P/E, денежными потоками и другими показателями для построения надежного портфеля. Помните, что инвестиции в акции — это марафон, а не спринт, поэтому сосредотачивайтесь на компаниях с устойчивым ростом EPS в долгосрочной перспективе — это принесет лучшие результаты.